典型的な経済回復には、V 字型、W 字型、Z 字型、U 字型、L 字型があります。
しかし、エコノミストたちは、COVID-19 からの回復が K 字型になる可能性があると考え始めています。
これは、テクノロジー企業や大規模な資本を持つ企業が、中小企業や、ホスピタリティなど COVID-19 の影響を直接受けた産業よりもはるかに速いペースで回復すると予想されているためと考えられます。
パンデミックの発生以来、私たちはさまざまな回復曲線について耳にしてきました。Z 字型回復（楽観的：景気後退の後、危機前の成長水準まで跳ね返る）、V 字型（楽観的：急激な落ち込みの後、速やかに回復）、U 字型（やや悲観的：落ち込みから回復までの期間が続く）、W 字型（悲観的：回復の後、再び落ち込む）、L 字型（最も悲観的：長期にわたる景気後退）です。
最近では、JP モルガンが K 字型の回復曲線を提唱しました。これはより現実的ではあるものの、好ましくない実態を描いています。同社の分析によれば、COVID-19 からの回復の道筋は二つの方向に分岐します。政府や中央銀行の景気刺激策に直接アクセスできる大企業や公共部門の機関は、経済の一部を速やかに回復させる一方で、それ以外を取り残すことになります。取り残されるのは、いつものように、中小企業（SME）、ブルーカラー労働者、そして縮小しつつある中間層です。
経済汚染のジレンマ
景気刺激資金や緊急補助金の配分の偏りにより、経済の一部は速やかに回復する一方で、他の部分は取り残されます。経済学では、これは次のように知られています。カンティヨン効果これは、マネーサプライの変化によって生じる相対価格の変化を指します。市場に流動性が注入されると、価格システムを通じて分配上の影響が生じます。価格は有効なシグナルとして機能します。マネーサプライの変化には特定の注入地点があり、したがって経済の中で特定の流れの経路があるため、相対価格の変化が生じるからです。
注入された流動性や補助金が特定の産業や市場参加者に向かうと、不平等が拡大し、需要曲線が低下し、失業と民間債務が増加します。失業と民間債務の水準が上がるにつれ、債務不履行も増加します。そして、債務を発行する機関が「大きすぎて潰せない」存在である場合、その機関が被る債務不履行は政府による救済につながり、民間債務を実質的に公的債務へと転換させます。この現象は、元金融サービス機構会長のアデア・ターナーによって「経済汚染」と名付けられ、2008 年の危機を引き起こした主要な要因の一つでした。
パンデミックの開始以降の雇用水準と物価の変化を見ると、K 字型の兆候が現れ始めています。EU-28 の雇用の 66.4% を中小企業が占め、経済活動に大きく貢献していること（米国の経済活動の 44% は小規模企業が生み出しています）を考えると、K 字型の回復は、すべての船を沈める上げ潮であることを認識する必要があります。
しかし、行動を伴わない認識は時間の無駄です。K 字型の動きは加速しているように見えるため、今こそ行動すべき時です。最近のYelp の経済平均報告書によると、一部の企業は営業を再開している一方で、多くの企業は閉鎖したままです。景気後退の環境が続く中、回復曲線も停滞しています。景気後退時に失業率が高いほど回復曲線は長くなり、今回の危機は極めて長い回復曲線をもたらすことになるでしょう。
テクノロジー：経済汚染への代理的な解毒剤
状況の緊急性を考えると、重点はスピードに置く必要があります。政府の政策が適切な資本配分を確保するのを待ったり、事業開始時の規制緩和や税負担の軽減といったより良い供給側の経済政策の変更を待ったりすることは、ほとんどの企業や労働者にとって余裕のない贅沢です。企業の運転資金は、担保が収益源から得られる以上、売上を通じて支える必要があります。ここで、テクノロジーが重要な役割を果たします。賢く活用されれば、生産性向上と新たな収益源を実現する鍵となるからです。
例えば、オフィスワーカーの多くがオンラインで働き始めたことで、ビデオ会議プラットフォームの Zoom は前例のないトラフィックの増加を経験しました。これはデータセンターが対応できない課題でした。幸い、同社は事業全体をクラウドへ移行していたため、Amazon Web Services（AWS）との提携によりこの課題に対処することができました。CEO のエリック・ユアンは Forbes に次のように語りました：「2020 年 1 月末の 1,000 億分の [年間会議時間] の実行速度から、2020 年 4 月には 2 兆分以上の会議時間へと、20 倍に増加しました……この利用量と利用ケースの増加に対応しつつ、お客様に信頼性が高く、途切れることのない、高品質なサービスを提供するには……[クラウド] パートナーに依存することなくしては実現できませんでした。危機が始まったとき、当社の自社データセンターは十分な速さで拡張できませんでした……幸いにも、パートナーの AWS が……迅速に対応し、必要とした新しいサーバーの大部分を提供してくれました。数日連続で、1 日に数千台を追加することもありました。」
Zoom は増大するニーズに対応できただけでなく、その柔軟なクラウドベースの運営モデルにより、有料顧客の急激な獲得にもつながりました。テクノロジー企業だけが、テクノロジーの賢い活用と、自社のニーズを理解するパートナーから恩恵を受けられるわけではありません。パンデミックが広がる中、テキサス州の大手小売企業であるH-E-B は、COVID-19 の感染曲線でより先行していた中国と欧州の小売業者のデータを活用し、消費者の新たなニーズを見極め、今後の需要の変化に対応するためにサプライチェーンを再構築しました。さらに、地元のレストラン業者や他の被害を受けた企業と提携し、在庫と流通の不足を補いました。新たなニーズに対応できただけでなく、地元企業と提携することで、地域経済に恩恵をもたらす新たなサプライチェーンを構築することもできました。データ分析から生まれた、まさにウィンウィンの結果です。
テクノロジー主導の戦略によって K 字型の動きに対抗する
ロボティック・プロセス・オートメーション、多変量データで学習した AI、あるいは Facebook や Instagram ショップでの売上を伸ばすための拡張現実のいずれを用いる場合でも、今日ほぼすべての企業はテクノロジー企業になっています。政府の景気刺激策では対応されていない懸念にテクノロジーを用いて対処できることは、企業が事業を継続し、上に示した失業からの回復曲線を短縮するうえで、最初の、そして極めて重要な一歩です。
より戦略的かつ実践的な観点から、今後の未来が展開するにつれて私たちが直面する複数の新たな常態に対して、継続的な適応の指針となり得る以下の洞察を提示します。
明確に定義された戦略の実行と改善から、—>戦略を継続的に試行すること。ここではデータとシミュレーションに基づく戦略が不可欠です。
明確に定義された段階的な目標に強く焦点を当てるのではなく、—>広範な条件下で有効な上位目標を追求すること。
ワークフローを最適化することから離れ、—> ワークフローに余裕を持たせること（すなわち、防災訓練やカオス・エンジニアリングを通じて、ショックに耐えられるだけの回復力をプロセスに持たせること）。
最適な適合性と明確で安定した職務内容を備えた人材を探すのではなく、—>オープンエンドな役割に適応できる人材を採用すること。
COVID-19 が消費者の嗜好の変化を引き起こし、デジタル・プラットフォームの利用を増やす中で、適応と生存の手段としてテクノロジーを活用することの重要性は、ますます高まっていくでしょう。これまでテクノロジーは、あらゆる問題の万能薬のように見なされがちでしたが、今こそ私たちが切実に必要としている解決策に向けて、テクノロジーを集団で設計し直す時かもしれません。
