国際通貨基金（IMF）が 世界経済の成長率予測を引き下げた 際、2014年と2015年の予測をそれぞれ3.7％、3.9％から3.3％、3.8％へと下方修正した主な原因として、ドイツの成長が大幅に鈍化するなど、ユーロ圏の見通しが一段と暗くなっていることを挙げた。何しろ、ユーロ圏は市場価格ベースで世界の産出量の約13％を占めており、その割合は中国とほぼ同じである。
欧州の経済的苦境は政治状況にも表れており、多くの欧州の有権者はいま、希望を失った感覚に沈み、イデオロギー上の極端な立場へと傾いている。だが、近く公表される、きわめて高く評価されている2人の経済学者による報告書―― ジャン・ピサニ＝フェリー（フランス政府の政策企画総監）と、改革派ドイツ人経済学者グループの主要な指導者であるヘンリク・エンダーラインによる報告書――は、前進への道筋を示すことになるだろう。
ピサニ＝フェリーとエンダーラインが担う課題は、欧州最大の2経済国に向けた新たな改革戦略を策定し、フランスでは構造改革、ドイツでは投資拡大に重点を置くことだ。12月1日に公表されるこの報告書が突破口となり、ついにユーロ圏の成長エンジンを再生することが期待されている。
この論文は、先月のIMF年次総会から数日後、フランスの財務相兼経済相ミシェル・サパンとエマニュエル・マクロン、そしてドイツ側の閣僚である ヴォルフガング・ショイブレ と ジグマール・ガブリエルが集まった会合の後に委託された。会合では具体的な政策措置は何も生まれなかったが――フランスの日刊紙『ル・モンド』の言葉を借りれば、「何も求められず、何も得られなかった」――ピサニ＝フェリー／エンダーライン報告書に導かれる、より効果的な仏独協力の始まりを示す可能性がある。
こうした協力にとって、これ以上ないほど適切な時期だろう。計画が始動してから数週間後、フランスとイタリアは改定した年次予算を欧州委員会に提出し、財政運営の余地をもっと広げるよう求めた。フランスが来年までに財政赤字をGDPの3％未満にするという公約に違反したとして制裁を受けずに済むほど、改革に十分真摯に取り組んだかどうかを、欧州委員会は今月末までに判断しなければならない。
効果的な改革戦略には、予算抑制とマクロ経済の安定の必要性を、成長を促す政策と両立させることが求められる。後者については、欧州中央銀行（ECB）のマリオ・ドラギ総裁が 8月に示した提案 ――金融緩和の拡大、構造改革（とりわけフランスとイタリア）、そしてドイツなどによる一定の財政拡大――が、具体策で補うための有用な枠組みとなる。
ECB政策理事会はすでに、これらの政策手段のうち第一のものを原則として用いることに合意している。しかし、金融拡大だけではユーロ圏を停滞から脱却させるには不十分だ。
さらに、現在検討または実施されている構造改革の多くは、長期的には成長を押し上げる一方、短期的には景気を縮小させる効果をもたらし得る。これは特に、長期的成長の重要な資産でありながら、短期的には失業率の上昇につながり得る、労働市場の柔軟性向上に当てはまる。
だからこそ、より拡張的な財政姿勢も欠かせない。ドイツが先頭に立ち、公的投資を拡大して民間投資を「呼び込み」、競争力を高めるべきだ。IMFの最近の 『世界経済見通し』 は、景気後退局面におけるこのアプローチの成功を記している。
ドイツ、さらにはフランスでさえ、記録的な低金利で借り入れが可能であることを踏まえれば、適切に設計された投資計画はどのようなものでも、公共部門のバランスシートを強化するだろう。また、ユーロ圏は約3,500億ドルの経常黒字を計上しており、ユーロの最近の下落によって黒字はさらに拡大するため、ユーロ圏全体で国際収支危機が起こるリスクはない。
鍵となるのは信頼である。ドイツは、ユーロ圏の財政引き締めを緩めることに合意しても構造改革が減速しないと信頼しなければならない。またフランスなどの国々は、過度の緊縮財政が、政治的に難しい構造改革の短期的な影響を悪化させないと知る必要がある。
この意味で、欧州の市民の賛同を得られる形で示される、首脳級の政治的支援が不可欠となる。ガブリエルとマクロンは、サパンとショイブレの後押しを受けて先頭に立たなければならない。重要なのは、ドイツのアンゲラ・メルケル首相とフランスのマニュエル・ヴァルス首相――そして新たな欧州委員会も言うまでもなく――も、この計画への真の支援を表明するために行動することだ。
信頼の低下はユーロ圏全体の問題だが、その核心には仏独関係がある。そして経験が示してきたように、ドイツとフランスは協力すれば大きな影響力を発揮できる。その関係が持つ力を体現するのがピサニ＝フェリー／エンダーライン構想であり、十分な政治的支援があれば、欧州を再活性化し得るものでもある。
以下との協力のもと掲載： プロジェクト・シンジケート
著者：ケマル・デルヴィシュ。トルコの元経済担当大臣、元国連開発計画（UNDP）総裁であり、ブルッキングス研究所副所長。
画像：2004年4月30日、欧州連合（EU）の加盟国が15カ国から25カ国に拡大したことを祝うため、ブリュッセルのジュビリー公園で、作業員が150平方メートルの欧州旗を調整している。ロイター／フランソワ・ルノワール – RTR1E8JX
