ラテンアメリカは、その歴史を通じてさまざまな経済的な不調を経験してきた。それらは好況と不況の循環、強固な制度の欠如、汚職などのほかの問題と関係していた。今日、明るい材料は、この地域の複数の国が経済安定の利点を痛い思いをして学んだことである。現在、投資家はラテンアメリカ域内の国々を区別しており、チリ、コロンビア、ペルーが他を抜きんでている。今回は、この国々のグループにとって状況が違うようだ。投資が重要な要素である。
数字を見てみよう。投資率に関しては、ラテンアメリカ全体の状況は比較的良好に見える。時間をかけて継続的に上昇する傾向にあるからだ。地域全体の平均投資率は、2003年にはGDP比16.5%であったが、2011年には20%を超えるまで上昇し、2012年にはおそらくさらに少し高かった。しかし、ラテンアメリカの国々は極めて多様である。チリ、コロンビア、ペルーの成功例は投資率が24%に近いが、ボリビア、ブラジル、パラグアイ、ウルグアイ、ベネズエラなどの国々は、直近の投資率が20%未満である。
チリ、Columbia、ペルーなどの国々における高い投資率が、その力強い経済成長に明らかに寄与してきた。しかし、これだけでは、天然資源開発、インフラの更新、新興中間層の需要といった、この地域における今後の課題に対応するには不十分である。投資の明確な変化が緊急に必要である。そして、民間部門と公共部門の双方がその課題に対応する力を備えている。
対比のために、投資率がGDP比45%に達している中国の事例を考察する価値がある。いくつかの重要な違いがあるため、この比較はおそらくやや不公平である。とはいえ、中国はもはや、より高い投資と生産性によって成長の潜在力を高めることはできない。中国の課題は、経済、社会、政治の安定に関する実績を改善することである。
一部の指標はラテンアメリカに対して楽観的であるが、それだけでは不十分である。国リスクの指標は、新興市場経済に対してはそれほどうまく機能しない。現在、一部のラテンアメリカ諸国は、絶対的にも相対的にも低い国リスクを享受している。一部の国際投資家は依然として慎重であるが、それはこの地域をよく知らないからだけでなく、将来を見据えたリスクが通常の指標では測定されていないからでもある。これは、信用履歴のない人がクレジットカードを申し込むのに似ている（さらに悪いことに、過去に非常に不適切な振る舞いをしていた場合はなおさらである）。
今日、ラテンアメリカには投資を呼び込み、より強固な実績を示す機会がある。これには、政治サイクルの短期主義を避け、長期的に考える国家的なコミットメントが必要となる。もし投資家に一つだけメッセージを送れるとしたら、こう伝えたい。私たちは最良の場所に、最良の時期にいる。それを活かしてほしい。今回は違うのだから。
著者：エリック・パラード（Eric Parrado）は、Adolfo Ibañez大学の教授であり、世界経済フォーラムの 「長期投資に関するグローバル・アジェンダ・カウンシル」 のメンバーであり、 Young Global Leader 2011
画像：バルパライソ市の建設現場で作業する建設作業員の様子 REUTERS/Eliseo Fernandez
