金融市場インフラ（FMI）は長年にわたり、世界の金融システムの安全性と安定性を守る上で極めて重要な役割を果たしてきました。
FMIはさらに広範な影響をもたらし、市場構造を強化し投資家の利益に資する変革を導くこともできます。
未来のFMIは、イノベーションの主導者、顧客価値の創出者、そして市場の前向きな変化の最前線に立つ戦略的パートナーでなければなりません。
金融市場インフラ（FMI）は長年にわたり、世界の金融システムの安全性と安定性を守る上で極めて重要な役割を果たしてきました。業界の信頼されるスチュワードとして、表舞台の裏で業務を担い、毎日数兆ドルに上る金融取引がリスク管理のもとで効率的に処理されるよう努めています。しかし近年、FMIはより広範な影響力を発揮できることを示しており、市場構造を強化し投資家の利益に資する変革を通じて業界を牽引しています。
今年初め、DTCCは北米における歴史的な移行、すなわちT+1決済サイクルへの移行を業界全体に呼びかけ、この点を改めて裏付けました。この取り組みによって、FMIが大規模かつ業界横断的な取り組みを主導し、大きな価値と便益をもたらせることを力強く示しました。FMIがこのような進化の道を歩み続けるなか、市場参加者はFMIを、最重要課題への助言、指針、創造的な解決策を提供する戦略的パートナーとして、ますます頼りにするようになっています。
業務環境の変化が加速し、顧客ニーズが高まり続けるなか、FMI、既存企業、フィンテック、新規参入企業の間の競争は一層激しくなるでしょう。FMIにとって長期的な存在意義を保つ鍵は、イノベーションにあります。
フォーラムがリーダーの皆様による世界の金融システムの変化の理解を支援する方法
金融・通貨システムセンターは、持続可能性や強靭性からイノベーションやデジタル化に至るまで、世界の金融システム全体の変革を読み解くため、リーダーの皆様を集めています。
協力と洞察を促進することで、同センターはパートナーの皆様が金融システムを長期的な経済の安定と共有された繁栄に沿うよう整えることを支援しています。
イノベーションの基本
技術は過去以上にイノベーションの要となるものの、すべてのイノベーションが技術によって実現されるわけではありません。真のイノベーションとは、業務モデルからプロセス、ワークフローなどに至るまで、ビジネスのあらゆる側面を再構想し、創意工夫を応用して変革することを意味します。
例えば米国では、米国債の中央清算を義務付ける差し迫った規制がその好例です。DTCCとCMEは、クロスマージンに関する既存の契約を革新する機会を見出しました。新たな技術は不要でした。両社が協力して、クロスマージンの対象となる商品群を拡充したところ、参加機関の担保利用が最適化され、所要資本が削減され、市場効率が改善しました。
とはいえ、今後数年間の金融サービスにおけるイノベーションと価値創造の大部分を牽引するのは、技術でしょう。企業がブロックチェーン、クラウド、量子コンピューティング、人工知能を統合して旧来の事業やシステムを刷新するなかで、価格発見から摩擦コストの低減、市場の安全性向上や強靭性の強化に至るまで、最終投資家に前向きな便益をもたらす強い立場に立つことになるでしょう。
効率の最大化に向けた金融市場のデジタル化
FMIは、デジタル金融市場の進化を主導することで、この点を証明する独自の機会を有しています。DTCCは、ブロックチェーン技術に関して「まず自らを破壊する」という姿勢で臨んでいます。この考え方のもと、持続可能なデジタル資産エコシステムを支える重要な基盤を確立する必要性について業界を結集させてきました。
過去1年間、私たちは最大規模の同業であるClearstreamおよびEuroclearと協力し、デジタル環境における基準、手続き、ガバナンスを確立するための枠組みを策定してきました。この前例のない提携から革新的で創造的なアイデアが生まれ、世界的な関心を呼び起こすとともに、デジタル証券に関する指針を求める業界の強い意欲を示しました。
これらの原則はデジタル資産の採用に向けた重要な枠組みを提供しますが、FMIはトークン化資産の受容と採用を促進する上で、さらに大きな役割を果たすこともできます。例えば、私たちは最近、市場参加者がデジタル技術を用いて協働し、解決策を共同で創出するためのサンドボックスを開始しました。これは、デジタル金融市場の新たな時代を切り開くための足場となるものです。
AIの力の活用
ブロックチェーンは長期的に市場を変革するものの、AIはFMIにとって新たなフロンティアです。AIは業務のあらゆる側面を革新する力を持つためです。取引ライフサイクルのすべての段階を再構築し、市場効率、リスク管理、流動性を高める可能性を秘めています。
例えば大口取引の管理においては、膨大なデータをほぼ瞬時に処理できるAIの能力が、市場の機能の改善に役立ちます。また、AIを用いて過去データを分析し、パターンから学習し、データへのアクセス性や検索性の向上を加速させることで、予測分析にも大きな可能性があると考えています。
AIの本格的な導入は、より大規模かつ長期的な業界変革の一部ですが、FMIは市場の変革を定義し推進するため、早期導入者としての役割を果たす必要があります。
今後の道筋
イノベーションは単なるアイデア創出のプロセスにとどまりません。組織の従来の境界を越えて考え、新しいアイデアを試し、成功に至る前に迅速に失敗する自信を持つよう私たちに促す考え方です。既存のサービスやソリューションの最適化や拡張であれ、新たな機能や手法の導入であれ、未来のFMIはイノベーションの主導者であり、顧客価値の創出者でなければなりません。そうすることで、FMIは市場の前向きな変化の最前線に立つ戦略的パートナーとして認知されるでしょう。
