欧州は、将来への大規模な投資が求められる時期に、経済の停滞に苦しんでいます。
この地域は、必要な成長を資金面で支えるために、過酷な税負担や膨張する債務に頼る必要はありません。
国内のイノベーションを喚起し、気候変動課題に取り組み、より大きな繁栄をもたらすための明確な方策が4つあります。
エネルギー価格の危機と、米国の内向き志向のインフレ抑制法の施行という二重の打撃から2年が経ちましたが、欧州経済は依然として混乱から立ち直れていません。
EUの経済生産の伸びは2024年に1%を下回りました。一方で公的債務は依然として高水準にあり、その返済コストも高まっています。この停滞が起きた時期は、これ以上ないほど悪いタイミングでした。欧州中央銀行の元総裁であるマリオ・ドラギ氏は最近、欧州大陸が年間で8,000億ユーロの追加投資を必要とするという試算を発表しました。これには、大西洋の向こう側からの新たな要求、すなわち国防支出を、既にいくつかの欧州経済にとって実現が困難な国内総生産（GDP）比2%から5%へ引き上げるという要求は含まれていません。
朗報としては、欧州の政策担当者は、相対的な経済衰退か、政治的に持続不可能な増税と債務負担による公共支出の増加か、という二者択一に直面しているわけではありません。別の道があります。それは、追加の公的資金をまったく必要とせず、政治的な勇気さえあれば実行できる、長らく先送りされてきたいくつかの施策を進めることです。行動を起こせる大きな分野は4つあります。
1. 安価でグリーンなエネルギーによる気候変動対策と成長の両立
国際エネルギー機関によると、欧州産業向けのエネルギー価格は、ほぼ2倍となっており、米国や中国と比べて高い水準にあります。2022年のピークから下落した後でもこの状況は変わりません。低コストで信頼性の高いクリーンエネルギーインフラがなければ、欧州産業は構造的な不利な立場に置かれたままです。欧州には商品貿易の単一市場がありますが、エネルギー市場は依然として各国の優先事項や法制度に強く縛られています。欧州単一市場の未完成の柱であるこのエネルギー市場を完成させれば、欧州は他地域とのエネルギーコスト格差を縮められる可能性があります。税制を含む規制の断片化に対処し、消費者と生産者にとってより安価な電力を提供するという最終目標を掲げれば、新技術の開発と普及が一層促進され、この地域が次世代産業における市場のリーダーになる助けとなるでしょう。ただし、安価でグリーンなエネルギーは、気候変動への野心を弱めることなく欧州産業を支援するために政策担当者が取れる手段の一つにすぎません。
欧州グリーンディールの推進世界経済フォーラムがアクセンチュアと共同で作成した新たな報告書では、欧州の民間セクターの脱炭素化にとって最大の障害は、かかるコストでも過剰な規制でもなく、欧州の規制環境の断片化、すなわち複雑さであることが明らかになりました。EU各国の規則をさらに調和させることでこの複雑さを減らせば、欧州欧州欧州欧州の企業は、欧州グリーンディールを縮小するのではなく、より少ない労力で排出量を削減できる可能性があります。これは重要な点です。欧州におけるネットゼロ目標の採用率は他地域の2倍ですが、2050年までにネットゼロを達成する軌道に乗っている欧州企業は約5分の1にすぎません。
2. 欧州の資本市場の統合
ドラギ報告書で最も注目すべきデータの一つは、2009年から2023年の間に、ユーロ圏の世帯よりも貯蓄額が大幅に少ないにもかかわらず、米国の世帯純資産がユーロ圏の約3倍の速さで増加したことです。報告書は、その原因をEUの資本市場が断片化していることにあるとしています。米国はより統合され効率的な資本市場の恩恵を受けており、それによって世帯の投資貯蓄に対するリターンが劇的に向上しています。この格差は、欧州が資本市場同盟（元イタリア首相のエンリコ・レッタ氏が最近「貯蓄・投資同盟」と改称）を創設できていないことが、欧州の個々の世帯に実際にどれほどの損失をもたらしているかを示しています。
