一部の先進国では、人口の高齢化に伴い、退職年齢に近づく労働者が多くなるなど、労働者の働き方が変化しています。
労働供給が逼迫する中、経済の減速を回避するために、政府は介入の方法と時期を検討する必要があります。
技術の進歩や人的資本および投資の増加は、経済への下押し圧力を抑えるのに役立つ可能性がありますが、対策が必要です。
一部の先進経済では人口が高齢化しており、それに伴い労働者の働き方も変化しつつあります。
こうした変化は労働供給を根本から変えつつあり、政府は国内総生産（GDP）の減速を回避するために、介入の方法と時期を検討する必要に迫られています。
ここでは、調査アナリストがバークレイズのコーポレート・アンド・インベストメント・バンクに所属し、6か国におけるこの長期的トレンドの重要なシグナルを分析しています。
労働供給に影響を与える世界的な人口の波
数十年にわたり、人口増加は労働供給の増加を促す主要な要因でした。しかし、多くの国で退職年齢に近い労働者の大部分が必然的に労働市場から退出するため、この傾向は逆転しつつあります。
英国、米国、フランス、ドイツ、スペイン、イタリアの6か国のデータを見ると、バークレイズの調査アナリストは、次のような点を特定しています。年齢別の人口分布における明確な変化現在のピークである50～65歳の層が、今後20～25年で退職期に入るという点です。
このように多くの人々が労働市場から退出することに加え、全体的な人口増加も鈍化しつつあり、米国と英国では横ばいに向かい、ユーロ圏ではマイナスに転じる見込みです。
少なくとも2015年以降、ユーロ圏の複数の国で、自然人口増加がマイナスとなっています。自然人口増加とは、移民を除き、出生数から死亡数を差し引いたものを指します。例えばドイツの自然人口は、1990年代以降、年間約10万人ずつ減少しています。
米国と英国では、自然人口はまだ減少していませんが、それぞれ10年後と20年後に減少すると予測されています。これは、通常の退職年齢に達する人々を補充する、労働市場への新規参入者のプールが小さくなることを意味します。
労働参加率の変化
もちろん、人口の数値は労働供給を見るための一つの視点にすぎません。より包括的に捉えるには、労働力参加率（LFPR）、すなわち労働市場で活動している人口の割合を検討することが極めて重要であり、これにより労働供給の問題はより複雑になります。
データによると、調査対象となったすべての国（イタリアを除く）では、過去20年間で年間総労働時間が増加しています。一方で、同期間において一人当たりの労働時間は減少しています。つまり、働く人の数は増えていますが、一人ひとりの労働時間は短くなっています。
以下のグラフに示すように、年齢層別のLFPRを見ると、複数の国では15～19歳と65歳以上の両方で、平均を上回る参加率が見られるのは注目に値します。従来、これらの年齢層は、まだ働いていないか、すでに退職している段階でした。
米国、英国、ドイツでは若い世代が以前より長く学校に通っていますが、フランス、スペイン、イタリアの若者と比べると、学業と仕事を組み合わせる傾向が強いようです。
同様に、米国、英国、ドイツでは退職期に近い人々が、フランス、スペイン、イタリアと比べて労働市場からの退出を遅らせています。
こうした傾向の理由はさまざまです。労働時間を減らしている人々は、長年にわたる実質賃金の上昇を活用している可能性があります。賃金が高くなると、より多くの余暇を楽しみ、好みのライフスタイルに合わせて仕事を調整する機会が増え、購買力を失うことによる犠牲も小さくなります。一方で、構造的または個人的な障壁により、希望するほど働けない人々もいます。
新たに労働市場に参入する人や、より長く労働市場に残る人にとっても、状況は同様に複雑です。完全な退職生活を送るための資産が不足していたり、政府年金の違いがあったりするため、より長く労働市場に残る必要がある人もいます。
同時に、保育へのアクセスや柔軟な働き方の提供状況の違いも、人々が労働市場に参入したり、とどまったりできるかどうかに影響を与えています。
労働力参加におけるジェンダーバランス
また、労働力参加率が増減する際には、ジェンダーの違いによる顕著なパターンも見られます。
男性については、最近の増加を伴いつつも、概ね全般的な減少傾向にあるという点で一様です。15～54歳の男性層の参加率は、長期的に着実な下降傾向を示していましたが、ここ数年で緩やかに上昇しています。55歳以上の層では、この最近の増加がより顕著です。
女性については状況が異なります。ここでも、15～24歳の層では、教育に費やす期間が長くなるにつれて、全般的に減少しています。
しかし、25～54歳の層では、ほとんどの国で参加率が着実に上昇しており、55歳以上の層では大幅な上昇が見られることも少なくありません。これは、ジェンダーに基づく構造的な文化の変化、教育水準の向上、出生率の低下の影響と一致しています。
ただし、女性に関するこうした好ましい傾向は今後弱まる可能性があり、人口高齢化による労働供給の不足を必ずしも埋められるわけではありません。
労働供給への介入の必要性
全体の参加率は、逼迫した労働市場が人々を雇用に引き付けているおかげで上昇していますが、人口高齢化による労働供給への避けがたい影響を考えると、この状況が永続することはありえません。
介入がなければ、人々が労働時間を減らし、自然人口増加によって補充されない場合、先進経済における労働供給は大きな影響を受けるでしょう。
政府は、移民を奨励する政策、出生率を引き上げる政策、退職年齢を引き上げる政策など、いくつかの方法でこの減少を相殺できます。
しかし、こうしたアプローチは抵抗に直面するか、児童手当の増額や税制優遇といった出生率向上策の場合、長期的な効果に疑問が残る可能性があります。
調査対象の大半の国では、国が提供する退職給付の見直しが進められており、退職年齢の引き上げが図られています。しかし、いくつかの国では、公的な抗議活動を含め、こうした措置に対する強い反発が生じています。
同様に、調査対象のすべての国は、過去10～15年にわたり、さまざまな形態の移民から恩恵を受けてきました。移民は一般的に若く、出生率も高いため、長期的な労働力の増加に対して純便益をもたらす可能性が高いと考えられます。
労働供給の問題に対処すべき理由
これらの構造的問題が放置されれば、先進経済における労働供給は減速するか、さらには減少することが明らかです。その深刻な影響、特にGDP成長の面での影響については、今後明らかになるでしょう。
これが実質中立金利にどう影響するかは依然として極めて不透明ですが、今後5年間の人口動態は、金利の低下を示唆している可能性があります。
ただし、人々がこの問題に対する想定される解決策に慎重である可能性があるため、政府が予測される減少を食い止めることは困難かもしれません。
とはいえ、こうした下押し圧力を緩和しうる道筋もあります。技術の進歩や人的資本および投資の増加は、生産性の伸びを押し上げ、労働時間の減少がGDPに与える影響を抑える可能性があります。
