取締役会のジェンダーバランスが高い企業ほど、環境法違反で訴訟を起こされる頻度が低く、環境保護により配慮していることがうかがえます。これは私の研究の主要な結論であり、『Journal of Corporate Finance』に掲載されました。
米国において、2000年から2015年の間に『S&P 1500複合指数』に組み入れられた企業のいずれかに対して提起された環境訴訟1,893件を分析しました。S&P 1500複合指数を調査しました。
取締役会に女性が1人追加で選任されるごとに、その企業の訴訟リスクは平均で1.5%低下することが分かりました。
環境訴訟の平均的なコストは、企業の時価総額の2.26%と推定されており、本研究の対象となったS&P1500企業の現在の平均時価総額に基づくと、2億400万ドル（2.043億ドル）に相当します。S&P1500企業の平均時価総額に基づきます。これは、（女性取締役を選任することで）訴訟リスクを1.5%低減することが、310万ドルの節約に相当することを意味します。
女性取締役はなぜ環境に配慮するのか？
私の研究が示しているのは、取締役会のジェンダー構成と、その後の年度において環境面の理由で訴訟を起こされる可能性との相関関係のみです。これらのデータから、この関係の原因について結論を導くことはもちろん困難です。しかし、取締役会のジェンダーの多様性が高いほど環境面でより良い意思決定につながりやすい理由を説明するうえで役立つ可能性のある理論は、いくつか存在します。
第一に、既存の研究によれば、男性と女性では倫理観が異なる傾向があります。男性取締役は一般に権力志向である一方、女性取締役は他者に対してより普遍的な関心を示します。そのため、取締役会における女性の意見は、環境に関する意思決定を行う際に地域社会の福祉を考慮することに役立つ可能性があります。
第二に、性別や人種などの点でより多様な人々は、一般的に集団としてより良い意思決定を行います。これは一つには、多様な人々が議論にさまざまな視点をもたらし、選択肢となりうる幅広い候補を提示できるためです。これにより、最適な解決策を見出すことにつながります。ビジネスの多くの分野は依然として男性優位であることを踏まえると、女性取締役を登用することは一般に取締役会の多様性を高めます。
第三に、研究によると、女性の経営幹部や取締役は、自らの知識を補うために助言を求める傾向が強いことが示されています。環境に関する意思決定には通常、専門的な知識やスキルが必要であり、専門家の助言を受け入れる女性の姿勢は、環境リスクの最小化に役立つ可能性があります。
ただし、取締役会における女性の数が多ければ常に良いとは限りません。女性取締役の割合が半数を超えると、追加で選任された女性は逆にジェンダーの多様性を低下させます。多様性は良質な意思決定の鍵であるため、取締役会において男女のバランスを保つことが重要です。
私の研究では、男性が最高経営責任者を務める企業では、女性取締役が環境訴訟の削減により大きな効果をもたらすことが分かりました。これは、女性が最高経営責任者を務める企業と比較した場合の結果です。逆に、女性取締役の比率が高い企業と低い企業の2つのグループに分けて分析したところ、女性の最高経営責任者が環境訴訟リスクに影響を与えるのは、取締役会が男性優位である場合に限られることが分かりました。このことから、女性の最高経営責任者と女性取締役は、取締役会において相互補完的な役割を担っていることが示されます。
ジェンダー・クォータ制は必要か？
世界的に見て、企業の取締役会では女性の割合が低い状況にあります。オーストラリア取締役協会によると、オーストラリア証券取引所に上場する上位500社の取締役のうち女性はわずか21.7%であり、そのうち113社は取締役会に女性がまだ1人もいません。
10年前、ノルウェーは、企業に取締役会の少なくとも40%を女性とすることを義務付けた世界初の国となり、先駆けとなりました。それ以降、12か国ほどがこれに続き、フランス、ベルギー、イタリア、スペインなどを含め、取締役会のジェンダー・クォータ制を導入しています。英国とオーストラリアは、取締役会のジェンダーの多様性を高めるため、30%クラブへの加盟など、企業による自主的な取り組みに引き続き依存しています。
オーストラリアと欧州連合では、企業が女性取締役の義務的なクォータ制を設けるべきかどうかについて、議論が続いています。この考え方に対する批判者は、クォータ制が必ずしも利益の増加につながるわけではなく、企業が資格のない候補者を採用したり、比較的少数の高度に資格を持つ女性に複数の取締役ポストを提供したりする事態を招きかねないと主張しています。
取締役会のジェンダー多様性を支持する人々は、取締役会に女性がいることで企業がより良い意思決定を行えると主張しています。これは、私の研究結果によって裏付けられている考え方です。
私の研究では、「環境に配慮すること」が企業の財務状況を直接的に改善するかどうかは直接測定していません。しかし、地球規模の環境問題の緊急性を踏まえると、企業の女性リーダーシップは、企業の環境面での行動を改善することで社会全体に利益をもたらす重要な貢献をしています。
