2000年以降、米国では総利益率が上昇し、産業集中度が急上昇しているが、こうした傾向は欧州連合（EU）では見られない。
1990年代後半まで、米国の市場の多くは国際的な競合相手と比べて競争が激しいとみなされていた。この時期、多くの欧州諸国が米国型の自由市場規制モデルを導入した。
論文「米国市場よりEU市場が競争的になった経緯：制度的ドリフトの研究」（NBERワーキングペーパー No. 24700）、ゲルマン・グティエレスおよびトマ・フィリポンは、過去20年間に米国の市場は徐々に競争力を失ってきたと論じており、この傾向が欧州では見られなかったため、欧州の市場は現在、米国の市場よりも実際に競争的であると指摘している。多くの場合、EU市場は産業集中度や超過利益率が低く、参入規制の障壁も少ない。
研究者らは、2000年頃から米国では総利益率が上昇し始める一方、労働分配率が低下したことを明らかにしている。EUでは、こうした動きははるかに穏やかである。産業集中度の指標でも同様の傾向が見られる。
研究者らは、産業構成が集中度の乖離をもたらしたのかどうかを検討している。米国で見られた集中度の全般的な上昇が、ハイテク産業の台頭によるものかどうかも検討している。研究者らはこの説明を退けており、「2000年以降の米国の集中度の上昇は、EUの集中度の安定・低下と同様に、ほとんどの分野に広く見られる」と指摘している。電気通信や航空など、米国で集中度が大幅に上昇した産業では、EUで同様の変化は起きなかった。
航空業界について研究者らは、「米国における集中度と利益の上昇は、デルタ・ノースウエスト（2008年）、ユナイテッド・コンチネンタル（2010年）、サウスウエスト・エアトラン（2011年）、アメリカン・USエアウェイズ（2014年）を含む、論争的となった合併の波と密接に一致している」と指摘している。
研究者らは、米国と欧州の市場競争力の乖離は、EU規制機関が設立時に与えられた権限と関連していることを示唆している。欧州中央銀行と欧州委員会競争総局は、米国の同等の機関よりも政治的独立性が高く与えられており、そのため近年より積極的な反トラスト法の執行を行うことができたと指摘している。研究者らによれば、1996年から2008年にかけての米国では、連邦取引委員会が「残存する競合企業が5社以上の場合、合併の執行を事実上停止していた」という。
反トラスト法のすべての分野において、研究者らは米国では執行が減少し、EUでは執行が増加していることを明らかにしている。欧州委員会競争総局は、米国の当局よりも「支配的地位の濫用」事件を追及する傾向が強く、カルテル事件における罰金は、2000年から2016年の間にEUのGDP比で3倍になった。
研究者らは、米国の市場競争力の低下は米国の消費者に重大な影響を及ぼしていると指摘している。例えば、米国のブロードバンドインターネット料金は、電気通信業界の集中度が低いEUと比べて著しく高い。
研究者らは、米国の規制機関の政治的独立性が比較的低いことを裏付けるため、米国ではEUよりもロビー活動と政治献金の水準が高いことを指摘している。政治献金は米国がEUの50倍である。
