クリーンエネルギー分野における中国の主導的な立場と2060年のカーボンニュートラル目標は、ネットゼロへの取り組みを示している。
この移行の中核となるのは、新技術への資金調達だ。金融セクターは、2020～60年にかけて、炭素集約型産業全体で約140兆人民元（22兆ドル）を動員する必要がある。
世界経済フォーラムは、オリバー・ワイマンと連携して報告書を発表した。この報告書は、モビリティ、建設、不動産、鉄鋼の各産業に加え、金融サービスを取り上げ、有望な技術を明らかにしている。
中国は2006年以降、世界最大の二酸化炭素（CO2）排出国となっている。2020年に同国が排出した二酸化炭素は110億トンで、同年の世界の排出量の約30%を占めた。
中国は、気候変動を抑制する方法をめぐる世界的な議論にも積極的に参加している。2021～2025年を対象とする最新の五カ年計画では、脱炭素化と「グリーンな発展エンジンの構築」が政策立案の中心に据えられた。
野心的な炭素排出量のピークアウトとカーボンニュートラルの目標を達成するには、中国は年間約1.1兆人民元（1,700億ドル）の資金不足を埋める必要がある。そのためには、はるかに高度なグリーンファイナンスの仕組みを構築しなければならない。
中国では、銀行融資が企業金融の基盤となっている。リスク回避的な銀行は、大規模な国有企業や民間企業を融資先とする傾向があり、中小企業は資金調達の機会を逃している。中小企業は国内のCO2排出量の65%を占めているにもかかわらずだ。ネットゼロ実現に向けた大きな資金不足を埋めるには、中国で公的資金がより重要な役割を果たす必要がある。
ネットゼロに向けた4つの課題
化石燃料からの大規模な転換に必要な資金を生み出すため、産業界のリーダーと政策立案者は、次の4つの大きな課題に取り組まなければならない。
1. データの粒度と品質。
排出量の追跡と報告は、中国のネットゼロ移行の基礎となる。中国は、国家レベルの炭素排出量勘定・データセット（CEADs）を整備している。しかし、必要となる詳細かつ標準化されたデータをすべて収集し、利用可能にするには、さらなる取り組みが求められる。例えば排出量の測定については、中国のデータを「金融向け炭素会計パートナーシップ」や「パリ協定資本移行評価」などの国際基準の要件に適合させるため、さらに明確化が必要だ。
2. 資金調達のミスマッチ。
これまでネットゼロ移行の取り組みへの資金支援は、主に銀行融資を通じて行われてきた。融資期間が短く、担保要件や価格設定の仕組みが硬直的であることが特徴だ。ネットゼロ目標を支えるには、市場はより長期の、株式と債務を組み合わせた資金調達構造に対応する必要がある。排出量が多く、経済において重要な役割を担う中小企業のネットゼロ移行に、十分な金融支援を提供することも不可欠だ。
3. 明確な政策支援の不足。
地域、事業の種類、企業規模を超えて整合した基準を策定するには、政府と産業界全体による組織的な調整が必要となる。例えば、高炉製鉄の生産制限には大きなばらつきがあり、中国東部の大規模な国有企業は、北東部の中小企業より柔軟性が高い傾向にある。将来、生産上限が設けられる可能性への懸念から、現在、多くの製鉄会社がミニミルへの投資に消極的だ。
4. サプライチェーンを横断する連携の不足。
企業のバリューチェーンで生じる間接排出、いわゆるScope 3排出量は、特定の産業では大きな割合を占めることがある。こうした排出量を削減するには、企業のバリューチェーン全体での連携が必要だ。電力、熱、蒸気の購入に伴うScope 2排出量にも、発電事業者との連携を通じて対処する必要がある。しかし、調査対象となった企業の多くは、生産工程で直接発生するScope 1排出量の削減に主に注力している。
何が必要か？
必要とされる変化の規模を考えると、中国の主要な炭素排出産業が自力で移行を成功させることはできない。政府や資金提供者の支援が必要だ。また、バリューチェーンを構成する企業との積極的な連携も求められる。
ネットゼロに向けた政策支援
中国政府が主導するトップダウンの支援は、西側諸国の経済モデルと比べて中国政府が非常に大きな役割を担っていることから、極めて重要だ。支援には、財政面と非財政面の両方があり得る。欧州の炭素税と同様に、税制優遇措置は移行を加速させる特に有効な手段となる。
こうした取り組みの基盤として、地域や企業規模を問わず、一貫性と統一性のある規則や規制を継続的に策定し、施行する必要がある。
ファイナンスの革新
金融機関は、中国企業のニーズに合わせた革新的な新商品やサービスを導入する必要がある。中国におけるグリーンエクイティファイナンスと長期グリーン融資の不足を緩和するには、革新を通じて、新たな融資期間の構成、担保要件、金融商品の類型、ポートフォリオ戦略を整える必要がある。
エコシステム全体の連携
産業界の各企業は、特にScope 3排出量について、バリューチェーン上の関係者と連携し、排出削減目標を包括的に設定する必要がある。そのためには、中核となる企業が基準を定め、サプライチェーン全体でその遵守を徹底する必要がある。基準の策定に加え、各社に合わせたインセンティブや検証の仕組みも求められる。
ニュー・チャンピオンズ・ダイアローグ
道のりは長いものの、中国がこの移行を成功させれば、国内の規模と世界経済およびサプライチェーンにおける立場を強みに、次のグリーン革命を世界的に主導できる可能性がある。そのためには、ファイナンス、政策支援、産業界の連携に、より革新的なアプローチが必要だ。
世界経済フォーラムは、官民パートナーシップのためのプラットフォームを提供する重要な役割を、引き続き担っている。その一環が「ネットゼロ移行のためのファイナンス」イニシアチブだ。このプロジェクトでは、金融機関、産業界の関係者、慈善活動家、公的機関からなるマルチステークホルダーのコミュニティが、ネットゼロ目標の達成に必要な民間資本を動員するための政策介入を特定している。
「2022年ニュー・チャンピオンズ・ダイアローグ」では、中国に必要な大幅な炭素排出削減を実現するうえで、技術とイノベーションが重要な基盤として挙げられた。金融サービス業界は、こうした技術を実用化するうえで極めて重要な役割を担う。産業界と公共部門の意欲あるリーダーたちが参加することで、この対話は重要な転機となる可能性がある。産業界と世界全体が気候変動に直面するなかで、その意義は大きい。
