米国では、米国の証券取引所に上場する企業に温室効果ガス排出量の開示を義務付ける規則の策定が進められている。
これらの企業は、自然災害などの物理的脅威から、炭素税など新たな規制がもたらす潜在的な影響まで、事業に関わる気候関連リスクについても情報を提供しなければならなくなる。
投資家は、気候変動が企業の業績にどのような影響を及ぼしているかについて、より一貫性のあるデータを求めている。
しかし、一部の企業は、こうした情報はほとんど重要ではなく、企業に開示を義務付ければ、より有意義なデータが犠牲になると主張している。
米国の証券規制当局は月曜日、米国上場企業に幅広い気候関連リスクと温室効果ガス排出量の開示を義務付ける案を提示した。これは、気候関連の大惨事を回避するための世界的な取り組みに加わろうとするジョー・バイデン大統領の推進策の一環だ。
米国証券取引委員会（SEC）は、長らく待たれていた規則案を公表した。この案では、企業は自社が直接・間接に排出する温室効果ガスを開示する。これらはそれぞれスコープ1排出量、スコープ2排出量と呼ばれる。
また、サプライヤーやパートナーが排出する温室効果ガス、いわゆるスコープ3排出量についても、それが重要である場合、または企業が設定した排出目標に含まれている場合、開示を義務付ける。
SECのゲイリー・ゲンスラー委員長は、投資家が投資先企業の財務業績に気候変動が及ぼす影響について一貫性のある情報を求めており、同委員会はその要請に応えていると述べた。一方、有力な共和党議員らは規制当局が権限を逸脱していると非難し、米国商工会議所は規則案の一部に対して争う構えを示した。
この規則案は一般からの意見を募っており、今年後半に最終決定される見通しだ。投資家が必要な情報を得る助けとなる一方、米国企業の報告負担は増すことになる。
また、気候関連リスクが企業の事業、戦略、見通しにもたらす「実際の、または見込まれる重要な影響」についても、企業に開示を義務付ける。これには物理的リスクのほか、炭素税など新たな規制の可能性も含まれる。
排出目標を設定した企業や、化石燃料からの移行に向けた計画を発表した企業は、その実施方法と時期の見通しについても詳細を示さなければならない。
「企業も投資家も、明確なルールの恩恵を受けるでしょう」とゲンスラー氏は述べた。
上院銀行委員会の共和党トップであるパトリック・トゥーミー上院議員は、この規則を厳しく批判し、「SECの使命をはるかに超えている」と述べた。
進歩派やアクティビスト投資家は、企業が排出に寄与する二酸化炭素とメタンのすべてについて責任を負うよう、SECにスコープ3排出量の開示を義務付けるよう求めてきた。企業側は、コンプライアンスコストを増やさない、より限定的な規則を求めている。
「この提案は、投資家や社会のあらゆる分野に気候リスクを開示するというバイデン大統領の優先課題に取り組む道を照らす光となるでしょう」と、 advocacy団体パブリック・シチズンの政策顧問、トレイシー・ルイス氏は述べた。
SECによると、スコープ3の要件には企業規模に応じた適用除外が設けられ、すべての排出量開示は2023年から2026年にかけて段階的に導入される。
何社がスコープ3排出量を開示する必要があるかは不明だった。何が「重要」に当たるかは企業が裁量で判断できるためだ。S&Pグローバルのデータによると、北米企業の35%が温室効果ガス目標を設定しているが、その計画にスコープ3排出量は含まれていない。
国内最大の企業ロビー団体である商工会議所は、この提案は規定が細かすぎるとし、より有意義なデータを犠牲にして、企業にほとんど重要でない情報の開示を強いると批判した。
「最高裁判所は、証券法に基づいて義務付けられる開示はすべて重要性の基準を満たさなければならないと明確にしてきました。この基準から逸脱する本提案の条項には反対を表明していきます」と、同団体のトム・クアッドマン上級副会頭は声明で述べた。
世界の投資家を代表する投資会社協会は、この提案によって「比較可能で、一貫性のある、定性的および定量的な情報が投資家に提供される」と述べた。
法的な異議申し立て
ロイター通信に語った6人の情報筋によると、SECは先週、起こり得る法的な異議申し立てに備えて規則案の補強に取り組んだ。
企業団体は、スコープ3排出量を算定する合意済みの方法論はなく、詳細を提供するのは負担が大きいと主張している。また、第三者のデータに誤りがあれば、企業が訴訟にさらされる恐れもあるという。
SECはこの懸念に対応するため、企業の将来予測に関する記述にすでに適用されている法的セーフハーバーで、スコープ3の開示を保護する案を提示した。
この規則への法的な異議申し立てでは、SECにはスコープ3排出量データの開示を義務付ける権限がないと主張される可能性が高い。SECの共和党系委員、ヘスター・パース氏も月曜日、提案への反対票を投じる際に同様の見解を示した。
一部の専門家は、投資家がより良いデータを緊急に必要としているため、この分野でSECが明確な権限を持つと述べている。モーニングスターによると、昨年、米国の環境・社会・ガバナンス（ESG）重視型ファンドには記録的な710億ドルが流入したと、専門家らは指摘した。
