欧州中央銀行（ECB）は、自然損失が経済と金融に与える影響について警鐘を鳴らす機関の一つに加わりました。
ECBの新たな報告書によると、ユーロ圏の銀行融資のほぼ4分の3は、生物多様性への依存度が高い企業向けです。
生物多様性の損失は、企業の取引能力や融資の返済能力を損なうため、大きな金融安定リスクとなります。
欧州中央銀行（ECB）は、自然損失が世界経済、特に金融システムにもたらす脅威について警鐘を鳴らす最新の機関です。
ECBによる予備的研究は、金融政策を担い、20カ国からなるユーロ圏の金融安定の維持を任務とするものですが、自然と生物多様性の劣化によるリスクが「金融システムに波及し、不安定化を引き起こす可能性がある」と警告しています。
ECBは、420万以上の個別企業の自然への依存度の調査に着手しており、これらは合計4.58兆ドル超の企業向け融資を表しています。これまでのところ、「ユーロ圏の銀行融資のほぼ75%は、いわゆる生態系サービスの少なくとも一つに高く依存する企業向けである」ことが判明しています。自然損失が続けば、企業の財・サービスの生産能力が損なわれ、銀行への債務返済に苦慮することになります。これは銀行の与信ポートフォリオに影響を与え、金融システムの安定を脅かすため、重要な問題です。
生態系サービスは、「人類が自然から得る様々な恩恵」と定義され、食料、飲料水、植物による炭素の貯蔵などが含まれます。 約44兆ドルの経済価値創出 ― 世界の総GDPの半分以上 ― 企業の自然およびその生態系サービスへの依存の結果、潜在的にリスクにさらされていることが、当フォーラムのNew Nature Economy報告書で明らかになりました。
世界経済フォーラムは自然に関して何に取り組んでいますか？
自然・気候センター は、気候、自然、経済開発の相互関係を理解するうえで、リーダーの助けとなります。また、地球の限界の範囲内で、レジリエンスと繁栄を支える道筋を探るためのプラットフォームを提供しています。
分野や地域を超えた協力を可能にすることで、センターは、パートナーが共通の理解を実践的な気候・自然ソリューションへと具体化することを支援しています。
投資家への警鐘
私たちの天然資源は前例のない速度で劣化しており、集約的な土地利用、汚染、資源の過剰採取などの人間活動により、約100万種が絶滅の危機に瀕しています。例えば、世界の資源採取量は過去50年で3倍に増加し、1970年の270億トンから、現在では920億トンに達しています。
国連は、私たちの周囲の健全な生態系が失われると、世界の国内総生産（GDP）が 年間2.7兆ドル減少する可能性があると試算しています。これは、地球上の一人ひとりにつき、毎年338ドルに相当します。
近年の研究や関心の多くは、特に開発途上国の生計に対する極めて直接的な存続への影響に焦点を当ててきましたが、生態系の破壊と金融システムの安定との間の重要かつ複雑な相互作用に関するデータは比較的新しいものです。これらは投資家にとっての警鐘となるでしょう。
自然資本資産の取引
ECBの研究は、国際金融機関による他の取り組みを補完するものです。
2年前、世界銀行は、アメリカ大陸、欧州、中東、アフリカ、アジアの経済開発を支援する複数の国際開発銀行（MDB）とともに、加盟国が持続可能な戦略を定義し、実施できるよう支援することを約束しました。
これには、分析、投資、業務に‘’自然の主流化‘’と呼ばれるものを組み込むことや、自然損失の要因を逆転させ、その保護と再生を促進することを目指す‘’自然ポジティブ‘’な投資を推進することが含まれます。
2021年、米州開発銀行は、ニューヨーク証券取引所に新たな自然資本資産クラスを立ち上げ、 各国が自然資産を金融資本に転換し、その生態系サービスを取引できるよう支援するものです。コスタリカは、自然資産を機関投資家に提供した最初の国です。
世界の株式は生物多様性に依存しています
4月、PwCが世界の19の大手証券取引所を分析したところ、上場企業の時価総額の半分以上、すなわち約45兆ドルが自然関連リスクの影響を受けていることが示されました。
ECBの研究は、自然が企業と銀行に影響を与える主な経路を2つ特定しています。物理的リスクと移行リスクです。
物理的リスクには、ますます深刻化する自然災害や、授粉昆虫の減少による作物収量の低下が含まれ、食品、観光、医薬品産業などに影響を及ぼします。ほんの一例にすぎません。
銀行とその借り手にとっての移行リスクとは、自然資源の採取を制限しうる、環境保護のための政府の政策や措置による影響を指します。技術革新や、消費者および投資家の意識の変化は、適応を迫られる企業にとってのリスクやコストを押し上げる可能性があります。
ECBの加盟機関であるオランダ中央銀行（De Nederlandsche Bank）は、オランダの金融機関が自然損失リスクに対して5100億ユーロのエクスポージャーを有していることを明らかにしました。一方、フランス銀行は、「フランスの金融機関が保有する証券ポートフォリオの価値の42%が、少なくとも一つの生態系サービスに依存する企業が発行した証券で構成されている」ことを明らかにしました。
ソブリン格付けの引き下げは既に視野に入っています
公的財政もまた脅威にさらされており、最悪のシナリオでは、多くの開発途上国が破綻に直面しかねず、と、ケンブリッジ大学ベネット公共政策研究所の研究が示しています。
同研究所の研究者は、26カ国を対象とした世界初の生物多様性調整済みソブリン信用格付けを開発し、事業継続シナリオの下では、インドと中国のソブリン債務が早ければ2030年にも、それぞれ1ノッチおよび2ノッチ格下げされる見通しであると結論付けました。
これら26カ国全体で、こうした格下げにより債務の年間利払いが最大530億ドル増加する可能性があり、「多くの開発途上国が、ソブリン債務の不履行という重大なリスクにさらされる」ことになります。
自然と生物多様性の損失の逆転に向けて結集
昨年、195カ国と欧州連合は画期的な合意である「昆明・モントリオール生物多様性枠組み」に署名し、生物多様性の破壊と自然損失の阻止を目指しました。各国は、地球の陸地、海洋、沿岸域、内陸水域の30%を保護することを約束し、 2030年までに、有害な政府補助金を年間5000億ドル削減し、食品廃棄を半減させます。
また、後発開発途上国、小島嶼開発途上国、移行経済国を中心に、先進国から開発途上国への国際資金フローを、自然生態系の回復のために年間少なくとも300億ドルに引き上げることも約束しました。
ECBもまた、自然損失が別の大規模な金融危機につながらないよう、役割を果たす決意を表明しています。「我々の経済は自然に依存している。したがって、自然を破壊することは経済を破壊することを意味する」と同行は述べています。また、「ECBとして我々は、その使命の追求において自然関連リスクを考慮に入れる必要がある」とも述べています。
