西側諸国の気候負荷削減に注力する投資家は、気候変動に地理的な境界がないという重大な要素を見落としています。
投資家には、豊かな国だけでなくすべての国で持続可能な世界的成長への道筋を描くことに貢献する意欲と決意が必要です。
気候変動は世界全体の問題であり、解決には投資家が世界規模の戦略を採用しなければなりません。
米国、欧州、中国の炭素排出削減だけに注力する投資家や政府は、気候変動に地理的な境界がないという重大な要素を見落としています。これらの経済圏は最も多くの炭素を排出し、脱炭素化に向けて意欲的な目標を掲げていますが、途上国で消費が拡大すれば、これまでの進展がすべて損なわれるおそれがあります。
グリーン移行が西側諸国と中国でしか起こらなければ、モデリングによると、南アジア、東南アジア、アフリカは2050年までに世界の排出量の64%を占めることになります。これらの経済圏のGDP成長率が予想を上回れば、この割合は73%に達する可能性があります。つまり、これらの市場がより環境に配慮した経済と成長へ移行しない限り、パリ協定の目標達成は不可能です。
解決策を見つける責任や非難を負うべき国や業界はありません。あらゆる分野の世界のリーダーが、共通の目標に向けた道筋を描かなければなりません。最近開催された気候ファイナンス動員フォーラムは、その重要な一例です。同フォーラムは、チャールズ3世国王と米国のジョー・バイデン大統領との会談に合わせて開催され、途上国における「ネットゼロで強靱な移行を加速する」方法に焦点を当てました。
米国気候問題担当大統領特使のジョン・ケリー氏と、英国のエネルギー・ネットゼロ担当大臣グラント・シャップス氏が主導し、世界の企業や慈善活動のリーダー23人が参加しました。また、真に世界規模のグリーン移行を支援するという課題に、大規模経済圏や金融機関がようやく目を向け始めていることが明らかになりました。
グリーン移行で民間資本が重要な役割を果たす必要がある
この課題への取り組みで、民間資本は大きな役割を果たせます。2050年までに新興国の消費者は40億人となり、そのうち14億人が中間所得層に加わる見込みです。こうした消費者の購買力は、2.3兆ドルから12兆ドル超へと拡大し、購買行動が世界の排出量を左右する度合いも高まっていくでしょう。
それにもかかわらず、これらの市場におけるグリーンソリューションは、民間資本から大きく見過ごされてきました。新興国・途上国のグリーン投資で民間資金が占める割合はわずか14%であるのに対し、先進国では81%を超えています。気候ファイナンス動員フォーラムは、この課題への対応に向けて重要な一歩を踏み出し、さまざまな世界の機関から資本拠出の約束を取り付けました。
Builder’s Vision、三井物産、Renewable Resources Groupのパートナーシップは、新興市場における10億ドル超の自然を活用したソリューション事業を特定することを約束しました。また、Tony Elumelu Foundationは、アフリカの起業家を支援する5億ドル規模の連合を立ち上げました。LeapFrogも、アフリカとアジアで気候ソリューションを提供する企業に5億ドルを拠出する計画を発表しました。低所得層の5,000万人にグリーンなツールや技術を届けることを目指しています。さらなる資本を動員するには、こうした投資が利益と社会的意義の両方をもたらすという確信を、機関投資家が得る必要があります。
幸いなことに、新興市場で気候ソリューションに投資するのは正しい行いであるだけでなく、非常に魅力的なビジネス機会でもあります。LeapFrogでは、建築環境、エネルギー、食料、輸送という4つの広範な分野で気候投資の機会をモデル化し、グリーン企業がすでに商業面で優位に立つ例を数多く見いだしました。
クリーンテクノロジーのコスト競争力が高まる
インドの電動スクーターやナイジェリアの屋上太陽光パネルから、ベトナムのデータ駆動型農業ソフトウェアまで、クリーンテクノロジーの選択肢は広がり、従来の炭素集約型の代替手段より安価になっています。多くの場合、こうした革新的な新製品の「グリーン割引」は大きく、LeapFrogがMcKinsey Transition Finance Model、McKinsey Center for Future Mobility、2022年版McKinsey India Mobility Consumer Survey、報道調査に基づいて行ったモデリングによると、30～40%に達します。これらの分野で研究開発への投資が増えるにつれ、製品のコスト競争力はさらに高まるでしょう。
ナイジェリアの屋上太陽光発電を例に挙げましょう。エネルギーコストが高く、電力網も非効率なため、何百万もの世帯が汚染をもたらすディーゼル発電機を使っています。こうした発電機を置き換える屋上太陽光発電システムを設置すれば、LeapFrogがJumia、AliExpress、国家統計局（NBS）の数値を用いて行ったモデリングによると、ナイジェリアの平均的な世帯は年間500ドル、またはシステムの耐用期間全体で10,000ドルを節約できます。
Sun Kingは、オフグリッド太陽光発電の世界的な市場リーダーとして、アフリカとアジアの1億200万人にクリーンエネルギーを利用できる環境をすでに提供し、世帯のエネルギー支出を60億ドル削減するとともに、CO2排出量を2,790万メートルトン回避しています。
インドでは、当社のモデリングによると、電動スクーターは10年間の保有期間全体で、すでにガソリン二輪車より30%安価です。ラタン・タタ氏やソフトバンクなどは、すでに市場をリードするスタートアップ企業Ola Electricに10億ドル超を投資しており、このグリーン移行を支える金融、保険、充電ステーション、バッテリー交換事業などの関連製品への投資機会も計り知れません。
ベトナムでは、農業生産者にスマートフォンが広く普及したことで、データを活用した施肥が可能になっています。LeapFrogがUSDA、マッキンゼーの分析、Yara、Mobile Marketing Association、報道調査に基づいて行ったモデリングによると、肥料の使用量を13%削減しながら生産量を20%増やせるこの手法は、投資対象としても非常に有望なグリーンビジネスの機会です。
グリーン投資がGDPと雇用の成長を促す
これらの例をはじめ、世界各地で技術の急速な進歩と規制面の支援拡大が相まって、グリーンソリューションは商業化の転換点を迎えつつあります。また、持続可能なビジネスモデルへ向けた大規模な資本の再配分も促されています。
2030年までに、これら4分野だけでも、クリーン投資によって低所得市場で温室効果ガス排出量を8ギガトン超回避できる可能性があります。経済成長を犠牲にすることなく、世界を低排出経路に乗せられます。当社のモデリングでは、こうした投資により9,000万人の新たな雇用も生まれると見込まれます。
民間資本市場はこうした巨大な機会に目を向け始めていますが、案件の流れは、クリーンな代替手段への完全な移行を支えるために必要な年間約3,300億ドルの投資額の5%にも達していません。これは民間投資家にとって機会であると同時に課題でもあります。
投資家として、移行に必要な資金の不足を埋めるため、政府やその他の利害関係者を支援する取り組みをさらに進める必要があります。グリーン消費を促す需要側の要因を分析し、すでにコスト競争力を持つグリーン産業を対象にすることが、新興市場のグリーン移行を後押しする民間資本をさらに引き出す鍵です。
投資家には、歴史の重要な局面において進路を修正し、豊かな国だけでなくすべての国で持続可能な世界的成長への道筋を描く意欲と決意も必要です。共有する気候は世界全体の課題であり、投資家と政府は解決に向けて世界規模の戦略を採用することができ、またそうすべきです。
