サステナブル投資は大きく進展し、今や主流となっています。
ここでは、ネステがサステナブル投資の進化を振り返り、持続可能性と利益の接点を掘り下げます。
クリーンで環境に配慮した事業に投資する企業は、変化する世界に適応する力によって、今後もより高いリターンを上げるでしょう。
サステナブル投資は当たり前になるでしょう。
率直に言えば、環境・社会・企業統治（ESG）要因に基づいて資金を投じることには、影響力があります。
「企業が何をしているのか、より多くの情報を開示するよう促し、場合によっては取り組み方を変える圧力にもなります」と、ロンドン・ビジネス・スクールのサステナブル投資教授で、マイアミ・ハーバート大学の客員教授でもあるイオアニス・イオアヌー氏は語ります。
世界的にサステナブル投資は拡大しており、運用資産は2018年の30.7兆ドルから2020年には35.3兆ドルへと増加しましたと、世界サステナブル投資連合（GSIA）は報告しています。
ポートフォリオの環境配慮を目指す投資家にとって、選択肢は膨大になり得ます。しかし、サステナブル投資とは何か、持続可能性をどう利益につなげるか、この分野がどこへ向かうのかといった基本的な点をめぐる混乱が続き、戸惑うことも少なくありません。
ネステは、再生可能・循環型ソリューションの世界的リーダーとして、気候変動の緩和につながるソリューションに資金を投じる機会を、長年にわたり投資家に提供してきました。
現在、ネステは次のような複数のサステナビリティ指数に採用されています。ダウ・ジョーンズ・サステナビリティ・インデックス（DJSI）およびストックス・グローバルESGリーダーズ指数。
転機となった出来事
ネステのサステナビリティ・マネジャーで、2021年にパルグレイブ・マクミランから出版された著書の共著者でもあるティーナ・ランドー氏によると、サステナブル投資の転機は2006年に訪れました。著書は『サステナブル投資：ESGで市場を上回る』です。ネステに入社する前、ランドー氏はフィンランド最大級の相互年金保険会社の一つに勤務していました。
2006年、国連は責任投資原則（PRI）を立ち上げました。投資家が投資判断の際にESG課題を考慮するよう促す、自主的な取り組みです。「中核を担う投資家たちが部屋に集まり、『責任ある投資とは何か』と考えたのは、あれが初めてでした」とランドー氏は語ります。
PRIは、サステナブル投資の定義を明確にし、その原則に従おうとする人々が資金を賢明に投じるために何をすべきかを具体化する助けとなりました。
しかし、PRIの発表後、こうした投資基準が広く浸透するまでには、さらに約10年かかりました。
2015年のパリ協定を機に、大小さまざまな投資家にとって持続可能性が優先課題となりました。「ポートフォリオ・マネジャーたちも注目し始めていました」とランドー氏は言います。
ランドー氏は、意識の変化を目の当たりにしました。ビジネススクールでは、リスクを軽減するには、異なる業種の複数の企業にポートフォリオを分散させることだと教わりました。
分散投資はリスクを抑える一つの方法です。しかしランドー氏はこう述べています。「気候変動の影響は分散投資で避けられません。『私のポートフォリオには気候変動の問題がない』と言える人はいません。」
変化し続けるサステナブル投資の定義
利害関係者の間でサステナブル投資の重要性への理解が広がるにつれ、市場にはさまざまな投資商品や機会が登場しました。
しかし、どれも同じように持続可能性が高いわけではありません。
「問題は、選択肢が多い一方で、共通の基準や共通の言葉がないことです」とイオアヌー氏は言います。
「私の見方では、何をグリーン投資とみなすかについて、かなり寛容です。」投資ファンドの中には、目的への取り組みが十分でないのに、商品に「グリーン」というラベルを貼るものもあります。
ただ、それも理解できるとイオアヌー氏は説明します。「一歩引いて長期的な視点で見れば、これらが非常に動的な課題だと分かることを、理解する必要があります。」
たとえば天然ガスは、化石燃料への依存から再生可能エネルギーの新時代へ移行するための、必要な橋渡し燃料とみなされていました。しかし、気候目標が相次いで見直されたことで、石油と並ぶ化石燃料として分類される方向へ傾いています。
進化し続けるサステナビリティ・データ
近年、投資家の判断を支援する新たな分析が公表されています。世界的な金融大手MSCIは、世界8,500社超のESG評価を発表しています。また、ファンドのクリーン投資に該当する収益の割合に関する情報も提供しています。
「今では、ファンドが掲げている種類の投資を実際に行っているか、以前より簡単に確認できます」とランドー氏は言います。
標準化も広がっています。欧州連合（EU）で導入予定の法規制により、投資ファンドは商品を「サステナブル」と表示する根拠を、EU基準を直接参照して示すことが求められます。
ランドー氏は、人工知能（AI）がビッグデータのツールを使ってサステナブル投資の機会を特定し、サステナブル投資の可能性をさらに引き出す助けになると考えています。
投資家は、企業が環境に与える影響についても、より深く調べ始めています。
「ある企業のグリーン・ソリューションによる収益が10％で、別の企業は20％だと言えます。しかし、より大きな影響を与えているのはどちらでしょうか」と彼女は問いかけます。大手投資家は、単純に数値の大小を比べるだけでなく、環境にどのような実質的な変化をもたらすかまで調査しようとしています。
利益への道筋
厳格さが増せば、責任も重くなり、投資家の信頼も高まります。責任ある投資をするか、利益を得るかのどちらか一方しか選べないという古い通説は、もはや当てはまりません。
「サステナビリティ評価とESGリスクを調べ、各セクターで最も持続可能性の高い企業に投資すれば、利益を上げられるという調査があります」とランドー氏は言います。
もちろん、持続可能性の有無にかかわらず、すべてのファンドに利益が保証されるわけではなく、リターンは変動します。
しかし、持続可能な事業と持続可能性全般の重要性に光が当たるにつれ、クリーンで環境に配慮した事業に投資する企業は、私たちが暮らす世界に適応する力によって、より高いリターンを上げています。
一方、サステナブル投資にはまだ開拓されていない分野があります。「先を見据える投資家は、気候に加えて水や生物多様性にも注目しています」とランドー氏は言います。
サステナブル投資が当たり前になる
ネステは、イノベーションと研究開発に注力することで、持続可能性を重視する投資家にとって、さらに魅力的で収益性の高い投資先となることを目指しています。
「未来の新たな原材料を探っています」とランドー氏は言います。「ソリューションを提供するには、マイナスの影響が生じている領域に向かわなければなりません。課題を十分に調査し、理想的とは言えない部分を緩和する努力が必要です。」
投資の未来は過去とは大きく異なるものになるため、最前線に立つことが極めて重要です。「30年後に、ESGの何らかの組み合わせ、そしておそらく現在主流の投資と呼んでいるものを考慮しない投資があるとは、私には想像しにくいです」とイオアヌー氏は言います。
「それが当たり前になるでしょう。投資について語る際には、財務的な影響だけでなく、非財務的な影響も考慮するようになります。」
