各国政府は、COVID-19への対応として、国民と組織への財政支援を的確に絞り込む必要があります。
IMFは、脆弱な世帯への的を絞った支援と、存続可能な企業への重点的な支援を勧告しています。
支援はまた、パンデミック後の経済を、グリーンでデジタルかつ包摂的な変革へと導くことに重点を置く必要があります。
COVID-19のワクチン接種競争は続いていますが、接種のペースは国によって大きく異なり、多くの国ではワクチンを利用できない状況です。すべての国が手頃な価格でワクチンを製造・配布できるよう、国際協力を強化しなければなりません。ワクチン接種によってパンデミックが早く抑え込まれるほど、経済はより早く正常な状態に戻ることができます。
ワクチン接種によってパンデミックが早く抑え込まれるほど、経済はより早く正常な状態に戻ることができます。
Vitor Gaspar, W. Raphael Lam, Paolo Mauro, Mehdi Raissi
ワクチン接種によって世界的なパンデミックが抑制されれば、その結果生じる経済成長の強まりにより、先進国では2025年までに1兆ドル超の追加税収が生まれ、財政支援措置による節約額はさらに増えるとみられます。IMFの「2021年4月財政モニター」によれば、COVID-19ワクチン接種は、それ自体の費用を十分に上回る成果をもたらすことになります。2021年4月財政モニターにより、そこに投じられた公的資金に対して優れた価値をもたらすことになります。
財政支援の程度の違い
COVID-19の発生初年度において、財政政策は健康上の緊急事態に迅速かつ力強く対応しました。生命維持のための支援は命を救い、生計を守りました。財政支援はまた、金融政策と財政政策が協調して金融ストレスを和らげたことも含め、そうでなければ世界が経験したであろうよりも深刻な景気後退や雇用喪失を防ぎました。
財政支援を拡大できる能力は、低コストで借り入れられる能力に応じて国ごとに異なっています。その一方で、景気回復には格差が生じており、中国と米国が先行する一方、他の国々は遅れをとったり停滞したりしています。
先進国では、財政措置は規模が大きく、複数年にわたっています（2021年は対GDP比6%）。これは、米国で最近承認された措置や、英国の2021年度予算に盛り込まれた措置などが例に挙げられます。新興市場国と途上国では、資金調達の制約により財政支援は限定的でしたが、税収の減少に伴い財政赤字の拡大は依然として顕著です。2020年の対GDP比で見た平均的な財政赤字全体は、先進国で11.7%、新興市場国で9.8%、低所得途上国で5.5%に達しました。
その結果、世界の公的債務の平均は2020年末に対GDP比97%近くに達し、中期的には対GDP比100%をわずかに下回る水準で推移すると見込まれています。失業と極度の貧困も大幅に増加しました。このように、パンデミックは深刻な傷跡を残すおそれがあります。
ただし、パンデミックが収束するまでは、財政政策は柔軟性を保ち、支援を続ける必要があります。このような支援の必要性と範囲は、分野や経済によって異なり、各国の状況に合わせた対応が求められます。とはいえ、各国政府は次の点を優先すべきです。
脆弱な世帯へのより的を絞った支援。パンデミックは、貧困層、若年層、女性、少数派、そして低賃金の仕事や非公式部門で働く人々に、不釣り合いに大きな悪影響を及ぼしています。政策立案者は、費用対効果の高い方法で社会的セーフティネットの対象範囲を広げ（例えば、本来の対象ではない受給者への給付の漏れを抑えるなど）、危機の期間を通じて社会的保護が確実に提供され、支出が持続可能であるよう努めるべきです。
存続可能な企業への、より重点的な支援。パンデミックが続けば、企業の広範な倒産が生じ、特に接触の多いサービス分野や中小企業で、何百万もの雇用が失われるおそれがあります。同時に、各国政府は資源の誤った配分を防ぎ、存続の見込みのない企業の増加を抑制することが望まれます。政府は、一律の融資や保証を段階的に縮小し、介入が明確に必要な状況に限って公的支援を制限することもできます。支援を提供する前に民間部門と連携して企業の存続可能性を評価すれば、支援対象の選定を改善し、事務コストを削減できます。
経済移行に向けた準備
政策立案者は、現時点での財政支援の提供と、債務を管理可能な水準に保つことのバランスを取らなければなりません。一部の国では、将来のショックの影響を和らげるために財政的な余力の再構築を始める必要があるかもしれません。したがって、特に債務が多く資金調達が厳しい国においては、歳入と歳出について信頼できる複数年の枠組みを構築することが極めて重要になります。
多くの低所得国は、自国の役割を果たした後でも、近い将来と長期的な開発の両面でパンデミックへの対応に課題を抱えており、これはIMFの最近の研究で指摘されているとおりです。これらの国々は、無償資金援助、譲許的融資、債務支払猶予イニシアティブの延長、あるいは場合によっては「共通枠組み」に基づく債務措置など、追加の支援を必要とするでしょう。共通枠組み。
適切に行われれば、財政政策はパンデミック後の経済をグリーンでデジタルかつ包摂的な変革へと導くことができます。これを実現するため、各国政府は次の点を優先すべきです。
保健医療システム（ワクチン接種の拡大を含む）、教育、インフラへの投資。負担余力のある経済による協調したグリーンな公共投資の推進は、世界の成長を促進し得ます。プロジェクトは、理想的には民間部門の参加を得て、気候変動の影響を緩和し、デジタル化を促進することを目指すべきです。
人々が職場に復帰できるよう支援することまた、必要に応じて、雇用補助金、訓練の強化、求職プログラムを通じて転職を支援すること。
社会的保護制度を強化して不平等と貧困に対抗するとともに、持続可能な開発目標の達成に向けた取り組みを再活性化すること。
国内および国際的な税制を改革し、より高い公平性を促進し、環境を守ること。パンデミックに関連するニーズに対応するため、高所得者に課される一時的なCOVID-19回復拠出金も選択肢の一つです。中期的には、特に低所得途上国において税収を強化すべきであり、それが開発のニーズへの資金調達につながる可能性があります。
無駄な支出を削減し、支出イニシアティブの透明性を強化するとともに、財政支援の利益を十分に得るためにガバナンスの慣行を改善すること。
要するに、各国政府は経済を支えるために並外れた努力を重ねてきましたが、COVID-19パンデミックを先取りして対処し、現時点で柔軟かつ的を絞った支援を提供し、回復が確実に定着した時点で調整を行い、よりグリーンで公正かつ持続的な回復への土台を築くためには、さらなる取り組みが必要です。
