アゼルバイジャンは、幅広い生産基盤と成長を続ける非石油輸出を擁し、より多様化した経済を構築するための基盤を備えている。現在の課題は、生産性の高い企業に資金を供給し、投資、事業拡大、国際市場での競争力強化を支援することで、その潜在力を持続的な成長へと転換することである。
アゼルバイジャンは経済生産の多様化において目覚ましい進歩を遂げてきた。次の段階は、この進歩をさらに発展させ、投資、規模拡大、国際競争力を持つ企業をより多く支援することである。
2025年には、 石油・ガス以外の活動が拡大した 石油・ガス以外の商品の輸出は2.7％増加し、国内総生産の71.5％を占めた。名目値では8.1％増加したが、実質値では減少した。
これらの数字は、達成された進歩と、生産性、輸出実績、国際競争力をさらに強化する必要性を明確に示している。
アゼルバイジャンは、2015年の世界的な原油価格ショックを受けて、既にマクロ経済の回復力を強化してきた。今後は、アゼルバイジャン2030国家優先事項に沿って、企業レベルの競争力強化と持続可能な民間セクターの発展を推進していく必要がある。
金融は重要な推進力となり得る。2025年末時点で、銀行セクターの資産は約 336億ドル自己資本比率は17.6%、総流動性カバレッジ比率は154.5%でした。事業融資は増加しました。 8.9％増の約94億7000万ドル。
これらの数字はアゼルバイジャンの銀行セクターが回復力があることを示唆しているが、持続可能な成長を支えるには3つの方法がある。
1. ビジネスデータをより強力な資金調達実績に変える
小規模企業の中には、財務履歴や書類、従来の担保が不足しているために資金調達が困難な場合があります。デジタル化によって、検証済みの請求書、発注書、取引フロー、倉庫受領書、定期支払いなどをより容易に提供できるようになり、キャッシュフローや経営実績に関するより深い洞察が得られるようになったことで、こうした状況が改善されました。
同国のデジタル金融インフラは、現在のデジタル化を拡張可能にしている。2025年には 顧客が 約2985億ドル相当の10億6000万件の送金。デジタルチャネル 計上された 送金件数では94.4%、金額では82.5%を占める。
アゼルバイジャンのオープンバンキングの導入により、金融データは信用評価のためのより使いやすい入力情報へと変化した。2026年半ばまでに、すべての銀行が エコシステムに参加した そして、プラットフォーム上で積極的に運用されており、標準化されたAPI（アプリケーションプログラミングインターフェース）によって、機関間で同意に基づいたアカウント情報や取引情報へのアクセスが可能になった。
この情報を統合することで、貸し手はキャッシュフロー、取引パターン、返済能力をより包括的に把握できるようになり、信用判断のためのデータ基盤が強化され、よりパーソナライズされた金融サービスが提供されるようになる。
2025年に同国がオープンバンキングに移行する結果、顧客の同意、データ保護、サイバーセキュリティは、記録管理をサポートし、文書化要件を削減すると同時に、キャッシュフロー評価を強化するのに十分な強固なものとなる。
2. 異なる資金源を異なる種類のリスクと組み合わせる
事業多角化プロジェクトは、多くの場合、複数の金融機関や金融商品を組み合わせることで最適な資金調達ニーズとリスクプロファイルを実現します。工場、物流インフラ、エネルギー効率化投資、輸出志向型プロジェクトなどは、長期的な経済性が魅力的であっても、建設リスク、為替リスク、担保リスク、満期リスクなどを伴う可能性があります。
公的リスク分担および開発メカニズムは、商業金融を補完することができる。カラバフおよび東ザンゲズル経済地域における適格投資プロジェクトについては、国家保証が適用される。 ローンの最大90％までカバーできます 融資額と利子に対する補助金は、最長36か月間、最大10パーセントポイントに達する可能性があります。
の 起業家育成基金 もう一つの確立されたプラットフォームを提供する: 2024年には、優遇融資 28%増加 総額は約1億4600万ドルに達し、5722人の起業家に支援が届けられた。
商業銀行は、融資の組成、信用評価、モニタリングといったサービスを提供できる。公的開発機関や国際金融機関は、より長期の資金提供、保証、専門知識の提供、リスク分担などが可能となる。現地通貨建ての仕組みは為替ミスマッチの抑制に役立ち、資本市場はより大規模かつ長期的な資金調達を可能にする。
最近の国際金融公社（IFC）の取引はこのアプローチを示している。2024年12月、IFCは 4年満期のアゼルバイジャン・マナト建て債券 中小規模企業（MSME）、低所得世帯、およびグリーンプロジェクト（気候変動対策プロジェクト）を支援するために、2000万ドル相当の資金が提供される。
1か月前、IFCは 2000万ドルを提供した バンク・レスプブリカへの現地通貨建て融資は、中小零細企業、低所得世帯、気候変動対策プロジェクト向けに提供された。これらの取引は、国際資本を現地通貨で動員し、為替リスクを現地の借り手に転嫁することなく、長期的な資金を経済に供給できることを示す好例である。
3．企業が国内成長から国際市場へ移行する際の支援
企業の成長に伴い、資金調達ニーズも変化します。輸出企業は、長期融資だけでなく、運転資金ファシリティ、保証、信用状、売掛金ファイナンス、為替ソリューションなどを活用することで、国境を越えたリスクを管理し、安定した国際的な関係を構築することができます。
グリーン移行は、もう一つの大きな機会を生み出す。エネルギー省 2025年に発表 再生可能エネルギーは、2027年までに設備容量の33.7%、2030年までに37.9%、2035年までに42.5%を占めるように計画されている。大規模な再生可能エネルギープロジェクト以外にも、地域のエンジニアリング、設備、メンテナンス、輸送、貯蔵、産業エネルギー効率化のサプライチェーンも、商業的に実現可能な資金調達の機会を生み出すことができる。
企業が成熟するにつれて、銀行は二者間借入からシンジケートローン、債券発行、そして適切な場合には株式市場への移行を支援することができる。この方向性は、 中央銀行の2024-2026年金融セクター開発戦略、 これは、資本市場の深化と多様化、そして市場アクセスの拡大を目指すものである。
アゼルバイジャンは強固なマクロ経済基盤を確立し、非石油経済を大幅に発展させてきた。次の段階では、生産性、企業規模、国際競争力を強化することで、これらの成果をさらに発展させる機会が訪れる。
金融機関は、資金提供だけでなく、情報の改善、リスクの適切な共有、長期資本の動員、企業の成長に伴うより幅広い金融手段へのアクセス支援などを通じて貢献できる。
商業銀行、公的機関、国際金融機関、そして資本市場が一体となって、アゼルバイジャンの金融的な強靭性を持続的な生産的成長へと転換させ、同国の長期的な多角化の優先事項を支援することができる。
最終的に、進歩は非石油経済の貢献だけでなく、投資、革新、国際市場への進出、そして長期にわたる競争力を持つことができるアゼルバイジャン企業の数にもますます反映されるようになるだろう。
