中国の新たな資産管理コネクトにより、グレーターベイエリアの住民は、香港拠点の事業者が提供する資産管理商品を購入できるようになります。
グレーターベイエリアは、新たな政策を試験的に導入する場となっています。
成功すれば、この制度は中国と世界の資産運用との間のさらなる接続を実現する助けとなる可能性があります。
先週、中国本土と香港の規制当局は、資産管理コネクトの導入を発表しました。これにより、グレーターベイエリア（GBA）の住民は、香港拠点の事業者が提供する資産管理商品を購入できるようになります。
資産管理コネクトとは何か？
資産管理コネクトにより、高成長都市群である中国南部のグレーターベイエリアの住民は、香港およびマカオで認可された資産管理商品を購入できるようになります。また、香港およびマカオの住民は、GBA拠点の事業者が提供する商品を購入できるようになります。この制度により、最大で人民元3,000億元（46.5億米ドル）の投資資金が双方向で流れることが見込まれており、その半分ずつが各方向に向かう予定です。
資産管理コネクトはなぜ重要なのか？
この制度は、中国の厳格な資本規制が段階的に緩和される中で、大きな成果として期待されている重要な進展です。成功すれば、今後、同様の制度や全国的な導入が見込まれるでしょう。
中国の政策立案者は、GBAを新たな政策の試験場として活用する傾向があり、そうした政策は最終的に全国で導入される可能性があります。GBAは、製造業と金融拠点の最適な組み合わせ、香港を通じた越境アクセス、そして人材の確保と集積度の高さによって際立っています。また、この地域には、金融資産が100万米ドルを超える人が約50万人在住しています。
資産管理コネクトを正しく実現することは、業界と政策立案者にとって大きな課題です。中国は依然として世界で最も魅力的な金融サービスおよび資産管理市場であり、GBAの一部である香港は、歴史的にこの市場へのゲートウェイの役割を果たしてきました。一方で、シンガポールはアジアの重要な金融拠点としての地位を確立しており、香港およびGBAの最も明白な競合となっています。
しかし、この制度の成功は、この地域だけにとって重要なわけではありません。中国全体にとっても影響があります。中国と世界の市場との将来的な接続をさらに強化するうえで、その成功は極めて重要です。この地域の個人がこの制度を利用するならば、中国が時間をかけて地域および世界の市場への資本の流れを促進していく方法の一例となり得ます。その影響は計り知れないものになるでしょう。HSBCの試算によると、中国の世帯は2025年までに46.3兆米ドルの投資可能資産を保有することになります。これは米国債市場全体を上回る規模です。
資産管理サービスおよび資産運用業界にとって大きな機会であると同時に、中国における資産管理商品の開発、とりわけ資産管理コネクトは、中国本土の投資家がより幅広い資産分散を実現するための重要な手段でもあります。その中国の不動産大手恒大集団の現在の資金繰り危機は、多くの人が過大評価されていると指摘する中国の不動産市場に内在するリスクを浮き彫りにしています。中国の世帯は、資産の大きな割合を不動産に投資する傾向があります。洗練された商品を通じて他の資産クラスや地域へ分散投資する選択肢を提供することは、長期的にリスクを低減し、収益を平準化することにつながります。
中国の業界と政策立案者は、世界の市場とのさらなる接続をどのように実現できるでしょうか？
新たな報告書は、世界経済フォーラムとオリバー・ワイマンが9月8日に発表したもので、中国と世界の資産運用を結び付けるうえでのグレーターベイエリアの役割を解説しています。同報告書は、地域の可能性を最大限に引き出すために、GBAの業界および政策立案者が正しく取り組むべき4つの推進要因を挙げています。それは、高度化された商品、データを活用した効果的な運用モデル、人材の動員、そして効率的な資金の流れです。
現在は資産管理コネクト制度に大きな注目が集まっていますが、同報告書は、GBAには中国の資産管理と資産運用を変革し、新たな商品や手法を試験的に導入する、はるかに大きな機会があると論じています。
非財務指標（環境、社会、ガバナンスの基準など）を通じた投資機会の評価は、過去数年間で世界的に大きな広がりを見せています。中国での導入は遅れていますが、同国にはすみやかに追いつく潜在力があります。GBAの住民は高学歴で新たな投資機会を強く求める傾向があるため、ESG重視の商品をGBAを通じて展開することも可能です。
