企業は投資家と顧客の双方から、利益を上げる計画と、地球に害を及ぼさずにそれを実現する方法を、より明確に説明するよう求められています。気候変動の影響が深刻化し、破壊的技術が産業を変革するなか、こうした要請は一段と急を要するものとなっています。
優れた企業は何十年にもわたり存続しますが、一部の投資家との決算説明会を通じて、四半期単位で情報を発信する傾向があります。長期投資家の多くは、決算説明会に耳を傾けません。そこで扱われる時間軸が、投資の見通しにとってそれほど重要ではないためです。
ここに市場の空白があります。長期投資家に向けた、長期志向の情報です。企業に関するこの種の情報は、企業にとっても、企業が事業を展開する社会にとっても、極めて重要です。投資家は、事業に影響を及ぼすメガトレンドに対応するために、企業の経営陣と取締役会がどのように戦略を組み立て、資本の活用を考えているのかを理解する必要があります。その企業は、真に持続可能な事業について説明できるでしょうか。四半期単位ではなく、何十年という時間軸で考えた場合です。このストーリーを伝え、投資家がそれを後押しできるようにするために必要なのは、長期に焦点を当てた「第5の決算説明会」です。
長期について語る
投資家グループは、戦略的投資家イニシアティブの招集のもと、企業に長期計画を示すよう求めてきました。これまでに、約1兆ドルを代表する大手企業14社が長期計画を提示しており、今後さらに多くの企業が続く見込みです。その中には、ユニリーバやUPSが含まれます。
長期計画は、企業が投資家とコミュニケーションを取るための比較的「新しい」手段です。長期的な価値創造に向けた戦略的枠組みを示す際の指針となるよう、このグループは、企業が検討すべき7つの重要な質問を提示しました。企業が長期計画を策定する際にこれらを振り返ることで、CEOは、忍耐強く長期にわたって資本を提供する重要な投資家のニーズに応えることができます。
これらの質問が示すのは、企業が「長期」について有意義に語るには、メガトレンド、環境・社会・ガバナンス（ESG）基準、パーパスと人的資本、株主との対話、取締役会の役割と構成を扱う必要があるということです。投資家にとっての「長期」とは、少なくとも5年先を意味します。
CEOと投資家のフォーラムで発表を行った複数の企業は、これらの課題に取り組んできました。Aetnaのマーク・バートリーニ氏は、健康を重視する企業文化と従業員の賃金の公平性が、長期的な事業業績の鍵であると述べました。Aetnaのマーク・バートリーニ氏は、健康を重視する企業文化と従業員の賃金の公平性が、長期的な事業業績の鍵であると述べました。Delphiのケビン・クラーク氏は、Delphiのケビン・クラーク氏は、第4次産業革命による大きな混乱が、技術と人的資本への投資に大きな変化をもたらしていることを強調しました。AIと電動化によって、私たちが知る自動車のあり方が変わりつつあるためです。Becton Dickinsonのヴィンス・フォレンザ氏は、ベクトン・ディッキンソンのヴィンス・フォレンザ氏は、資本配分と事業に関係するステークホルダーへの投資が、自社の長期的な成功の鍵であると説明しました。
大きな混乱と環境の不確実性が極めて高い経済で成功するには、企業は長期的な視点で考え、その考えを投資家に伝える必要があります。長期について建設的かつ定期的に対話することで、投資家と企業、そして企業が事業を展開する社会にとって、最良の結果が得られるでしょう。
CEOが答えるべき7つの質問
1）今後3～7年間に事業が直面する主なリスク要因とメガトレンド（気候変動など）は何ですか。また、それらは企業戦略にどのような影響を与えてきましたか。
2）自社の財務的に重要な事業課題をどのように特定し、それらの課題について報告する際にどのような枠組みを用いていますか。
3）自社の企業パーパスをどのように説明し、企業が社会で果たす役割について、従業員とビジョンを共有するためにどのような取り組みをしていますか。
4）長期にわたる将来の人的資本に関する要件をどのように管理し、将来の人的資本管理について投資家にどのように伝えていますか。
5）株主および主要なステークホルダーと対話するための枠組みまたは戦略は何ですか。
6）取締役会の構成は、現在および将来にわたり、会社が長期的な戦略目標を達成できるよう、どのように導くでしょうか。
7）企業戦略を策定し、経営陣へのインセンティブを設定して監督するうえで、取締役会はどのような役割を果たしますか。