資本市場と銀行システムが分断されていると、公共部門と民間部門が現在の課題に対応するために必要な資金を調達する能力が損なわれます。資本市場統合の経済的な根拠は明確ですが、方針を修正する権限の多くは各国の首都にあります。各国政府は、統合の利益が均等に分配されないことや、欧州レベルの資本市場監督機関が国の監督機関ほど機敏で身近な存在にはならないことを懸念しがちです。こうした政治的障壁を克服する方法を見つければ、新たな公的資金を必要とせずに、世代を超える財政的な見返りがもたらされるでしょう。
3. 技術格差の解消
マッキンゼーの調査に基づき、世界経済フォーラムが最近発表した報告書「知能の時代の欧州：構想から行動へ」では、知能の時代の欧州：構想から行動へにおいて、米国との技術格差を解消することによる利益を年間2兆～4兆ユーロと試算しています。これは、欧州の医療、防衛、ネットゼロへの取り組みへの支出の合計を上回る額です。
この調査は、欧州の現状を詳細に評価するとともに、14の技術分野においてどのように前進できるかを示しています。欧州の投資環境を変革するために、大規模な公共部門の「グランプロジェ」を10件優先的に実施することを提案しています。提案されている取り組みは、テック系スタートアップ向けに欧州全体で適用される新たな規制の枠組みを一から構築することから、期限付きの欧州デジタル許認可制度の開発、さらに公共部門を先端技術の主要な顧客として位置づけることまで多岐にわたります。
急速な技術進歩は、欧州にとって前例のない好機をもたらしています。公的資金に新たな負担をかけることなく、新興技術を迅速かつ大規模に開発・導入することで、今後数十年にわたり市民に繁栄をもたらすという欧州の潜在能力を再び高められる可能性があります。
4. 欧州経済のために対外行動を機能させる
2023年の商品・サービス貿易額はGDPの22.4%に相当し、欧州は長らく自由貿易、そしてそれを支えるルールに基づく世界経済秩序の主要な受益者であり擁護者とみなされてきました。同時に、重要な原材料から電池、医薬品の有効成分に至るまで、主要産業分野で欧州が輸入原材料に依存していることは、激しい地政学的競争の中で新たな課題を生んでいます。
欧州外交問題評議会との提携のもと、世界経済フォーラムは昨年を通じて、欧州の政策立案者、思想家、ビジネスリーダーからなるハイレベルなグループを招集し、その成果として新たな報告書欧州の戦略的相互依存への道を発表しました。この報告書は、もはや存在しない世界にふさわしい戦略である開かれた相互依存と、戦略的自律性という魅力的な誘惑との間で、欧州が適切なバランスを取るべきだと主張しています。また、欧州が自らの技術・エネルギー転換のニーズと、主要パートナーのニーズの双方を支える効果的な対外経済政策を展開するための提案も行っています。
今後の展開は？
今週ダボスで開催される世界経済フォーラム年次総会には、100人を超える欧州の政治指導者が、数百人の欧州のCEOや有識者とともに参加する予定です。彼らが参加する複数の欧州関連セッションは、グリーン成長、資本市場統合、技術競争力、戦略的相互依存を通じて欧州の競争力を強化するために必要な生産性を引き出すという目標を軸に行われます。
2025年春、世界経済フォーラムはリーダーズ・コミュニティを立ち上げる予定です。これは、欧州の成長と競争力に焦点を当てたもので、今週ダボスで行われている円卓会議を基盤としています。このコミュニティは、上記の優先分野における競争力強化のための改革の実施を支援する4つのリーダーシップグループの活動を主導します。この取り組みは、官民両方の政策立案者が課題に正面から取り組み、急速に変化する世界情勢の中で欧州がリードする機会を捉えられるよう、後押しすることを目指しています。
