この週刊ダイジェストでは、経済・金融の世界から最新のニュースをお届けします。
主要な経済ニュース：投資家が世界的景気後退への賭けを強める。エルニーニョ現象とインドの農家への支払いによりコメ価格が急騰。世界の工場活動が低迷。
1. 中央銀行の引き締めが世界経済を景気後退に導くとの見方に投資家が賭けを強める
債券投資家は、中央銀行が政策の引き締めをやりすぎ、その結果として自国経済を景気後退に陥らせるとの見方への賭けを強めている。
総合インフレ率は落ち着きつつあるものの、根底にある物価圧力は依然として高く、米連邦準備制度理事会（FRB）、欧州中央銀行（ECB）、カナダ銀行、イングランド銀行などの中央銀行は引き続き警戒を強めている。現在、短期債の利回りが急上昇したことで、イールドカーブの逆転――満期の短い債券が満期の長い債券より高い利回りを提供する状態――が深まっている。これは一般に、投資家が景気後退を予想していると解釈されている。
ここ数週間、米10年物国債の利回りは2年物を下回っており、1980年代以降で最も深い逆転を記録した。ドイツおよび英国の国債も同様の動きを見せている。
「イールドカーブが示しているのは、これが極めて引き締め的な金融政策であるということだ」と、資産運用額5,140億ユーロ（5,583.1億ドル）を運用するアリアンツ・グローバル・インベスターズのシニア固定利付証券ポートフォリオ・マネージャー、マイク・リデル氏はロイターに語った。「我々は大規模な債券相場の上昇に備えており、リスク資産は景気後退やその他の深刻な事態のリスクを完全に過小評価していると考えている」と同氏は付け加えた。
同様の見方は、資産運用額1.8兆ドルを運用する世界最大のアクティブ債券ファンド、ピムコの最高投資責任者ダニエル・アイヴァシン氏も示しており、同氏は他の投資家よりも「より厳しい着地」に備えていると語った。
「人々が引き締めを行う動機が強まるほど、こうした時間差に関する不確実性が高まり、極端な経済見通しに陥るリスクも大きくなる」と、アイヴァシン氏はフィナンシャル・タイムズとのインタビューで語った。
カナダは引き締めを再開し、英国とノルウェーは6月に大きな動きを見せた。一方、米連邦準備制度理事会（FRB）と欧州中央銀行（ECB）の当局者はさらなる利上げを示唆している。
2. 天候とインドによる農家への支払い増加がもたらすコメ価格の急騰
世界人口のほぼ半数の主食であるコメの価格は、インドが農家への支払いを増やし、エルニーニョ現象が主要生産国の生産量を脅かすことから、上昇する見通しである。
インドは世界のコメ輸出の40%以上を生産しているが、在庫が少ないため、出荷量の削減は食料価格をさらに押し上げることになる。昨年の異常気象やロシアによるウクライナ侵攻により、すでに多くの主食が貧困国にとって手の届かないものとなっている。
「インドは最も安価なコメの供給国だった」と、コメ輸出協会のB.V.クリシュナ・ラオ会長はロイターに語った。「新たな最低支持価格のためにインド産の価格が上がったことで、他の供給国も価格引き上げを始めた」
30億人以上の人々にとって、コメは重要な主食である。水を多く必要とするこの作物の9割近くはアジアで栽培されており、同地域ではエルニーニョ気象パターンにより降雨の混乱がしばしば生じている。
しかし、この気象現象が生産に影響を及ぼす前から、国連食糧農業機関（FAO）の世界コメ価格指数は、11年ぶりの高水準付近で推移している。
3. 短信：世界各地の経済ニュース
6月の世界の工場活動は低下した。今週発表された企業調査によると、米国、アジア、欧州での需要の低迷が輸出企業の見通しに影を落とした。
投資家は現在、英国の政策金利が来年3月までに25年ぶりの高水準となる6.5%に上昇すると見込んでいるフィナンシャル・タイムズの分析により示されている。スワップ市場が織り込む英国の政策金利のピークは、6月にイングランド銀行が予想外に金利を5%へ引き上げたことを受け、ここ数週間で大幅に上昇している。
ユーロ圏の企業活動は先月縮小した。域内の主力であるサービス産業において、工場受注も落ち込んだことで懸念が高まっている。HCOBの確定版総合購買担当者景気指数（PMI）によると、同指数は5月の52.8から6月には49.9に低下した。50を下回る数値は景気縮小を示す。
パンデミック後の回復の勢いがあるものの、中国のサービス業活動は6月に5か月ぶりの低い伸びとなったと、財新/S&Pグローバルのサービス業PMIは示している。同指数は5月の57.1から6月には53.9に低下した。
韓国の消費者物価上昇率は予想より早く鈍化し、石油と農産物価格の下落を受けて21か月ぶりの低水準に達した。6月の消費者物価は前年同月比2.7%上昇し、5月の3.3%上昇、およびロイターの調査による中央値予測の2.85%上昇と比べて鈍化した。
スイスのインフレ率は6月に1.7%へ低下したと、同国政府が7月3日に発表した。連邦統計局によると、消費者物価は前年比1.8%上昇し、5月の2.2%から低下した。エコノミストは、スイス国立銀行がさらに一度利上げを行うと見込んでいる。
S&Pグローバルのインド・サービス業PMIによると、3か月ぶりの低水準の後のインドのサービス部門の成長は、6月も底堅さを保った。同指数は先月58.5へ低下し、5月の61.2から下がった。ロイターの調査による予測の60.2も下回った。
アラブ首長国連邦では6月に企業活動が活発化し、非石油部門が拡大した。季節調整済みのS&PグローバルUAE PMIによると、新規受注は4年ぶりの速いペースで伸び、5月の55.5から6月には56.9に上昇した。
4. アジェンダにおけるその他の金融・経済関連記事
国際送金は遅く、費用もかかることがある。クラウン・エージェンツ銀行（CAB）のバイラブ・トリベディCEOは、世界中の移民の送金を改善するために取り組んでいる。CABは障壁や費用を削減し、アクセスが困難な地域での金融包摂を推進している。トリベディ氏は、CABが地域経済を強化し、中小企業を支援するという社会的影響を強調している。
世界経済フォーラムは、持続可能なグローバル市場をどのように確保しているのか？
世界知的所有権機関（WIPO）のグローバル・イノベーション指数2022は、インフラ、市場の成熟度、人的資本、研究などのさまざまな分野における実績に基づき、132か国を評価している。これらの国々は、最も急速に順位を上げた国である。
開発途上国では、対外債務の返済費用が高くなっている。政府は他の重要な分野から資金を振り替えることを余儀なくされており、この問題は開発目標への脅威となっている。世界経済フォーラムのデジタル編集長、スペンサー・フェインゴールド氏が報じている。
