世界経済フォーラムの『金融開発報告書』のアソシエイト・ディレクター兼編集者であるイザベラ・ロイットナー氏が、フォーラムのブログで金融システムの強靭性について論じている。
今年のテーマは「 世界経済フォーラム年次総会2013」、 「レジリエント・ダイナミズム（強靭な活力）」であるが、一見すると矛盾しているように思えるかもしれない。強靭であると同時に活力があるということは、いったいどのようにして可能なのか。
この数年間で、事象が前例のないスピードで進展してきたことは確かである。5年前にはユーロ圏の解体など想像もできなかったが、この12～18カ月間、それがユーロ危機の「現実的な」解決策の一つとして議論されてきた。われわれは今、備えに関する考え方を大きく転換させつつある。既知の事象に備えることから、未知のものに備えることへの転換である。
金融システムも例外ではない。一方では、ある程度の安定性を提供する必要がある。他方では、現在の経済環境に適応できるよう、活力を保ち続ける必要もある。世界経済フォーラムの 金融開発報告書は、60カ国以上の金融システムの発展水準を測定・分析する年次刊行物であり、特定の金融システムを構成する様々な基本要素の重要性を明らかにしている。同報告書は、120を超える個別の変数を柱にまとめ、それらをさらに3つの大分類に集約できるとしている。
要因、政策および制度 – 基礎的な特性
金融仲介 – 金融サービスの提供者
金融アクセス – 個人および企業によるアクセス
年次総会のテーマを踏まえると、本報告書は、公共部門と民間部門のリーダーが、強靭な金融システムを構築するための改革分野を特定する上で特に有益である。それによって、真に活力ある成長を可能にする安心感が生まれるだろう。
過去5年間にわたる報告書の調査結果は、金融システムがいかに強靭になり得るかを示している。例えば米国は、深刻な危機を経験したにもかかわらず、金融開発指数において依然として最上位の国の一つにとどまっている。これは、金融システムの基本的な構造がひとたび整えば、その構造は強靭であり続けることを示している。約10年かけて、完全に機能する株式市場を構築できることを考えれば、これは驚くことではないかもしれない。
対照的に、インドは2009年から今年まで着実に順位を上げてきたが、今年は4つ順位を落とした。もっとも、インドにはきわめて高い順位にある分野がないわけではない。例えば、インドは株式市場の全指標で好成績を収めており、株式市場と投資の長い歴史を有している。しかし、このことは、金融システムが真に強靭であるためには、上述のすべての基本要素がそろっている必要があることも示している。
執筆者：アソシエイト・ディレクター兼『金融開発報告書』編集者、イザベラ・ロイットナー（金融サービス業界、世界経済フォーラム）。
画像：ニューヨーク証券取引所で働くトレーダーたち REUTERS/Brendan McDermid
