新型コロナウイルスの感染拡大は、世界経済と市場に大きな影響を及ぼしている。
約7,000銘柄で構成される株式バスケットの価値から、6兆ドルが失われた。
金利から原油価格まで、世界経済の他の分野も影響を受ける見通しだ。
投げ売りか？おそらくそうだろう。
新型コロナウイルスの急速な世界的拡大と感染拡大による経済的影響を受け、株式市場では2008年の金融危機以来最大の週間急落が起き、世界の株式時価総額から6兆ドルが失われた。
旅行や会議の予定が取り消され、航空会社の運航が停止し、東京オリンピックの開催さえ危ぶまれるなか、エコノミストは企業収益と経済成長の予測を相次いで大幅に引き下げている。
債券市場は景気後退への警告を強く発している。米国とドイツの10年債利回りはこの1週間で20ベーシスポイント低下し、ドイツの利回りは過去最低を記録した。究極の安全資産である金でさえ、株式市場の大幅下落を受けて発生した証拠金請求に応じようとトレーダーが奔走するなか、値を下げた。
以下の一連のチャートは、これまでに金融市場が受けた損失の規模を示している。
1. ほぼすべてが打撃を受ける
世界中のほぼすべての株価指数が急落したが、先進国市場が最も大きな打撃を受けた。この週の勝ち組は、逃避需要と利下げ期待の恩恵を受けた信用力の高い国債だった。
2/ 6兆ドル、損失はさらに拡大…
Refinitiv DataStreamによると、先進国、新興国、フロンティア市場を含む約7,000銘柄の株式バスケットは、月曜日以降、時価総額で約6兆ドル、率にして10％超を失った。
3/ 弱気相場が迫る
株式や指数は10％下落すると調整局面入り、20％下落すると弱気相場入りとみなされる。この基準に照らすと、韓国株の約80％に加え、日本株と新興国株の半数超、ドイツの株価指数の3分の1が弱気相場入りした。
4/ 原油安の波紋
景気後退による需要急減への懸念が、商品市場に重くのしかかっている。原油価格は4年ぶりの大幅な週間下落に向かっており、2020年の高値から約3分の1下落したことで、こちらも弱気相場に入った。一方、金価格は7年ぶりの高値近辺で推移した。
5/ パウエル、ラガルド両氏らに注目
短期金融市場は、中央銀行が迅速かつ頻繁に利下げすると見込んでいる。
市場では、米連邦準備制度理事会（FRB）が早ければ3月にも25ベーシスポイントの利下げを実施し、6月までに2回超、9月までに3回超の利下げを行うと織り込まれている。この変化により、ドル高と安全資産としてのドルの地位（=USD）は勢いを失った。
欧州中央銀行（ECB）は、早ければ6月にもマイナス0.5％の政策金利を10ベーシスポイント引き下げると予想されている。
6/ ボラティリティの嵐
ウォール街の恐怖指数と呼ばれるVIX指数は、終値ベースで急上昇し、ユーロ圏債務危機のさなかだった2011年以来の水準に達した。一方、長らく低迷していた為替ボラティリティも高まり始めている。これは、ユーロや日本円などの低金利通貨を売り持ちしてきたトレーダーにとって悪材料だ。ボラティリティが上昇すれば、こうした取引はすぐに損失を被る可能性がある。その結果、投資家がパニックに陥り、これらの通貨を買い戻そうと奔走する事態になりかねない。
