ユーロ圏に新たな加盟国が近く加わる可能性がある。ブルガリアだ。
欧州の主要機関は、ブルガリアがユーロ導入の要件を満たしていると判断した。
この拡大は、地政学的な変化によってユーロが世界経済でより重要な役割を果たす機会が生まれたことを背景としている。
欧州委員会と欧州中央銀行は先週、ブルガリアのユーロ圏加盟に青信号を灯し、単一通貨圏は21番目の加盟国を迎えるまであと一歩となった。
この2つの主要機関による支持は、ブルガリアが経済、政治、法律の各面でユーロ導入に必要な条件を満たしていると認めた別個の報告書の公表に続くものである。ユーロ圏各国政府と欧州理事会は今後、ブルガリアの通貨同盟への加盟を検討する。加盟手続きは早ければ2026年1月にも完了する可能性がある。
「ブルガリアのユーロ圏加盟は、同国にとって重要な成果であるだけでなく、経済に重要な恩恵をもたらすとともに、ユーロ圏の強さ、回復力、発言力も強化するものです」と、ユーログループ議長のパスカル・ドナホーは声明で述べた。「この進展は、我々の共通通貨の持続的な安定性と魅力を反映しています。」
では、各国がユーロを導入するには実際に何が必要なのか。そして、ユーロ圏が拡大すると、ブルガリア、欧州、そして世界にどのような影響が及ぶ可能性があるのか。
ユーロ導入に必要な条件とは？
欧州連合は、加盟国が自国の通貨としてユーロを導入するために満たすべき一連の基準として、「収斂基準」を定めている。マーストリヒト基準とも呼ばれ、この基準は1992年のマーストリヒト条約で定められた。
収斂基準は、4つの経済原則に関する基準値から成る：インフレ率、財政状況、長期金利および為替レートである。
インフレ率：各国は持続可能な物価安定を示さなければならず、インフレ率はEUの好成績な3か国の水準を1.5パーセントポイント以上上回ってはならない。
財政状況：政府の財政赤字は、計画値または実績値のいずれであっても、GDPの3%を超えてはならず、政府債務残高のGDP比は60%以下であることが望ましい。
長期金利：平均名目長期金利は、最も好成績の加盟国3か国の水準を2パーセントポイント以上上回ってはならない。
為替レート：加盟国は為替相場メカニズム（ERM II）に参加し、為替変動に対する耐性を示すため、少なくとも2年間、自国通貨をユーロに対して固定しなければならない。
「ユーロ圏への加盟は、規則に基づく厳格なプロセスです」と、欧州委員会の経済・生産性担当委員であるヴァルディス・ドンブロフスキスは、ソフィアで記者会見において述べた。「[ブルガリア]は財政規律を維持し、物価水準と金利を収斂基準に沿って抑えながら、持続的な経済成長を達成してきました。」
先月のブルガリアの12か月平均インフレ率は2.7%であり、欧州中央銀行のおよび欧州委員会の収斂報告書によれば、義務付けられた2.8%の基準値を下回った。政府の財政赤字は昨年GDP比3%、政府総債務のGDP比は24.1%で、いずれの数値もEUの基準を満たしている。
「ブルガリアには、一般政府および地方政府レベルで多数の国内財政規則がある」と欧州中央銀行の報告書は述べ、同国の「低い債務比率の維持に貢献してきた堅牢な財政の枠組み」に言及している。
同報告書はまた、ブルガリアの長期金利が3.9%で、基準値の5.1%を下回っていること、そして同国の現行通貨であるレフが為替基準を満たしていることも明らかにした。
「ブルガリアの収斂の持続可能性に関連する基礎的要因の幅広い分析は、同国が中期的に持続可能な収斂の道筋を維持できるだけの十分に堅固な条件が整っていることを示しており、これは好意的な評価を支持するものである」と欧州委員会の報告書は結論づけた。
ユーロ導入の影響とは？
エコノミストは、世界最大の共通通貨圏であるユーロ圏への加盟が、EU加盟国にいくつかの経済的利点をもたらし得ると指摘している。
これらには、為替レートリスクの解消に加え、価格の透明性や国境を越えた取引コストの低下が含まれ、国際貿易と投資を押し上げ得る。また、ユーロ圏諸国は、域内全体の金融政策を決定する欧州中央銀行の支えを受けているため、ソブリン債に対してより低い金利でアクセスできることから、ユーロの導入は借入条件の改善にも役立ち得る。
「ユーロは欧州の強さと団結の具体的な象徴です」と、欧州委員会のウルズラ・フォン・デア・ライエン委員長は声明で述べた。「ユーロのおかげで、ブルガリアの経済はユーロ圏のパートナー国との貿易増加、海外直接投資、資金調達へのアクセス、質の高い雇用、実質所得の面でより強くなるでしょう。」
しかし、共通通貨圏への加盟には代償も伴う。これには、独立した金融政策の喪失、域内全体の財政ルールの遵守義務、そして域内の他の場所で発生する経済ショックの影響を受けるリスクが含まれる。
最近の欧州連合の世論調査では、ブルガリア人はユーロ導入について意見が二分しており、50%が「ユーロ圏への加盟に反対」と答えた。しかし欧州全体では、ユーロは過去最高の支持率を得ており、EU域内の74%、ユーロ圏の83%の人々が単一通貨を支持している。
ユーロ圏の拡大がもたらす潜在的な影響とは？
専門家は、ユーロ圏の拡大と欧州経済統合の強化により、特に世界経済における米ドルの不安定な立場を背景として、ユーロが主要な世界の準備通貨としての地位を強化できる可能性があると指摘している。
現在、ユーロは世界で米ドルに次ぐ2番目に人気のある準備通貨である。欧州連合によれば、ユーロは世界の国境を越えた決済のほぼ40%で使用されており、EUの輸出のほぼ半分でも使用されている。欧州連合による。
先月の演説で、欧州中央銀行のクリスティーヌ・ラガルド総裁は、進行中の地政学的変化が「ユーロが国際的にさらに大きな役割を果たすための扉を開き得る」と述べ、欧州は通貨同盟を強化する機会を逃すべきではないと強調した。
世界経済におけるユーロの強化は、欧州連合の見解によれば、海外の経済ショックから欧州を守り、他の通貨への依存を減らし、欧州企業の信頼できる資金調達へのアクセスを高めるなど、その他の利点にも貢献し得る。
「変化の時は、機会の時でもあります」とラガルドは付け加えた。「進行中の変化は、世界的なユーロの好機を生み出しています。」
欧州の成長と競争力のリーダーたち
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