経済成長を促し雇用を創出する方策を模索するなか、バラク・オバマ米大統領の政権は、大型の地域間自由貿易協定「 環太平洋パートナーシップ協定（TPP）」の締結を進めようとしている。しかし、米国のその進め方は適切なのだろうか。
TPPの当初の対象範囲は比較的限定的で、米国と複数の貿易相手国（オーストラリア、ブルネイ・ダルサラーム、カナダ、チリ、マレーシア、メキシコ、ニュージーランド、ペルー、シンガポール、ベトナム）が参加していた。しかし現在では日本が参加しており、韓国も注視している。さらに、今後の見通しとして、この枠組みまたは類似の枠組みを通じて中国と関与する可能性もある。
貿易障壁の削減を目指しつつ、労働および環境基準の保護も図る協定の締結を進める際の典型的なアプローチは、交渉相手に対してより多くではなく、より少なく求めることである。しかし現段階のTPPは異なる。参加国が通貨操作を行わないという追加条件を米国が課せば、成功の可能性ははるかに高まるだろう。
過去数十年における世界貿易体制の主要な欠陥の一つは、自国通貨を過小評価された水準に保つために大規模に介入する国々に対して、効果的な制約が存在しなかったことである。通貨が大幅に過小評価されていると、潜在的に大きな貿易黒字が生じる。
通常、大幅な黒字はその国の通貨に上昇圧力をかけ、輸出品の競争力を低下させるとともに、輸入品およびサービスへの需要を押し上げる。しかし各国当局は、外貨を買い入れることで、長期間にわたる通貨の増価を防ぐことができる。
こうした介入の結果、外貨準備が積み上がるが、その多くは米国政府債務の形で保有されている。ある意味では、これにより米国は金利をそうでない場合より低く抑えられるため、恩恵を受けている。しかし通貨操作は、貿易上の優位性を得るための不公正な手段でもあり、貿易相手国に過大な悪影響を及ぼす。
国際通貨基金（IMF）は、1930年代に「競争的切り下げ」を引き起こした、このような近隣窮乏化型の経済戦略を防ぐことも一因として設立された。しかし近年、IMFはそれを行えず、あるいは行う意思を示していない。
同様に、米国財務省は、ある国が不公正かつ不合理な程度まで介入しているかどうかを判定することが法的に義務付けられている。しかし実際には、財務省のこの問題に関する報告書は概して効力がなく、実質的な結果をもたらさない。
私の同僚であるピーターソン国際経済研究所のフレッド・バーグステン氏とジョセフ・ガニョン氏は、 提案している 。その内容は、いかなるTPP合意にも通貨条項を盛り込むことである。実質的にこれは、署名国が自国の通貨を操作しないことに合意することを意味する。この条項には、より強力な、あるいはより弱い実効性を持たせることができる。重要なのは、規範と期待を変えることである。
一部の米国当局者はTPPに対するこのアプローチを支持しているが、他の者は抵抗している。しかし懐疑派は、TPPが採決にかけられる際に米議会でどのような力学が働くかを真剣に考えるべきである。米議会には、民主党と共和党の双方から、通貨操作を何らかの形で制限する方策を見出すことへの強い支持がある。より自由な貿易を強く支持する人々、さらにはバーグステン氏とガニョン氏のようにTPPのいずれかの形を支持する人々でさえ、一部のアジア諸国が合理的な行動の境界を越えてしまったと考えている。
主要国による介入水準は、現在、中国では限定的、日本では存在しないため、大半の国が防御的になる可能性が低い今こそ、TPPに通貨条項を盛り込む理想的な時期である。参加国は、通貨を変動させることも、固定為替相場制を運用することもできる。ただし後者の場合、大規模な経常収支黒字を計上せず、過剰な外貨準備を積み上げないことを約束しなければならない。この約束への明白かつ繰り返しの違反は、TPPの下で付与される特別な優遇措置の喪失という結果をもたらすだろうし、またもたらすべきである。
もちろん、政治の動向は、11月に行われる米国の中間選挙の結果や、2016年の大統領選挙に向けて主要人物がどのような立場を取るかに左右されるだろう。しかし両党は概して、責任ある形での自由貿易の支持に関心を持っており、正当な懸念も認めている。
近年、通貨操作は米国内の産業および地域社会への悪影響を伴いながら、やや行き過ぎたものとなっており、選出された代表者が無視できる状況ではない。他のTPP参加国も、協定が通貨操作を強く抑止する場合にのみ機能する可能性が高いと理解するようになることが望まれる。
本稿は Project Syndicateとの提携により掲載されています。
著者：サイモン・ジョンソン氏は、IMFの元チーフエコノミストであり、MITスローン経営大学院教授、ピーターソン国際経済研究所の上級研究員、そして主要な経済学ブログ「The Baseline Scenario」の共同創設者である。
画像：米国通商代表のマイケル・フロマン氏（中央）およびシンガポールの貿易産業相リム・ヒン・キアン氏（左から6人目）が、2014年5月20日にシンガポールで開催されたTPP閣僚会合の締めくくりの記者会見で、日本の経済担当大臣アキラ・アマリ氏（左から5人目）を含む環太平洋地域の貿易担当大臣らと会談している。REUTERS/Edgar Su
