政府系ファンドを拡大すれば、持続可能な政策を推進し、経済を活性化できる。
配当や運用益は、ユニバーサル・ベーシックインカムに近い形で分配される。
税制改革によって歳入を増やし、ファンドを通じて経済に再投資できる。
何十年もの間、世界の経済指導者たちは、国境を越えた貿易の拡大や世界的な格差の縮小など、グローバル化の恩恵を称賛してきた。しかし2010年代には、政治的ナショナリズムが台頭した。世界的な経済格差の縮小が、国内の格差の大幅な拡大を招いていたためだ。その結果、グローバル化は格好の標的となり、自由貿易協定は仕事を奪う悪しき影として描かれるようになった。貿易協定が雇用喪失につながる場合、それは世界経済の開放というより、新たな雇用機会への需要を受け止めきれない脆弱な社会制度に、より大きな原因があると考えられる。世界が「グレート・リセット」に必要な変革を模索するなかで――クラウス・シュワブ教授が提唱したように――最優先事項の一つは、金融市場への適切かつ公平なアクセスを可能にすることだ。
国連によると、COVID-19による経済危機は、途上国の製造業、観光業、一次産品関連分野で最大1億6,000万人の雇用を危険にさらす可能性が高い。こうした雇用喪失により、世界各国の国内および国家間の格差は拡大すると見込まれる。前例のない今日の経済危機に直面する今こそ、既存の金融機関が課す制約のなかでグローバル化を見直し、真のステークホルダー資本主義のモデルを目指す時だ。そのために、今日すぐに検討できる「簡単な解決策」がある。
指導者たちがグレート・リセットに必要な変革を積極的に模索し、経済の活性化と持続可能な政策の推進を目指すなか、政府系ファンド（SWF）の概念を拡大すれば、その両方を実現できる。こうしたファンドは従来、資源の豊富な国が天然資源への依存から脱却する準備を整えたり、より多様な産業ポートフォリオに投資したりするために活用されてきた。しかし、より大きな平等を促すモデルに切り替えたらどうだろうか。
どのような形になるだろうか。
米国だけを見ても、4年前には全株式の84％を保有していたのは、全世帯のわずか10％にすぎなかった。しかし、多くの著名な米国の億万長者はすでに、より高い税金を支払う意向を表明し、富の一部を再分配するため、少なくともキャピタルゲイン税、相続税、所得税の引き上げを強調している。税制を改革すれば、新たに得られる歳入を経済に再投資し、雇用市場と生産を活性化できる。ノルウェーやサウジアラビアなどの国の政府系ファンドとは異なり、ここでは配当や運用益をユニバーサル・ベーシックインカムに近い形で分配する。直接分配に対する利点は、運用益を柔軟に扱えることだ。世界各地の多くの生命保険制度と同様の方法で運用すれば、政府はあらかじめ定めた税率区分に属する人々に、最低所得を保障できる。
どのような利点があるだろうか。
すでに述べたように、株式保有へのアクセスは富裕層に大きく偏っている。これにより、社会のすべての人々がより平等に市場へアクセスできる。現在、十分な情報に基づいて投資判断を行うためのアクセスと知識を持つ人は一部に限られるが、政府系ファンドなら市場収益をより広く分配できる。
さらに、実施方法によっては、政府系ファンドを通じて、人々やファンドがステークホルダーにとって最も関心の高い分野、とりわけ持続可能な開発に沿って、自主的に投資先を選べるようにすることもできる。実際、最近の市場低迷期には、ESG投資は市場全体を上回る成績を収めており、市民によるより公平な投資の形となるだろう。最後に、市民の手元にそのまま渡る多くのユニバーサル・ベーシックインカム制度とは異なり、ここでは元本をより適切に保全できるため、好況時も不況時も公平で平等な分配を実現できる。
株主資本主義からステークホルダー資本主義へ移行するには、資本主義体制の基盤となる市場へのアクセスを平等にする必要がある。政府系ファンドを拡大すれば、投資機会が広く利用可能になり、企業や民間部門の事業への投資を増やして、より十分な資金を提供できる。グローバル化には適切な社会保障を提供できなかったという欠点が確かにある。しかし、すべての人に市場へのアクセスを広げることで、指導者たちは大きな格差に取り組みながら、持続可能で平等なポストコロナの世界に向けて前進し、再建できる。
