中東・北アフリカ（MENA）地域は、世界で最もデジタル接続が進んだ地域の一つです。人口の約88%が毎日オンラインになっており、同地域の人々の94%がスマートフォンを所有しています。一部の国ではデジタル消費も同様に高水準にあり、例えばサウジアラビアは、ソーシャルメディアのエンゲージメントで世界第7位にランクインしており、一人当たり平均7つのアカウントを保有しています。
オンラインのコンテンツやサービスに対するこれほど大きな需要があるにもかかわらず、主要なデジタル分野はいまだ初期段階にあり、同地域の起業の可能性は十分に引き出されていません。MENA 全体では、中小企業のうちオンラインでの存在感を持つのはわずか8%であり、これは米国の10分の1の水準です。MENA の小売売上高のうちオンラインで行われているのはわずか1.5%で、米国の5分の1の水準です。Digital McKinsey の調査によれば、中東が実現したデジタル化の潜在力は全体のわずか8%にとどまり、西ヨーロッパでは15%、米国では18%に達しています。
しかしながら、私たちはこの地域が新たなSカーブの出発点にあると考えています。MENA では、成功しているスタートアップの数と、それらが利用できる投資資金の額の双方が驚くべき速さで増加しています。スタートアップは、デジタル音楽からデジタル物流に至るまで、サービスやビジネスモデルを地域のニーズに合わせて適応させることで事業を拡大しています。その例は数多く、住所が少ない地域で GPS 技術を用いて配送を実現した Fetchr や、地域の小売店ネットワークを基盤として決済網を構築し、フィンテック分野の障壁を乗り越えた Fawry などが挙げられます。
さらに、同地域の投資家の数は2015年から2017年にかけて30%増加し、同期間の投資資金総額は100%以上増加しました。特にコーポレート・ベンチャーキャピタル（CVC）ファンドは、進化しつつある MENA の投資エコシステムにおいて急速に台頭しています。2015年と2016年には、14の主要な CVC ファンドが MENA 市場に参入しました。CVC の運用資産額は、2012年から2016年にかけて2.4倍以上に増加し、同地域のベンチャーキャピタル運用資産総額の20%%に達しました。
標的を絞ったベンチャーキャピタル型の投資ファンドから、体系化されたインキュベーターおよびアクセラレータープログラムに至るまで、公的機関も MENA のスタートアップ・エコシステムにおいて、ますます重要な役割を果たしています。最近の例としては、エジプトの Fintech Factory、アラブ首長国連邦の FinTech Hive、そしてクウェートの National Fund for Small and Medium Enterprise Development の設立が挙げられます。
全体として、MENA のスタートアップ環境の成長を支えるエコシステムは着実に整いつつあります。しかしながら、新たなビジネスモデルの潜在力を適切に見極めること、また選定したスタートアップを拡大させることに関しては、投資家にとって依然として明確な課題が残っています。私たちは、MENA 地域における起業の可能性を引き出すため、スタートアップ分野に投資する投資家に対し、以下の6つのベストプラクティスを採用することを推奨します。
1) 地域の実情を活かした、堅実な投資テーゼを策定すること。
2) ネットワーク効果を捉え、積極的に生み出すこと。
3) 大規模に投資すること。
4) 忍耐強く、計画的な成長志向のマインドセットでパフォーマンスを管理すること。
5) 優れた人材を獲得するため、ガバナンスにおける投資の独立性を確保すること。
6) 価値創造モデルに沿って主要業績評価指標（KPI）を監視すること。
MENA 地域の現地起業家は、変化する需要に応えるうえで革新性と大胆さを発揮できることを示してきました。ベンチャー投資におけるベストプラクティスを適切に採用すれば、投資家、有望な新規事業、そして同地域の起業エコシステムに、大きな価値を生み出すことができます。
