貿易の不確実性の高まりは、「世界経済の低迷」の主要因として、IMFの世界経済見通し（）の最新号で挙げられており、同号は世界経済の状況を示している。
では、貿易の不確実性はどのように測定されるのか。その推移はどうなっているのか。貿易の不確実性の変化は特定の国や地域に限られているのか。貿易の不確実性を測る新たな指標によれば、貿易摩擦が最も激しい米国と中国だけでなく、他の多くの国々でも不確実性が急上昇している。
指数の作成方法
1996年から143カ国を対象に、世界貿易不確実性指数を作成した。私たちの知る限り、先進国と新興国の多数の経済を対象とした貿易の不確実性指数の作成は、これが初の試みである。既存の貿易の不確実性の指標は、米国に焦点を当てたもの（Scott Baker、Nicholas Bloom、Steven Davisによる経済政策不確実性指数の貿易部分）、世界経済全体を対象としたもの（BlackRockの指数）、または44カ国を対象としたもの（Sandile Hlatshwayoによる指数）である。
「世界全体で、貿易政策の不確実性指数が急上昇しており、約20年間低水準で安定していた後のことである。」
新たな指数は、エコノミスト・インテリジェンス・ユニット（EIU）の国別レポートに基づいている。これらのレポートは標準化されたプロセスと構造に従っており、正確性、イデオロギーの偏り、一貫性に関する懸念の軽減に役立つ。さらに、この単一の信頼性の高い情報源は、経済と政治の動向という特定のテーマに焦点を当てている。これらの要素により、当指数は国際比較が可能となっている。
指数を作成するため、貿易に関連する語の近くで「不確実性」が言及された回数を集計した。具体的には、各国・各四半期について、EIUのレポートを検索し、「uncertain」「uncertainty」「uncertainties」が、保護主義、北米自由貿易協定、関税、貿易、国連貿易開発会議、世界貿易機関の近くに現れる箇所を調べた。WTU指数を国際比較可能にするため、生の出現回数を各レポートの総語数で調整している。指数の上昇は貿易の不確実性が高まっていることを示し、その逆も同様である。
世界的に貿易の不確実性が高まっている
世界全体で、貿易政策の不確実性指数が急上昇しており、約20年間低水準で安定していた後のことである。
指数は2018年第3四半期頃から不確実性の高まりを示しており、これは米国と中国による関税引き上げが大きく報じられた時期と重なる。その後、2018年第4四半期には、12月にブエノスアイレスで開催されたG20会合において、米中の当局者が関税のエスカレーションを停止することで合意したと発表したため低下した。2019年第1四半期には、3月1日に米国の中国からの輸入品に対する関税が大幅に拡大されたことを受け、再び大きく急上昇した。
また、不確実性の高まりは、大幅な生産の減少の前兆となることも確認された。当方の推計によれば、2019年第1四半期に観測された貿易の不確実性の上昇は、2019年の世界成長率を最大0.75パーセントポイント押し下げるのに十分な規模であった可能性がある。
米国・中国以外に広がる高水準の貿易の不確実性
貿易の不確実性は、米国と中国だけでなく、世界の多くの国々でも高まっている。
カナダ、メキシコ、日本、欧州の大規模経済国など、米国の主要な貿易相手国では高水準の貿易の不確実性が記録されており、また、地理的に米国と中国に近い他の多くの国々でも同様である。
ただし、貿易の不確実性の水準は地域や所得グループによって大きく異なる。不確実性指数の最近の上昇は西半球で最も強く感じられており、次いでアジア太平洋、欧州となっている。
一方、中東、中央アジア、アフリカでは貿易の不確実性は比較的低い水準にとどまっている。先進国の貿易の不確実性が最も高く、次いで新興市場国となっている。上昇傾向にあるものの、低所得国では平均して依然として低い水準にある。
