「ステークホルダー資本主義」は、部分的には「グレタ・トゥンベリ効果」のおかげで勢いを増している
今日の環境・社会課題に取り組むための最良の機会を提供するものである
世界経済フォーラムは新たな「ダボス宣言」を発表しようとしている
我々はどのような資本主義を望むのか。それこそが我々の時代を決定づける問いかもしれない。経済システムを将来の世代に引き継いでいきたいのであれば、この問いに正しく答えなければならない。
一般的に言えば、我々には選択可能な三つのモデルがある。第一は、多くの欧米企業が採用している「株主資本主義」であり、企業の第一の目標は利益を最大化することであるとする考え方である。第二のモデルは「国家資本主義」であり、経済の方向性の決定を政府に委ね、特に中国をはじめとする多くの新興市場で台頭してきた。
しかし、この二つの選択肢と比べると、第三の選択肢こそが最も推奨に値する。半世紀前に私が最初に提唱したモデルである「ステークホルダー資本主義」は、民間企業を社会の受託者と位置づけるものであり、今日の社会的・環境的課題に対する最善の対応策であることは明らかである。
現在の支配的なモデルである株主資本主義は、1970年代に米国で初めて支持を広げ、その後の数十年間で世界的にその影響力を拡大した。その台頭は功績がないわけではなかった。最盛期には、利益を追求する企業が新たな市場を開拓し、新たな雇用を生み出したことで、世界中の何億人もの人々が豊かになった。
しかし、それがすべてではなかった。ミルトン・フリードマンやシカゴ学派を含む株主資本主義の提唱者たちは、上場企業が単に利益を追求する主体であるだけでなく、社会的な有機体でもあるという事実を軽視していた。金融業界からの「ミルトン・フリードマン」の圧力と相まって、利益への一途な注力は、株主資本主義を実体経済からますます乖離させるに至った。多くの人々は、この形態の資本主義はもはや持続可能ではないと認識している。問題は、なぜ人々の考え方が今になってようやく変わり始めたのかということである。短期的な業績の向上を求める圧力と相まって、利益への一途な注力は、株主資本主義を実体経済からますます乖離させるに至った。多くの人々は、この形態の資本主義はもはや持続可能ではないと認識している。問題は、なぜ人々の考え方が今になってようやく変わり始めたのかということである。
グレタ・トゥンベリ効果
考えられる理由の一つは、「グレタ・トゥンベリ」効果である。若きスウェーデンの気候活動家は、現行の経済システムを守ることが、その環境的な持続不可能性ゆえに将来の世代を裏切ることになると、我々に気づかせてくれた。もう一つの（関連する）理由は、ミレニアル世代やZ世代が、株主価値の最大化を超えた価値観を欠く企業のために働いたり、そうした企業に投資したり、そこから商品を購入したりすることをもはや望まなくなっていることである。そして最後に、経営幹部や投資家は、自らの長期的な成功が、顧客、従業員、サプライヤーの成功と密接に結びついていることを認識し始めている。
その結果、ステークホルダー資本主義は急速に支持を広げつつある。方向転換は長く待ち望まれてきたものである。私は1971年にこの概念を初めて提唱し、経営者や政治指導者がそれを実行できるよう支援するために世界経済フォーラムを設立した。その2年後、フォーラムの年次総会の出席者たちは「ダボス宣言」に署名した。同宣言は、企業がステークホルダーに対して負うべき主要な責任を示している。
今や、他の人々もついに「ステークホルダー」の議論の場に加わり始めている。米国で最も影響力のある業界ロビー団体である米国ビジネス・ラウンドテーブルは、発表した。今年、同団体は正式にステークホルダー資本主義を受け入れると表明した。また、いわゆるインパクト投資も台頭しつつあり、より多くの投資家が、環境面および社会面の便益を財務的な収益と結びつける方法を模索している。
ダボスにおけるステークホルダー資本主義
我々は、ステークホルダー資本主義が新たな支配的モデルであり続けることを確実にするため、この機会を捉えるべきである。そのため、世界経済フォーラムは新たな「ダボス宣言」を発表する。同宣言は、企業が公正な税負担を果たすべきこと、汚職に対してゼロ・トレランスを示すべきこと、世界中のサプライチェーン全体で人権を尊重すべきこと、そして特に「プラットフォーム経済」において公正な競争条件を支持すべきことを掲げている。
しかし、ステークホルダー資本主義の原則を守るためには、企業は新たな指標を必要とする。まず、「共有価値の創造」という新たな尺度には、標準的な財務指標を補完するものとして、「環境・社会・ガバナンス」（ESG）目標を含めるべきである。幸いにも、この方向に沿って新たな基準を策定する取り組みがすでに進行中であり、「ビッグ4」会計事務所の支援を受け、国際ビジネス評議会の議長であるバンク・オブ・アメリカのCEO、ブライアン・モイニハンが主導している。
調整が必要な二つ目の指標は役員報酬である。1970年代以降、役員報酬は急増してきたが、その大半は、経営上の意思決定を株主の利益と「一致させる」ことを目的としたものであった。新たなステークホルダー・パラダイムにおいては、報酬は代わりに、長期的な共有価値創造という新たな尺度と連動すべきである。
最後に、大企業は、自らが共通の未来における主要なステークホルダーであることを理解すべきである。すべての企業は、引き続き中核的な能力を活かし、起業家精神を維持することを目指すべきであることは明らかである。しかし同時に、事業を展開している世界の状況を改善するために、他のステークホルダーとも協力すべきである。実際、後者の条件こそが、企業の究極の目的であるべきである。
リーダーにとっての絶好の機会
他に道はないのだろうか。国家資本主義の提唱者は、国家資本主義もまた長期的なビジョンを追求しており、特にアジアで近年成功を収めてきたと主張するかもしれない。しかし、国家資本主義は発展の一段階には適しているかもしれないが、内部から腐敗に屈しないためには、同様に徐々にステークホルダー・モデルに近いものへと進化すべきである。
今や、ビジネス・リーダーには絶好の機会がある。ステークホルダー資本主義に具体的な意味を与えることで、法的義務を超えて行動し、社会に対する責務を果たすことができる。パリ協定や国連の持続可能な開発目標に示された共通の目標の達成に向けて、世界をより近づけることができる。もし彼らが本当に世界に足跡を残したいのであれば、他に選択肢はない。
