今年のノーベル経済学賞の受賞、おめでとうございます。ロバート・シラー ユージン・ファーマ、ラース・ピーター・ハンセンとともに この賞を受賞しました。三人は資産価格の研究に対するそれぞれの個別の貢献に対して、この賞を分け合います。
投資家の行動バイアスの影響に焦点を当ててきたシラーと、市場は本質的に合理的であるとの主張で最もよく知られるファーマは、一見すると奇妙な組み合わせに思えるかもしれません。しかし両者は、資産価格の変動に関する実証研究への画期的な貢献によって評価されています。Slate誌のマシュー・イグレシアスは、三人の受賞者の間で賞を分割する理論的根拠について、 優れた要約を書いています 。
シラーは価格変動における心理的要因の重要性を強調していますが、単純な反市場的立場を取っているわけではありません。実際、 先月フォーラムのブログに寄稿した記事 で、彼は、経済危機の後に金融機関の活動を規制しようとする動きが強まっているにもかかわらず、政策立案者は性急に動くことに慎重であるべきだと主張しています。金融が「非生産的な活動」に最優秀の人材を吸い上げているという非難に対し、その批判にはある程度の真実があるかもしれないものの、その被害は定量化が難しいと指摘しています。
投機的活動には長所と短所があり、良いものも悪いものも多くあり、それらを定量化することは非常に困難です。こうした活動に影響を与える規制については非常に慎重になる必要がありますが、明確な見通しが得られた時点では、規制を設けることを避けるべきではありません。
とはいえ、経済政策に関する彼の見解は はるかに堅固なものです。彼は、政治家が個々の家計の財政を経済全体の比喩として用いる習慣を嘆いてきました。その代わりに彼は、財政赤字の解消を追うのではなく、産出量を増やすことで債務を減らすための「債務に配慮した景気刺激策」を提唱しています。
発表後の電話会見で、シラーは受賞の知らせに対して「信じられない」という気持ちを表明しました。同僚の中で、彼ほど驚いていない人はほとんどいないでしょう。
写真：2013年のノーベル経済学賞を受賞した三人のアメリカ人科学者のうちの一人、ロバート・シラーが、2013年10月14日にコネチカット州ニューヘイブンの自宅でポーズをとっている。REUTERS/Michelle McLoughlin
