ここ数十年で、富の不平等は劇的に拡大しました。この事実に加え、トマ・ピケティの著書『21世紀の資本』が、富の世代間移転を社会全般のあり方を決める重要な要因として取り上げたことで、富の世代間相関を決定する要因への関心が再び高まっています（Piketty 2014）。しかし、教育や所得の世代間移転とは異なり、富の世代間移動を決める要因については、富が所得や教育よりも経済的成功をよく示す指標である可能性があるにもかかわらず、分かっていることは比較的少ないのが現状です。富は消費や投資の可能性に直接影響し、富が多ければ、予算制約が緩和され、親が子どもの人的資本により多く投資できる可能性があります。
富が世代を超えて相関するのはなぜでしょうか。考えられる経路の一つは生物学（生まれつきの要因）です。各世代の富の増加と相関する技能、態度、選好が遺伝によって受け継がれるというものです。この経路では、裕福な家庭の子どもは生まれつき能力が高く、裕福な親のもとで育つ利点がなくても他の子どもより豊かになるため、世代間の相関が生じると考えられます。
もう一つの経路は環境（養育）です。裕福な親は、子どもの人的資本により多く投資し、より良い仕事に就けるよう支援し、起業資金を提供し、金銭的な贈与を行い、子どもの選好や態度に影響を与える可能性があります。この経路では、子どもが育つ環境から得られる機会を通じて世代間の相関が生じ、こうした機会を与えられた子どもは誰でも恩恵を受けると考えられます。また、この二つの力は相互に作用し、環境の影響が生まれつきの資質に左右されることもあります。生まれつきの要因と養育の区別は、富の世代間相関を考えるうえで非常に重要です。富の不平等の大きさに対処する適切な政策には、その根本原因への理解が欠かせないからです。
最近の研究（Black et al. 2019）では、富の世代間移転における生まれつきの要因と養育の役割、さらに両者の相互作用を切り分けようと試みています。そのために、養子に着目しました。養子縁組を利用すると、子どもと養親に遺伝的なつながりがない状況で、環境要因の影響を調べられます。これにより、養親の富と実親の富のどちらが子どもの富をよりよく予測するかを検証できます。そこで、1950年から1970年に生まれた養子の大規模なサンプルについて、純資産やその他の特性に関するスウェーデンの行政データを、実親と養親の同様の情報、および実親に育てられた実子に関する対応データと結合して使用しました。さらに、1999～2006年に税務目的で収集されたスウェーデンの富に関するデータを結合しました。
最後に、富の世代間移転を動かす要因が、所得や教育など、ほかの経済的成果の持続性を生み出す要因と似ているかどうかも検証します。
研究結果
図1は、子どもの純資産の同一出生コホート内順位と、実親および養親の順位との関係を示しています。関係はおおむね線形であり、子どもの富と養親の富との関係は、実親の富との同等の関係よりも強いことが分かります。
図1養子と実親・養親の同一出生コホート内の富の順位関係
このように、相続が発生する前の段階でも、養子の富は実親より養親の富と強く結びついていることが分かりました。これは、富の移転が、裕福な親の子どもが生まれつきより高い能力を持つためというより、主に環境要因によることを示唆しています。遺贈の役割を調べると、それを考慮した場合、環境の役割はさらに大きくなることが分かりました。
富とその他の経済的成果・行動の比較
共通のサンプルと手法を用いて富の世代間移転を他の成果の世代間移転と比較すると、興味深い違いが見られます。図2では、分析対象の変数について実親と養親の係数をプロットし、45度線も示しています。線より上の点は環境（養親）の役割がより大きいことを示し、線より下の点は生物学的要因（実親）の役割がより大きいことを示します。他の研究と同様に、親子間の人的資本の結びつきは、環境よりも生物学的要因に強く根ざしているようで、生来の能力が重要な役割を果たす可能性を示唆しています。しかし、そうであるにもかかわらず、賃金と所得はどちらかといえば環境要因の影響が強く、世代を超えた賃金と所得の持続性は生まれる前から決まっているのではなく、出生時の機会によって左右されることがうかがえます。貯蓄や投資行動など、富により直接関係する成果や行動は、富に相続を含めた場合にその傾向が最も強く、環境要因の影響が著しく大きくなります。富と人的資本の移転に関する結果の違いは顕著です。富の移転における環境の寄与がより大きいという結果は、能力にかかわらず富と労働市場での優位性を世代間で引き継ぐ一族の存在と整合的です。
図2養親と実親に関する係数
最後に、所得や富よりも一時的な変動の影響を受けにくい、福祉の総合的な指標とみなせる消費を調べると、生物学的要因と、それをやや上回る環境要因の両方が影響していることが分かりました。
結論
総じて、裕福で消費水準の高い親を持つ子どもは、優れた遺伝的資質だけでなく、より多くの利点を得られる環境で育つことで恩恵を受けることが、結果から示唆されます。富と消費の分布が不平等になるほど、貧しい家庭の子どもは裕福な家庭の子どもに比べて機会が少なくなります。このことは、機会を平等にし、世代間格差を緩和する政策の余地を示唆しています。比較的平等な社会であるスウェーデンでもこの結果が確認されたことから、米国のようにより不平等な社会では、その重要性がさらに高いと考えられます。
