アフリカの復興にとって、変化する海外直接投資のパターンは何を意味するのか

• 海外直接投資（FDI）は、COVID-19からの急速な経済回復をアフリカが実現するうえで重要です。

• FDIは、企業の生産性向上を促し、国内企業を世界市場に組み込むのに役立つため、投資受入国にとって有益です。

• 2000年、アフリカが世界のFDI流入に占める割合はわずか1%でした。

• COVID-19はアフリカへのFDIを混乱させ、2020年の新規発表額は2019年比で56%減少しました。ほぼすべての主要セクターで減少が見られました。

過去10年間で、新たな投資源が出現し、新たなセクターが拡大したことにより、アフリカへの海外直接投資（FDI）の流れは変化してきました。COVID-19危機は今後の投資の見通しに影を落としていますが、長期的な傾向を生かすことは、経済回復を目指すアフリカの政策立案者にとって魅力的な機会となります。

海外直接投資の低迷により、アフリカのグローバル・バリューチェーン（GVC）への参加は妨げられてきました。FDIは、受入国の企業生産性を高め、国内企業を世界市場に統合するのに役立つため有益です。これは、過去数十年における新興工業化アジア経済の急速な発展が示すとおりです。残念ながら、アフリカ地域ではFDI流入もGVC参加もともに低水準にあります（図1.1および図1.2）。

2000年、アフリカが世界のFDI流入に占める割合はわずか1%でしたが、2018年には3%に上昇しました。一方、世界のGVC参加に占める同地域のシェアは、この期間を通じて2%のまま横ばいでした。対照的に、アジア太平洋地域の開発途上国は、この期間に世界のFDIシェアを10%から31%へ、GVC参加シェアを11%から17%へと引き上げました。したがって、他の地域と比べると、アフリカのFDIおよびGVCへの統合はなお発展途上にあります。

世界のFDI流入総額に占めるシェア。Image: 著者による算出。UNCTAD FDIおよびEORA統計を使用。

世界のGVC参加総額に占めるシェア。Image: 著者による算出。UNCTAD FDIおよびEORA統計を使用。

アジアおよびアフリカからのFDIは着実に増加しています。歴史的に、欧州はアフリカのFDIの主要な供給源であり、2005年までそのFDIストックの3分の2を占めていました。その絶対額は増加しましたが、そのシェアは以降低下し、2018年には50%を下回りました（図2.1および図2.2）。代わって、アジアからのFDIが増加しており、そのシェアは2002年の5%から2018年には23%へ拡大しました。主要な牽引役は中国で、その投資はアジアからの地域内FDIのほぼ半分を占めています。近年の研究では、そうした中国によるFDIがアフリカの経済成長に与えた影響が強調されています。アフリカ域内のFDIも、2002年の9%から2017年には13%へ増加しました。

著者による算出。世界銀行グループの調和化された二国間FDIデータベースを使用。Image: 世界銀行

FDIの投資先にも大きな変化が見られます。南部アフリカ（特に南アフリカ）は、歴史的にFDIの主要な投資先であり、2004年には域内のFDIの70%超を受け入れていました（図3.1）。しかし、2018年までに、そのシェアは2018年時点のFDIストックのわずか30%となりました。これは、大陸の他地域、特に西部アフリカ（ナイジェリアが主導）でFDIが増加したためで、同地域のFDIストックは2002年の15%から2018年には36%へ増加しました。東部アフリカでもFDIの増加が見られました（図3.2）。

サブサハラ・アフリカにおけるFDIストック総額に占めるシェア。Image: 世界銀行

新たな投資は、原材料から製造業およびサービス業へと、ますます多様化しています。2006年から2010年の間、資源採掘、石油および石炭加工プロジェクトは、アフリカで発表された推定2,360億ドルのグリーンフィールドFDIプロジェクトの半分以上を占めていました（図4.1）。しかし、2016年から2020年の間に、これらのセクターにおける新規プロジェクトは全体の4分の1未満にとどまりました（図4.2）。直近の期間に大きな新規投資を集めたセクターには、物流、通信およびITサービス、化学、再生可能エネルギーが含まれ、再生可能エネルギーは公益事業投資の半分以上を占め、前期の約20%から増加しています。

セクター別に見た、サブサハラ・アフリカにおける発表済みグリーンフィールドFDIプロジェクト（2006～2010年、単位：10億米ドル）。Image: 世界銀行

セクター別に見た、サブサハラ・アフリカにおける発表済みグリーンフィールドFDIプロジェクト（2016～2020年、単位：10億米ドル）。Image: 世界銀行

残念ながら、COVID-19はアフリカへのFDIを大きく混乱させました。世界のFDIの流れは、パンデミックの発生前からすでに減少していました。グリーンフィールドFDIの発表は、2020年の第2四半期および第3四半期に急減し、その後第4四半期にはわずかに回復しました（図5）。全体として、2020年の新規発表額は2019年比で56%減少しました。こうした減少は、ほぼすべての主要セクターで見られました。

サブサハラ・アフリカにおけるグリーンフィールドFDI発表に対するCOVID-19の影響Image: 世界銀行

海外直接投資（FDI）は、COVID-19からの急速な経済回復をアフリカが実現するうえで重要な役割を担っています。これを実現するためには、アフリカはより多くの海外投資を誘致し、それがより雇用集約的、輸出志向型、またはグリーンなセクターで行われるようにする必要があります。大陸はパンデミック以前に、この両面で有望な進展を見せており、今後も引き続き国内の投資環境を改善するとともに、起こり得る投資政策と投資促進における新たな優先課題に適応し、地域協力（アフリカ大陸自由貿易圏協定などを通じた）を強化すべきです。