金融開発報告書は、世界各国の多数の経済における金融システムの発展を可能にする要因を測定・分析するものです。予想どおり、上位3位は主要な金融センターを擁する国々が占めています。昨年の指数と同様に、香港が首位を維持し、米国と英国がそれぞれ2位と3位となっています。
香港は昨年、この指数で初めて首位に躍り出て、この順位を達成した初のアジアの金融センターとなりました。今年、香港はその地位を維持するだけでなく、相対スコアを伸ばし、米国との差をさらに広げました。
香港の相対スコアの上昇は、中間的な金融面での好成績によるものです。銀行・金融サービス、ならびに金融市場の両分野でスコアが上昇しました。前者は主に銀行セクターの規模と効率性の向上によるもので、後者は株式市場と債券市場の好調によるものです。これらの市場は中国本土企業の貢献により大きな恩恵を受けています。例えば2011年には、香港証券取引所に上場する企業の43%が中国本土企業であり、取引所の時価総額の56%を占めました。
指数で2位の米国は、昨年からの動きはわずかでしたが、銀行システムがより安定しつつあるため、金融安定性の柱において順位が向上しています。その理由は、Tier 1資本比率が大幅に上昇したことにあり、銀行が規制改革に備え、バランスシートを強化していることを示しています。
米国は7つの柱全体にわたる順位の動きがごくわずかである一方、総合で3位となった英国は、より複雑な状況を示しています。最も大きな上昇は、英国の制度環境およびビジネス環境の柱に見られます。政治家への信頼の高まりと政府規制の負担の軽減が制度環境にプラスに働き、他の要因の中でも、優秀な人材の確保と定着の改善がビジネス環境の上昇につながりました。7つの柱の中で最も大きな順位の低下は金融安定性に見られ、通貨の安定性における順位の低下が要因となっています。GDP比の経常収支の悪化が、この低下の最大の要因の一つです。
昨年、ある香港当局者がインタビューで述べたように、トップの座を維持することは、そこに到達することより難しいものです。今後数年間にこれらの市場がどのように変化していくかを注視することは興味深いでしょう。
著者：Michael Koenitzerは、世界経済フォーラムの金融サービス業界プロジェクトマネジメント部門長です。
画像：香港のピークから眺めた香港島のスカイライン REUTERS/Bobby Yip
