4人の専門家が語る、通貨の未来像

「グローバル経済の基盤は分断化していますが、世界はその変化に適応しつつあります」。

2026年の世界経済フォーラム年次総会に参集したリーダーたちや専門家の間では、スタンダードチャータード銀行のビル・ウィンターズ氏が示したこの見解が広く共有されていました。ビジネスは確かに従来通りではありませんが、それでも適応は進んでいるのです。

地政学的な状況が絶えず変化し、グローバル経済が「根本的な変革を遂げる」中で、その適応とは具体的にどのような姿なのでしょうか。そして、それはお金の未来をどこへ導くのでしょうか。

同フォーラムはこれらの疑問に答えるため、4人の専門家の見解を求めました。サークルのジェレミー・アレール最高経営責任者（CEO）、ステラ開発財団のデネル・ディクソンCEO兼エグゼクティブ・ディレクター、ブリッジウォーター・アソシエイツのレイ・ダリオ最高投資責任者（CIO）、そしてスタンダードチャータード銀行のビル・ウィンターズCEOです。

トークン化されたドル、難民支援から、金準備やデジタルウォレットに至るまで、彼らが解説するのは、お金がどのように再構築されつつあるか、そしてそれが信頼、成長、包摂性にとって何を意味するのかです。

規則に準拠したステーブルコイン、「USDC」を運営するサークルのジェレミー・アレール氏は、お金が「コミュニケーションと同じくらい容易に」交換される世界を構想しています。

近い将来「すべてのお金はデジタル化される」と予測。支払いがメッセージ送信やビデオ通話開始と同じくらい簡単になるとしています。つまり即時性、グローバル性があり、低コストかつバックエンドで処理され、ほとんど目に見えない状態です。

インターネットが情報をすべての人に届けたように、同氏は将来の金融が「我々がインターネット金融システムと呼ぶもの」を通じて、お金を誰もが使えるものにすると見ています。「世界中のあらゆる個人、あらゆる企業が取引を行い、資本にアクセスできるようになるでしょう」。このテクノロジーの潜在的な到達範囲を示すため、同氏はウクライナ戦争で避難を余儀なくされた難民へのデジタル支援を実現した、同社の最近の取り組みを例に挙げました。

「私たちは、難民として登録された特定個人に対する、直接的な支援金支給システムを構築しました。該当する個人は、入手可能なモバイル端末さえあれば十分です。資金はデジタルドルとして、汚職の影響を受けずに瞬時に確実に彼らに届きます。現金の受け渡しは一切なく、誰かが一部を横領したり隠したりすることもありません。そして資金を受け取った彼らは、その資金を直接支払いに利用できるのです」。

非営利団体であるステラ開発財団のデネル・ディクソン氏も、デジタル資産の簡便性と平等性について同様の見解を示しています。「私の目標は、人々がどのデジタルウォレットを使用しても、現在使用しているものと非常に似た感覚で利用できることです」。

同氏はブロックチェーンを、人々が知る必要がなく、知りたくもないバックエンド技術と捉えています。むしろ「モバイルマネーや銀行口座を利用している感覚で、求める価値（他のデジタル資産であれ、物品購入であれ）と容易に交換できる資産を、自身で取引可能であるべきだ」と述べています。

また、従来の銀行業務とは異なり、デジタル資産には「仲介者が存在しない」点、つまり「所有者はあなた自身である」点が、個人の金融的自由を大幅に拡大すると指摘しました。

さらに、先進国で導入される「何年も前からモバイルマネーの利用を開始した」途上国の事例を挙げ、次のように述べています。「例えばクリエイターとして、自らの才能を世界に向けて発信し、自国通貨で安定した仮想通貨を受け取り、それを現地通貨へ容易に換金できる時代が到来しています。これはアフリカ大陸の一部地域であれ、ラテンアメリカや南米であれ同様です。したがって、この分野には非常に大きな可能性があり、驚異的な成長が見込まれると考えています」。

同氏はまた、「暗号資産＝犯罪」という広く信じられている誤解を解こうとしています。「デジタルマネーに関する最大の誤解は、詐欺や追跡不可能な資金の移動にのみ利用されるという認識だと思います」。

2025年には世界的に34億ドル以上の暗号資産が盗難に遭いましたが、同氏はデジタルマネーは「非常に簡便かつ容易に」追跡可能であり、少なくとも理論上は犯罪活動の遂行を困難にすると説明しています。

