本記事は Project Syndicateとの共同制作により掲載されたものです。
欧州復興開発銀行（EBRD）の理事会は最近、中国の加盟申請を承認し、最終承認のため加盟国政府に送付しました。この申請は10年にわたって準備されてきたものです。しかし、EBRDへの加盟は、国際金融機関における中国の急速に拡大する役割の一つの表れにすぎません。今問われているのは、中国がこれらの機関の内部で変革を促すのか、あるいはその逆なのかということです。
世界金融危機は国際金融体制を揺るがし、多くの機関が不意を突かれました。例えば、国際通貨基金（IMF）は、その前の数年間に実際に大幅な人員削減を進めていました。しかし、危機は各機関が実力を証明する機会にもなりました。多くの機関、とりわけIMFのほか、EBRDや欧州投資銀行も、最終的には柔軟に対応できることを示し、その結果、権限と資本を拡大してきました。
危機はまた、問題の根源にあった国々であるG7の正統性を損なう一方で、G20を活性化させました。こうした変化の中で、中国は世界的な影響力を強める好機を得ており、一部からの抵抗があるにもかかわらず、その好機を活かす決意を固めています。例えば、中国は2016年のG20議長国の立場を活用し、野心的な議題を推進する計画です。
実際、中国の国際的な関与は、これまでにない規模と速度で進んでいます。中国は、アフリカ開発銀行（AfDB）や米州開発銀行（IDB）など、いくつかの地域的な主要機関を含む多くの多国間機関の加盟国であり、特に世界各地のプロジェクトへの共同投資を通じて、これらの機関との関係を深めています。例えば、中国は昨年、AfDBへのコミットメントを大幅に引き上げ、20億ドルの Africa Growing Together Fundを通じて行いました。
同様に、中国のソブリン・ウェルス・ファンドは、世界銀行の国際金融公社（IFC）およびEBRDが、長期的な機関投資家の資本を事業に呼び込むために設計した投資ビークルにおいて、重要なアンカー投資家として機能してきました。そのファンドの一つであるSAFEは、現在、EBRDの投資ビークルにおける唯一の投資家であり、中国はまだ同機関に正式加盟すらしていません。
中国はまた、新たな機関の創設も進めています。アジアインフラ投資銀行（AIIB）の設立は今年早くに世界的な注目を集めましたが、それは米国の強い反対があったからだけでなく、英国やドイツといった国々が反対をよそに参加したことも理由でした。中国はまた、BRICSの仲間であるブラジル、ロシア、インド、南アフリカとともに、新開発銀行（NDB）の設立において主導的な役割を果たしました。同行の本部は現在、上海にあります。
さらに、中国は400億ドルの Silk Road Fundを設立しています。同基金は、習近平国家主席の「一帯一路」構想の基盤となるインフラプロジェクトを支援することを目的としており、同構想はユーラシア全域にわたる貿易とコミュニケーションの連携の改善を目指しています。これまでで最も野心的な中国の取り組みであるSilk Road Fundは、規模と活動範囲の両面において、より伝統的な国際金融機関の活動をはるかに凌駕しています。同基金の最初の案件は、パキスタンにおける16億5,000万ドルのKarot水力発電ダムであり、同プロジェクトへの直接融資に加え、ダムの建設と30年間の運営を担う企業への出資も伴います。
現状では、Silk Road Fundは単独出資の枠組みであり、中国国家開発銀行や国有投資複合企業CITICと同じ類型に位置づけられます。もっとも、中国当局は他の参加者にも門戸を開いていると述べていますが、中国側の出資規模を考えると、その可能性は低いと思われます。
中国の投資プロジェクトの規模は目覚ましいものの、同国の指導部はこれまでのところ、制度革新の面では比較的保守的な姿勢を保ってきました。しかし、過去1年間で、中国共産党の当局者は、「環境の回復」を目指す、より実験的な新たな多国間金融機関の構想を提起しています。すなわち、土地の再生、水質浄化、大気質の改善を目的とした大規模プロジェクトを支援するものです。
こうした機関を立ち上げるのは容易ではありません。潜在的な出資者を結集するための国際的な調整や、投資を成立させるための大規模な補助金が必要だからです。しかし、そうした大胆な制度革新は、国際金融体制における重要な空白を埋めるとともに、環境修復の資金供給における中国のリーダーシップを確固たるものにしうるものです。
一方で、中国の機関はより小規模ながら革新を進めており、よりスリムで迅速な資金供給の手法を牽引しています。例えば、AIIBの初代総裁であるJin Liqunは、常駐理事会や採用における国籍制限など、既存機関の中でも特に非効率な特徴のいくつかを廃止する計画を発表しています。
とはいえ、中国の世界的な金融分野での役割の拡大が、既存機関の運営方法を大きく変えることはなさそうです。もちろん、Jin氏の取り組みのような試みが既存の枠組みの欠陥を浮き彫りにすることで、改革の契機となる可能性はあります。また、EBRDは中国の 実験の経験 と規模拡大から、間違いなく恩恵を得ることができるでしょう。
しかし、AIIBとNDBの主な目的は、多国間金融の状況を変えることではなく、能力を増強しつつ、中国が最先端の機関を構築できることを示すことにあるようです。EBRDに関しては、少なくとも当初は中国の出資持分はわずかにとどまる見込みであり、中国側は学ぶために参加していると述べています。実際、EBRDとの共同投資は、新たな市場を開拓する中国企業に現地の知見を提供し、場合によってはその保護にもつながりうるものです。
当面のところ、多国間機関への関与の拡大は、機関そのものを変えるよりも中国自身を変える可能性が高いと思われます。中国の投票権は、その拡大する拠出をより適切に反映するため増えるとしてもです。市民社会団体との協働や政策における現地のオーナーシップの促進を含む、長年続く機関の経験を詳しく見ることは、アフリカその他の地域における関与戦略を磨き上げる助けとなるでしょう。さらには、中国が自国の開発モデルを改善することも可能にするかもしれません。
もっとも、長期的には、中国が国内で直面する開発課題、とりわけ急速な環境悪化が、同国により変革的な役割を担い、制度革新を国際的に推し進める原動力となる可能性があります。
本稿の掲載は、世界経済フォーラムによる見解の支持を意味するものではありません。
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執筆者：Erik Berglöf は、ロンドン・スクール・オブ・エコノミクスのグローバル・アフェアーズ研究所の教授兼所長です。
画像：金融街にある商業銀行の本店に掲げられた中国国旗がはためいている。REUTERS/Kim Kyung-Hoon。
