AIに投じられる莫大な資金は、バブル崩壊への懸念を引き起こしている。25年前のドットコムバブル、そしてさらに4世紀前のオランダの「チューリップ・マニア」との比較もなされている。
どちらも便利な基準点だが、バブルの中には、他のバブルよりも実質的な価値を残すものもある。
ドットコムバブルが始まったミレニアムの幕開けの頃、市場の歴史的な高騰を予測した著名な株式アナリストは、「前例のない」企業評価額に関する議論の多くが、なぜ差し迫った破滅の予感に満ちているのか疑問に思った。
「もしこれがこれまで一度も起こったことがないとしたら」 彼は考え込んだ「どうしてそれが悪い結果になるとわかるのですか？」
数か月後、事態は悪い方向に向かった。 修正 インターネット株を過熱させていた楽観主義を打ち砕き、最終的には 数万もの雇用が失われる。
しかし、Googleというスタートアップ企業は生き残った。2004年には株式を一般に公開することにも成功した。 価格帯を引き下げた後アマゾンはかつてオンライン書店として最もよく知られていたが、株価が暴落した後、次のような事業に多角化した。 クラウドコンピューティング事業マイクロソフトもクラウドに力を入れており、 14年にわたるプロセス バブル崩壊後の株価回復について。
ここ数年だけで、これら3社の時価総額は合計で5兆ドルも増加した。そして、人工知能への期待を現実のものとすることで、技術進歩の次の大きな段階を切り開く先駆者となることが期待されているのも、決して偶然ではないだろう。
ドットコム時代には、株価の一時的な高騰がしばしば前例のないものだった。 金額 AIを機能させるために必要な物理的なものに注ぎ込まれているもの、例えば データセンター または機械 半導体上に微細なデザインを印刷する前例のない支出、そして研究と生産性における前例のない進歩の可能性。
前例のない事態がこれほど多く発生していることに、不安な気持ちが広がっている。あの伝説的な株式投資家の言葉を借りれば、「もしこれが本当に前例のない事態だとしたら、どこまで続くのか見当もつかない」。AIモデルのトレーニングに必要な唯一のエンジンとなるチップを製造するNvidiaは、今後も価値を維持できるのだろうか。 証券取引所全体よりも ほとんどの国で？最近の分析によると、同社は今や文字通り もっている 過度に お金 手元にあります。
「AIバブル」というキーワードは、世界経済フォーラムのコンテンツフィードで徐々に広まっている。 戦略情報 プラットフォーム――「AI崩壊」よりも露骨な道筋を描いているが、「AI清算」ほど鋭いものではない。
そのコンテンツに関する見出しの例としては、「シリコンバレーは転換期を迎えている」や、地球だけでは満たせないほどのAIのエネルギー需要を意識した「月はコンピューターになるべきだ」などがある。
「AIバブル」関連コンテンツのピークは、注目を集めるニュースイベントと一致する。中国の検索大手BaiduのCEOの件がその例だ。 現在の状況をドットコム時代と比較する 2024年10月。その後、世界金融危機を予言した投資家レイ・ダリオは、 AIブームとドットコムバブル 1月に。要点は AIコン6月に出版されたこの本は、タイトルから明らかだろう。 バブルの始まりを指摘した 8月には、その衝撃的な価値はいくらか薄れていた。
「バブル」という言葉が必ずしも適切ではないと考える人もいる。アリアンツのチーフエコノミストは最近、現在起きていることをより適切に表現するなら「ファンダメンタルズに支えられたブーム」
はい、 気が遠くなるほどの量 比較的少数の企業によって支出されているが、 重要な指標 人々がそれらの株式の保有に対して支払う意思のある金額は、将来の潜在的な利益と比較して、ドットコムバブル期に記録された水準をはるかに下回っているように思われる。
これは集中リスクではあるが、広範囲に影響を与える可能性がある。真のイノベーションを推進するこの少数の企業がそれでも期待に応えられなかった場合、彼らを支援している裕福な投資家は損失覚悟で株を売却し、金欠状態に陥るかもしれない。 消費支出の種類を阻害する それは経済全体の成長を促進する力を持つ。
ハイテク株、チューリップ、そしておとぎ話
美しい花への欲求は、1637年までに別の種類の集中リスクを生み出した。オランダの裕福な収集家たちの間で過熱していたチューリップへの需要が、ついに崩壊したのがこの年だった。
当時世界で最も裕福な国だった国での一時的な熱狂は、最終的にいくつかの電球を タウンハウスよりも高価人々は、まだ希少なその花を、自らの地位を示す手段として欲しがった。高値で買う人は、常にそれ以上の金額を払ってくれる人を見つけることができたようだったが、ある日突然、それができなくなった。
それでも、私たちが集団的に記憶しているほどひどい状況ではなかったのかもしれません。オランダの公文書館をくまなく調べた歴史家は、 報告した 電球1個に300ギルダー以上を支払ったのは、ほんの数十人だけだった。それは熟練職人が1年で稼げる金額ではあるが、タウンハウスを建てられるほどの額ではない。経済崩壊が起きたとき、影響を受けたのは比較的少数の富裕層に限られていた。
A 人気書籍 数世紀後に出版された作品は、より暗い物語を語っていた。 イメージを固めた 模様入りの花びらへの行き過ぎた熱狂によって、破滅へと追い込まれたオランダ社会の姿を描いた物語。それ以来、あらゆる投資ブームは、この物語と比較される傾向にある。
こうした比較は、まるでグリム童話のように感じられるかもしれない。それは、あまりにも良すぎる話には不信感を抱く人々に健全な恐怖心を植え付け、泡のように感じられるものの価値を疑う傾向のある人々に、次のような行動を起こさせる。 Nvidiaの株式に相当する 17世紀のチューリップの球根へ。
懐疑的な見方をする理由の中には、痛々しいほど明白なものもある。
AI疲れは、新しい生産性ツールを整理するのに費やす時間が節約できる時間よりも多いという感覚によって引き起こされます。 本当です多くの人にとって、これまでの職場での最大の変化は、自動化されたデータの整理に要する時間かもしれません。 作業場。
一方、企業は 借金がさらに増える AIの最前線に留まるため。投資家だけがそうしているわけではない。 退職年金基金 多くのものが危機に瀕している。たとえその中心にある大企業群が再びバブル崩壊を乗り越えたとしても、多くの小規模企業、株主、そして人々の生活基盤が消滅する可能性が高い。休眠状態のデータセンターは新たな 廃墟となったショッピングモール。
注目すべきは、ショッピングの多くがショッピングモールからインターネットへと移行したという事実が、ドットコムバブルの熱狂の中で何が現実だったのかを示している点だ。多くの空想的なアイデアや企業は最終的に消え去ったが、私たちは今、かつてないほどオンラインの世界を利用している。AIにおいても、同様の選別プロセスが起こり得るだろう。
全く同じ泡は二つとない。最も重要なのは、泡が弾けた後に何が残るかだ。