「地政学や世界のガバナンスシステムが多国間体制から単独体制へと移行しつつあり（中略）これがより大きなリスク感を生み出しています」。

グローバルなマクロ投資家であり著述家でもあるレイ・ダリオ氏は、通貨システムの前途に険しい道筋を見据えます。債務負担と地政学的緊張の高まりにより、中央銀行が通貨の供給量と価値の両方を管理する現行の法定通貨システムは脅威にさらされています。同氏は、米国によるグリーンランド併合の試みを巡る欧米間の最近の貿易摩擦を例に挙げ、「こうした事態が発生するかもしれないという恐れそのものが、売買対象に影響を及ぼす」と指摘します。

この不安定な状況は、安全な投資先と見なされる金の需要を高めています。同氏によると、各国が制裁を執行する際に、金は「没収がより困難」だからです。ビットコインなどのデジタル通貨も、政府が「押収」するのはより困難だと述べています。

ただし、通貨の未来は最終的に、金、紙幣、ステーブルコイン、その他のデジタル通貨など、何が「富の貯蔵手段」として信頼されるかにかかっていると同氏。「例えば、個人が政府を信頼できないと感じる、政府が個人に資金移動を伴う逃亡の意図があると疑うなどのケースも考えられるからです」。したがって、将来の銀行業務が完全にデジタル化されるかは依然として不透明だと指摘します。

一方で確信しているのは、金融と貨幣の循環的な性質です。「同じことが繰り返し起こるでしょう」と、2008年の金融危機を予測した同氏は語ります。AIバブルでさえも、その信念を揺るがすことはありません。「素晴らしい技術への投資額を正確に知る者はいないため、ほぼすべての大きな技術革新が自然にバブルを生むと理解することが重要です」と述べています。

現時点では、AIサイクルは「まだバブルと呼べる段階には至っていない」と同氏は指摘します。テクノロジーそのものが変革をもたらすものの、投資家がキャッシュフローではなく潜在価値に基づいて企業を評価し「富を創造し始める」段階で危険が生じると説明し、「こうした事象は必ず起こります」と結論付けています。「その結果は甚大であるため、それらをいかに適切に対処するかが重要となるでしょう」。

スタンダードチャータード銀行のビル・ウィンターズ氏にとって、2026年は2025年に表面化した3つのトレンドが統合される年になります。

第一に、「経済的、金融的に多極化世界が意味するものの定着」を予測。第二の「大きな転換」は貨幣のデジタル化であり、第三はAIの広範な普及です。

同氏は、トークン化された通貨への全面的な移行を「金融システムの配管工事の再構築」と表現し、銀行を介した「翌日決済」が、ステーブルコインや中央銀行デジタル通貨（CBDC）、その他のデジタル通貨による即時送金に置き換わると述べています。

「通貨の形態がトークン化されたものになれば、ブロックチェーン技術を通じて送信元Aから宛先Bへ、あるいは通貨Aから通貨Bへ、24時間365日、瞬時に送金が可能となります。その取引記録は完全に追跡、可視化が可能かつ消去不可能な形で残ります。したがって、通貨のデジタル化から、膨大な効率化がもたらされるでしょう。また、すべてが適切に機能することを前提とすれば、セキュリティ面でも大幅な改善が見込まれます」。

同氏によると、これはまだ整備されていないグローバルな規制枠組みに依存するとのことです。このテーマは、同フォーラムのプラットフォーム「ブロックチェーンとデジタル資産の未来」で探求されており、地政学的状況がこの分野の規制動向にどのような影響を与えているかを検証しています。

さらに「ネットワーク自体の構築」も必要になると同氏は述べています。例えば、現行市場の主要決済プラットフォームであるSWIFTは「独自のブロックチェーンベース決済ネットワークを構築中」です。同氏は、今後必要となる取引量を処理するには既存のブロックチェーンでは規模が不十分だと説明しています。

同フォーラムによる最新の『チーフエコノミスト・アウトルック』調査で、回答したチーフエコノミストの62%が、今後1年間で仮想通貨の価値が下落すると予測していることを踏まえた「仮想通貨が危機に瀕しているか」との質問に対して、同氏は動じることなく次のように述べました。「私が明確に認識しているのは、現在では法定通貨以外の通貨を保有すること自体に価値が付与されているという点です」。

これら4つの見解を総合すると、通貨の未来がどのようなものになるとしても、その基盤となるシステム、保護策、原則を強化する必要があることが示唆されます。チーフエコノミスト・アウトルック』が明らかにしているように、「今後1年間に各国政府、企業、労働者が下す決断は極めて重要であり（中略）可能な限り多くの人々が新経済の恩恵を受けられるようにする」ことが求められます。

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