多国籍企業の活動が拡大するなか、先進国の政策担当者が抱く大きな懸念の一つは、とりわけ製造業において、多国籍企業が雇用を減少させることである。[1] たとえば、外国企業との競争激化により、企業は生産拠点を海外に移転せざるを得なくなり、その結果、国内で雇用が失われる。とりわけ、製造業の雇用減少はグローバル化の帰結だと考えられている。しかし、日本で行われた研究を含め、これまでの研究は「雇用の海外流出」という現象を必ずしも確認していない。[2] 理由の一つは、海外直接投資（FDI）によって通常、外国での最終財の生産が増加し、それが国内の中間投入財の生産にプラスの影響を及ぼすため、国内労働需要が維持、あるいは増加することである。こうしたプラスの効果は、マイナスの効果を相殺し、さらには上回る場合もある。
雇用減少とFDI
本稿では、雇用減少がFDIとどのように、またどの程度関係しているかを実証的に検証する。対象は日本の多国籍企業、とりわけ製造業である。日本のデータの利点は、親会社と海外子会社を対応させたデータを利用できることだ。このデータには、親会社と海外子会社それぞれの雇用や賃金などの情報が含まれる。そのため、多国籍企業による世界的な資源配分と、国内外の価格変化との関係を特定できる。
本研究は、Yamashita and Fukao（2010）および Harrison and McMillan（2011）の研究を発展させたものである。[3] Yamashita and Fukaoは、日本の製造業における国内雇用について労働需要関数を推計し、各企業の国内産出高を所与としてFDIの規模を加えた。彼らの研究は、「海外事業の拡大が国内雇用の水準維持に役立った可能性を示す証拠がいくらかある」（88頁）と報告した。しかし、FDIの投資先は区別していなかった。アジア市場が急速に拡大するなか、FDIの効果は投資先によって異なる可能性がある。つまり、中国、ベトナム、タイへのFDIと、米国などアジア市場以外へのFDIでは、影響が異なるかもしれない。さらに、国内産出高の変化自体がFDIによって生じる場合もあるため、FDIの推定係数には、その効果の大きさの評価を妨げる相当なバイアスが含まれている可能性がある。
先行研究のこうした限界を克服するため、Harrison and McMillanは、国内外の価格ベクトルに基づき、国内雇用の無条件労働需要関数を推計した。その結果、「低賃金国への生産移転は国内雇用の代替となる」（857頁）ことが示された一方、国ごとの賃金格差が米国の製造業雇用の減少を説明する割合は小さいことも分かった。投資財価格の下落や輸入品との競争など、他の要因の方が量的に重要な決定要因である。Harrison and McMillanは高度な実証分析の枠組みを用いたが、データの制約から、立地先を米国、高所得国、低所得国の3分類に限った。しかし、彼らが述べたように、「原理的には、国の数だけ要素価格や最終財価格が存在しうる」（863頁）。
新たな証拠
これらの研究を発展させ、本研究ではHarrison and McMillanの手法にならい、日本の無条件労働需要関数を推計し、FDIが国内の雇用減少に及ぼす影響の大きさを定量化する。子会社単位で親会社と子会社を対応させたデータを用いる。これにより、要素価格と最終財価格を投資先の国ごとに分解できる。中国、タイ、ベトナムなどアジア各国の影響を区別し、アジア諸国と日本との価格差がどの程度「雇用の海外流出」を引き起こしたかを定量化する。
主な知見は次のとおりである。
第一に、要素価格が国内雇用に及ぼす影響は、FDIの投資先によって異なる。
中国の賃金変化は日本国内の雇用にマイナスの影響を及ぼしたが、その影響の大きさは、インドネシア、フィリピン、タイなど他の東・東南アジア諸国の賃金変化による影響とほぼ同じだった。中国での投資財価格の上昇は、日本の多国籍企業の国内労働需要にマイナスの影響を及ぼした一方、米国での投資財価格の下落もマイナスの影響を及ぼした。この対照は、国によってFDIがもたらす特化のパターンが異なることを反映している可能性がある。
第二に、総じて、外国の賃金が国内雇用に及ぼすマイナスの影響は無視できる程度である。
これに対し、投資財価格の下落が国内雇用に及ぼすマイナスの影響は、外国の賃金による影響より大幅に大きい。
これらの結果を総合すると、日本の雇用減少は、主としてFDIによる労働の再配分ではなく、資本と労働の代替によって生じていることが示唆される。
編集者注：本コラムの基礎となった主な研究（Kambayashi and Kiyota 2014）は、当初、日本の経済産業研究所（RIETI）のディスカッション・ペーパーとして発表された。改訂版はReview of World Economicsに掲載予定である。
参考文献
Desai, M A, Foley, C F, and J R Hines Jr（2009）「米国多国籍企業の海外活動が国内に及ぼす影響」American Economic Journal: Economic Policy 1：181–203。
Hayakawa, K, Matsuura, T, Motohashi, K, and A Obashi（2013）「海外直接投資が国内の業績に及ぼす影響の二次元分析：日本の製造企業からの証拠」Japan and the World Economy 27：25–33。
Harrison, A and M McMillan（2011）「雇用の海外移転？多国籍企業と米国の製造業雇用」Review of Economics and Statistics 93：857–875。
Kambayashi, K and K Kiyota（2014）「海外直接投資による雇用減少？多国籍企業と日本の雇用」Review of World Economics、(RIETIディスカッション・ペーパー・シリーズ 14 E-051）。
Yamashita, N and K Fukao（2010）「海外事業の拡大と国内雇用：日本の多国籍企業からの証拠」Japan and the World Economy 22：88–97。
脚注
[1] 先行研究では、多国籍企業による雇用減少は、雇用の海外移転、または産業の空洞化とも呼ばれる。
[2] サーベイについてはDesai et al.（2009）を参照。
[3] Hayakawa et al.（2013）の最近の研究も、日本の国内雇用に対するFDIの影響を検討した。ただし、彼らの分析は企業が多国籍企業であるかどうかに焦点を当てており、多国籍企業による世界的な資源配分は論文の対象範囲外である。
以下との連携により掲載： VoxEU
著者：Kozo Kiyotaは慶應義塾大学の慶應経済観測所の経済学教授であり、RIETIのファカルティフェローである。
画像：2014年3月3日、東京の東京証券取引所で取引ボードを見る来場者。REUTERS/Issei Kato。
