ハリケーン「ドリアン」がバハマにもたらした壊滅的な被害、北半球の夏の熱波、インドの干ばつ、モザンビークのサイクロン「イダ」まで、気候危機はすでに現実のものとなり、広範な人類に影響を及ぼし、最も脆弱な人々に最も深刻な打撃を与えています。
平らになった家屋、干上がった貯水池、冠水した道路や水没した空港の映像は、週ごとに見出しを飾っています。これらはすべて、世界中の現在のインフラが、暴力的または予測不可能な気象に対応できるほど頑健ではないことを痛感させるものです。これは、気候変動の極端な影響を最も受けやすい低所得国および中所得国にとって、特に当てはまります。
経済的な観点では、私たちはすでに代償を払っています。気候変動により、企業は潜在的に2,500億米ドルの資産を失うと試算しており、今後5年間で1兆ドルがリスクにさらされています。そのエクスポージャーの80%を金融サービス業界が占めています。Carbon Disclosure Project によると。
レジリエンスの構築
個々の企業は、すでに気候変動の影響を全面的に実感しています。例えば米国のPacific Gas & Electricの破産が挙げられます。同社はカリフォルニア州の山火事による損害で数十億ドルの賠償責任を負いました。これは、気候変動が企業のバランスシートを脅かす現実的な財務リスクを生み出していることを示しています。
これまで、世界的な気候危機への取り組みの大半は、温室効果ガス排出の削減によって影響の緩和を図ることに重点が置かれてきました。一方で、気候影響の頻度と深刻度の高まりから社会を守る取り組みは、明らかに遅れています。
今すぐ気候変動に強いインフラに大規模な投資を行い、交通網、住宅、企業を適応させなければ、今後数十年にわたってコミュニティを将来にわたって守り、洪水、熱波、干ばつ、サイクロン、山火事、その他の極端な気象現象に対抗することは難しいでしょう。
情報に基づく意思決定
インフラに関しては、最大の課題の一つが、物理的な気候リスクを投資判断に織り込むことです。これは世界的な問題であり、世界中の市場における真のシステミックな欠陥です。物理的な気候リスクはしばしば適切に価格付けされておらず、気候関連の影響に関する透明性や理解も不足しています。
しかし、投資家、融資機関、保険会社、格付機関は皆、情報に基づく財務上の意思決定を行うために、この重要な情報を必要としています。気候レジリエンスへの投資は、初期段階でわずかに余分な費用がかかるかもしれませんが、長期的にはより持続可能なインフラをもたらします。
例えば、インドのモンスーンの影響を受けやすい地域に新しい橋を建設する投資を考えてみましょう。気候変動を念頭に置いて、より頑健で、適切な位置に配置し、設計・施工され、低炭素構造物として建設されれば、次の世紀にわたって存続し、繁栄する可能性が高まります。このような情報に基づく意思決定がなされる必要があります。しかし残念ながら、私たちが直面する大きな課題の一つは、これらの意思決定に必要な資本投資を定量化するためのツールや分析手法が不足していることです。
このような背景から、Willis Towers Watsonは新たにCoalition for Climate Resilient Investmentを主導しています。2019年9月23日、国連気候行動サミットで発足したこの連合には、34の企業および組織が参加しており、その運用資産総額は5兆米ドルを超えます。世界経済フォーラムならびに英国およびジャマイカ政府も支援しています。
この連合は、レジリエンスの分野で初めての民間セクター主導の取り組みであり、金融・投資のバリューチェーン全体にわたる異なる業界やリーダーを結集して、気候変動へのレジリエンスを高めるための実践的な解決策を開発することを目指しています。この新しい連合は、物理的な気候リスクへの適応と、さらされた資産やコミュニティのレジリエンス確保に向けた現在の取り組みが著しく不十分であり、早急な対処が必要であることを認識しています。
焦点は、2030年までのインフラ向けに世界で計上されている90兆ドルです。大きな問いは、そのうちどれだけが気候レジリエンスを念頭に置いて建設されるのかということです。気候リスク基準の欠如により、物理的な気候リスクから資産を守るという点で、資本の非効率な配分が生じています。
明るい兆しとして、私たちは現在、気候リスクをより深く理解するために、地域レベルにおいてさえ、一貫性のある分析ツールや指標を急速に開発しています。技術は拡大しており、データセットも同様に拡大しています。これにより、気候リスクを効果的に定量化し、価格付けし、その過程で将来の人的・経済的な災害を緩和できるようになるでしょう。すでに、考え方には体系的な変化が起きています。
それは、投資家から格付機関、銀行から政府、保険会社からエンジニアに至るまで、あらゆるステークホルダーから、今すぐこれを適切に行うよう圧力が高まっているためです。定量化されていないリスクを帳簿に計上したい者はおらず、投資のリスク低減は不可欠です。この問題は、今や経営幹部（C-suite）の議題にも明確に位置付けられています。
気候変動がもたらすリスクを価格に反映させることは、高所得国、中所得国、低所得国すべてにおいて、レジリエントなインフラのネットワークを構築する機会を生み出し、将来の災害をより効果的に防ぐことを可能にします。
機会
Willis Towers Watsonをはじめとする多くの組織は、気候リスクの価格化が新たな機会を生み出すとも考えています。すでに透明性への需要が高まっており、データ分析の向上と社会的な圧力により、最終的には気候リスクの開示が義務化されるでしょう。それが、あらゆる意思決定プロセスの中心に位置付けられるのは時間の問題です。
物理的な気候リスクを価格に織り込むためのコストは、得られるリターンに比べて大きくありません。インフラにレジリエンスを組み込むには、平均で3%の追加的な初期資本投資が必要ですが、レジリエンスに投資された1ドルは、4ドルの経済価値を生み出します。
気候レジリエンスの基準と価格設定はまた、資本を最も必要とされる場所へ動員することも可能にします。あらゆる投資がこれを考慮する必要があるため、緩和の課題にも役立つ可能性さえあります。
より高度な分析により、脆弱な地域は、気候リスクがインフラプロジェクトに正確に価格付けされることで、適切な種類の投資を呼び込み、資本逃避を防ぐことも可能になります。
新たな Coalition for Climate Resilient Investment の設立を支援できることを、私たちは大変喜ばしく思っています。ここにはレジリエンスを構築する大きな機会があります。今こそその時です。
