気候リスクは、資産の毀損、業務の中断、キャッシュフローの減少を通じて事業パフォーマンスに影響を及ぼし、最終的には債務返済能力や企業価値に影響を与えかねません。
金融機関は、低炭素型ポートフォリオへの移行に向けた一歩として、気候リスクを管理しなければなりません。
金融機関は、気候リスクをリスク管理の枠組みに組み込むことで、損失から身を守り、機会を活かすことができます。
科学的な証拠によれば、大気中の炭素濃度の上昇により、気象現象の頻度と深刻度が高まるなど、気候変動は悪化しています。さらに、低炭素経済への移行に伴うリスクも存在します。
こうした変化は既存の資産や事業を脅かし、深刻な経済問題を引き起こしています。ポツダム気候影響研究所によれば、気候関連の影響により、今後25年間で世界の所得が19%減少する可能性があり、2050年までに年間3兆8,000億ドルの損失に相当するとされています。これに比べ、COVID-19のパンデミックでは、2年間で世界の国内総生産（GDP）が3%縮小しました。
アジア太平洋地域は特に脆弱であり、GDPの26%が気温上昇によるリスクにさらされています。世界気象機関は2023年を観測史上最も暖かい年と位置づけ、一方で2024年もそれに劣らず暖かいとなりました。世界各地で熱波、干ばつ、降水量の不足が発生しており、生産量、生産性、生活に影響を与えています。
こうした経済的影響は、企業や金融機関にとってのリスクにつながります。気候リスクは、資産の毀損、業務の中断、キャッシュフローの減少を通じて事業パフォーマンスに影響を及ぼし、最終的には債務返済能力や企業価値に影響を与えかねません。例えば、フィリピンでは台風による被害が1%増加すると、不良債権が2.3%増加し、金融システム全体の安定性を脅かします。したがって、金融機関は低炭素型ポートフォリオへの移行に向けた一歩として、気候リスクを管理しなければなりません。
市場の力に加えて、規制上の圧力も高まっています。英国、欧州連合（EU）、シンガポール、マレーシア、ニュージーランドを含む各地域では、金融機関に対し気候リスクと機会の開示を求めています。例えば、ニュージーランド準備銀行の2023年の気候ストレステストでは、銀行の収益性やリスク加重資産に対する潜在的影響が示されました。その結果、銀行は気候リスク管理の改善に取り組んでいます。
したがって、金融機関は将来の損失から身を守り、進化する規制に先んじるために、効果的な気候リスク管理を必要としています。そのためには、リスクの特定、測定、統合という3つの重要な要素に注力する必要があります。
リスクの特定
気候リスクの特定には、以下の主要なアプローチが含まれます。
セクターおよび地域の分析 ポートフォリオのエクスポージャーと気候ハザードのデータを用いて、 多くの場合は地図を用いて、脆弱な地域やリスクのホットスポットを特定するのに役立ちます。この分析では、これらの地域の適応能力も考慮し、脆弱性を低減します。
気候のマテリアリティ・マッピングは、事業判断に影響を及ぼす可能性のある主要なリスク要因を、その影響度と発生可能性に基づいて評価します。バランスト・スコアカードの枠組みを用いると、このプロセスが改善され、気候リスクによって最も影響を受けやすい重要な事業要素を特定するのに役立ちます。
グリーン資産比率は、金融機関の融資および投資のうち、どれほどが「グリーン」な経済活動に向けられているかを示します。これは、低炭素経済への移行に伴う潜在的リスクを明らかにします。グリーン資産比率が低いほど、金融機関は炭素排出削減に向けた政策、技術、市場の変化の影響をより強く受ける可能性があります。
融資や投資の判断によって生じるファイナンスド・エミッションの推計は、基準値を設定するのに役立ち、気候リスクの評価や炭素排出削減の取り組みを導きます。
リスクの測定
気候リスクの測定には、物理的リスクと移行リスクの評価が含まれ、それぞれ以下の側面、を対象とします。
物理的リスクの評価
ハザード： 特定の地域に影響を及ぼす極端な気象現象を特定すること。
脆弱性： リスク事象の深刻度および頻度の観点から、これらのハザードに対する事業の感応度を測定すること。
エクスポージャー： 資産、労働力、資源が受ける影響の範囲を評価すること。
移行リスクの評価
カーボンフットプリント／ファイナンスド・エミッション： リスク軽減の基準値を設定し、より低炭素な代替手段への投資を促進すること。
セクターおよび地域の分析： 政策、技術、市場の変化の影響を受けるホットスポットを特定すること。
炭素価格の影響： 潜在的な炭素価格設定が、関係する他の当事者の財務状況にどのような影響を及ぼしうるかを評価すること。炭素価格は取引相手の財務状況を悪化させかねません。
確率に基づくスコアリングの仕組みにより、借り手または投資先のレベルで、それぞれ物理的リスクと移行リスクを判定するのに役立ちます。
さらに、気候シナリオ分析もリスク評価において用いられ、地球温暖化の異なる水準が経済、事業の推進要因、金融機関のリスク比率にどのような影響を及ぼしうるかを評価します。
リスクの統合
既存のリスク管理プロセスに気候リスクを統合するには、以下が含まれます。
全社的リスク管理： 気候リスクを検知し、既存のリスク区分および方針への影響を評価するための早期警戒システムを構築すること。
リスク選好の枠組み： 金融機関の気候戦略に沿って融資活動を評価するための明確なガイドラインを用いること。これには、以下のような戦略が含まれます。たとえば、特定の投資を回避すること、資産を売却すること、またはバランスシート上のエクスポージャーを管理するために融資上限を設定すること、そして気候リスクに基づいて価格を決定することです。
従来型のリスク： 気候要因を既存のリスク管理プロセス、評価基準および内部格付けに組み込み、キャッシュフロー、債務返済能力、資産価格、流動性、業務効率への影響に対応すること。
サステナビリティ開示： 気候関連財務情報開示タスクフォース（TCFD）や国際会計基準審議会（IASB）の国際財務報告基準IFRS S2などの基準を用いて、気候リスクを透明かつ正確に追跡すること。これは戦略策定の進捗を監視するためのスコアカードとして機能します。
世界経済フォーラムは、世界の金融システムの改善にどのように取り組んでいるのでしょうか。
金融・通貨システムセンターは、持続可能性やレジリエンスからイノベーションやデジタル化に至るまで、世界の金融システム全体の変革を理解するために、リーダーを結集しています。
協力と知見を促進することで、同センターはパートナーが金融システムを長期的な経済の安定と共有された繁栄に沿ったものにする支援をしています。
要するに、効果的な気候リスク管理は、低炭素型ポートフォリオへ移行する金融機関にとって不可欠です。リスクの特定、評価、統合を改善することで、金融機関は意思決定と戦略を強化し、組織のレジリエンスを構築するとともに、持続可能な融資および投資を通じて新たな機会を活かすことができます。
