米国労働統計局が本日発表した雇用 統計 によると、11月の米国経済は予想を上回るペースで雇用を増やしたものの、賃金上昇は引き続き低迷した。先月の雇用増は約321,000人で、過去分の上方修正も反映すると、前四半期の月平均雇用増は278,000人となる。雇用が増加した一方で、賃金上昇率は健全とされる水準を大きく下回り続けた。
名目賃金（インフレ調整前）は先月9セント上昇したものの、直近四半期の平均名目賃金の伸びは年率1.8％未満だった。この率は、健全とみなされる名目賃金上昇率のおよそ半分にすぎない。連邦準備制度理事会（FRB）の目標インフレ率が2.0％、生産性の伸びが1.5％であることを踏まえると、持続的な実質賃金の上昇と労働市場の逼迫を示す兆候が見られるには、名目賃金が年率3.5％を一貫して上回る必要がある。名目賃金の伸びは、半 दशक以上にわたって3.5％の基準に達していない。
雇用の増加は幅広い業種に及び、専門・ビジネスサービスで86,000人、医療サービスで37,000人超、レジャー・ホスピタリティ部門で32,000人の雇用が増えた。小売業の雇用もやや加速し、先月は50,000人増加した。この小売業の雇用増の一部は、各店舗が年末商戦に向けて例年より早く人員を増やしただけであれば、今後数カ月で反転する可能性がある。
米国労働統計局の調査のうち世帯調査は、事業所調査ほど明るくない雇用増加の状況を示している。働き盛りの年齢層（25～54歳）の就業者の割合は、先月も76.9％で変わらなかった。働き盛りの男性では就業率がわずかに低下した一方、同年齢層の女性で就業している人の割合は70.1％から70.3％へ小幅に上昇した。
全体の失業率は先月も変わらず5.8％で、前回の景気循環のピークだった2007年の4.4％を上回った。当時、労働者は実際に3.5％の基準を超える名目賃金の伸びを経験していた。米国の失業率が4％を下回る状態が5カ月続いた2000年と、1990年代後半に失業率が5％を下回っていた時期が、労働者が持続的かつ広範な賃金上昇を経験した最後の期間だった。
世帯調査が報告した前向きな変化の一つは、パートタイム労働者の構成が変化していることだ。過去3カ月間、経済的な理由でパートタイム勤務をしている人は月平均142,000人減少した一方、自発的にパートタイム勤務をしている人は月平均159,000人増加した。自発的なパートタイム労働者の増加の一部は、雇用主を通じたフルタイム雇用と健康保険へのアクセスとの結びつきを弱めた医療保険改革法（Affordable Care Act）によるものと考えられる。労働者が新しい医療保険取引所で保険に加入できるようになった最初の年である2013年と比べて、現在、自発的にパートタイム勤務をしている労働者は6％増えている。
本日の雇用増は歓迎すべきもので、予想も上回った。しかし、月間300,000人超の雇用増が続いたとしても、前回の景気循環のピーク時の雇用率に達するのは2016年末まで待たなければならず、前回の景気後退開始から9年後となる。働き盛りの年齢層の就業者割合は依然77％を下回っているが、2007年には80％を超えていた。同程度の雇用率に達するまでは、賃金上昇は弱いままとなる可能性が高く、とりわけ所得分布の下位層でその傾向が強い。
この投稿は当初、 The Washington Center for Equitable Growthに掲載された。掲載は、世界経済フォーラムが見解を支持することを意味しない。
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著者：Ben Zippererは、The Washington Center for Equitable Growthのリサーチエコノミスト。
画像：画像：2012年7月30日、ニューヨーク証券取引所の外を通勤する人々。REUTERS/Brendan McDermid。
