会社の会議に出席するため、ボールプールのある部屋に腰を下ろす場面を想像してみてください。壁は色とりどりで、椅子の代わりにビーズクッションが置かれています。それでも十分に奇抜だと思わないなら、慌ただしい9時間勤務の合間にひと息つける巨大なハンモックはいかがでしょうか。
従業員の満足度を高めるため、創意工夫を凝らす企業が増えています。より楽しく刺激的な職場なら、従業員は仕事に縛られていると感じなくなる、という考え方です。そうなれば「よく働き、よく遊ぶ」という姿勢が生まれ、会社の生産性も高まります。
しかし、従業員の満足度向上への投資は、実際に企業の利益になるのでしょうか。株主は懐疑的です。彼らに共通する見方では、従業員の満足度に投じた1ドルは、株主から1ドルを奪うことになります。しかし、同僚のエフティミア・シミツィ、パナヨティス・スタモランプロスと私はこのほど、従業員の満足度が企業の長期的な財務上の成功に実際に影響することを示す新たな研究を終えました。
そこで、企業の従業員による評価と、その企業の業績との関係を、収益性の指標である（自己資本利益率）および企業価値の指標である（トービンのQ）を用いて調べました。その結果、従業員が非常に満足していると回答した企業は、満足していない企業よりも財務面で好成績を上げていました。従業員1人当たりの評価件数が多い企業ほど、この傾向は顕著に見られました。
この研究の特徴は何でしょうか。
このテーマに関する従来の研究では、従業員の満足度を測るために、主にフォーチュン誌の「米国で働きがいのある企業100選」が使われてきました。このランキングは、従業員を対象にした大規模な匿名アンケートに基づいて職場を評価します。アンケートには、私生活や仕事で受ける支援、経営陣のコミュニケーションの質、同僚との関係などに関する質問があります。問題は、アンケートに参加してランキングに掲載されるには、企業が料金を支払わなければならないことです。そのため、従業員が満足していると考える企業しか参加しない可能性が高くなります。統計学では、これは自己選択バイアスとして知られています。
この問題を避けるため、求人サイトGlassdoorに従業員が投稿した評価のデータを集めました。これにより、分析対象が少数の企業に限られることもありませんでした。不満を抱えた元従業員が以前の勤務先の評価を不当に左右しないよう、各社で現在も働いている従業員の評価に絞りました。合計で、2009年から2016年にGlassdoorへ投稿された、米国の上場企業313社に対する「総合」満足度評価を約326,000件使用しました。
株式市場も同じ見方をしているのでしょうか。
従業員の満足度が企業にもたらす価値を、株式市場の投資家が認識しているかどうかも調べました。答えは、まったく認識していない、というものでした。従業員満足度で上位25%に入る企業の株式を組み入れた投資ポートフォリオは、調査対象期間に「異常リターン」を生みました。つまり、ポートフォリオのリスクを考慮しても、標準的な資産価格モデルの予測を大幅に上回る収益率でした。この結果は、従業員満足度が企業と投資家にとって重要だという私たちの発見を裏付ける一方、その価値が企業の株価に十分反映されていないことも明らかにしました。
株価に十分反映されていれば、ポートフォリオがこの異常リターンを上げることはなかったでしょう。Glassdoorの評価は公開情報なので、投資家が従業員満足度の重要性を認識していれば、株式の購入を決める際に容易に活用できます。需要の増加は、従業員満足度の高い企業の株価上昇につながり、ポートフォリオのリターンは異常なものではなくなるはずです。
経営者にとって、どのような意味があるのでしょうか。
一部の経済学者は、ほぼ20年にわたり、現代の企業において従業員の重要性が高まっていると主張してきました。従業員は企業の資産を管理するだけでなく、自らも資産です。私たちの研究結果は、従来の研究とも一致しており、従業員の仕事への満足度を大切にすることが、企業の財務上の成功にとって非常に重要だという考えを裏付けています。
イノベーションや顧客との関係が価値創出の鍵となる知識・サービス基盤の経済では、特に重要です。株主が認識していなくても、経営者はこの点を理解する必要があります。従業員の満足度への投資は、長期的に大きな見返りをもたらします。
最後に、従業員の満足度を高めるのに、多額の費用は必要ありません。個性的なオフィスデザインが人気を集めていますが、事業所の物理的な環境を変えるために数百万ドルを費やすことが従業員の満足度を保つ秘訣ではありません。答えは、従業員がただ認められたいと願っているということかもしれません。
