中国の最新の公式経済成長率が発表された。通年で、中国経済は驚くべき成長率を記録した6.9％。2016年の26年ぶりの低水準から上昇し、政府目標の6.5％を上回った。第4四半期のGDPは前年同期比6.8％増となり、市場予想の6.7％を上回った。
2017年の公式数値は、政府が最近示した予測に沿うものだ。先週、李克強首相は、資源配分の改善と景気刺激策の過度な利用の抑制に向けた政府の取り組みにより、2017年の中国経済は市場予想を上回ったと述べた。アナリストは、中国の2017年の力強い成長は（有料記事）、安定した国内需要と世界経済の改善によるものだと評価している。
実際の景気回復は、公式統計が示す以上に鮮明な可能性がある。フィナンシャル・タイムズが指摘するように（有料記事）、以前の景気後退の実態は、経済統計の改ざんが省レベルで行われていたため、明らかにされなかったからだ。ここ数週間、複数の地域が数値を粉飾していたことを認めている。
しかし今後、中国経済は今年、より大きな懸念材料となる可能性がある。政府がついに国内の債務リスクと工場汚染を抑制すると見込まれているためだ。この2つの理由を挙げ、ロイターが調査した70人のアナリストは、中国のGDP成長率が6.5％に減速する見通しだと予測している。
ここ数十年、世界でも最も速いペースで成長してきた中国経済は、その大部分を急増する債務に支えられている。ドイツ銀行の推計によると（PDF、3ページ）、昨年前半の中国の債務残高総額はGDPの274％に達し、2008年の比率の2倍を超える憂慮すべき水準だった。S&Pグローバル・レーティングとムーディーズはいずれも昨年、中国の長期ソブリン信用格付けを引き下げた。
中国当局は成長を重視する姿勢を弱めることを示唆し、12月には、今後数年間、金融リスクや汚染、貧困への取り組みに重点を移すと表明した。2017年の力強い成長により、政策当局には債務削減を加速させる絶好の機会が生まれた。世界銀行は12月の報告書で、これは「短期的にはGDP成長率の鈍化を招く可能性が高いが、中国の長期的な経済見通しを改善する」と指摘している。
「当局はやや低い成長率をより受け入れやすくなったようで、中央銀行は金融引き締めを進めている」と、ドイツ銀行のチーフエコノミスト、デービッド・フォルカーツ＝ランダウ氏は述べる。12月に公表されたメモで同氏は、「成長を支えるため、2018年半ばには一定の金融緩和が行われると予想する。ただし、インフレ率が高ければ、この選択肢は取れないかもしれない。その場合、成長は鈍化し、世界経済の成長を押し下げる可能性がある」と述べた。
中国は見込まれているように、債務削減の取り組みに余地を持たせるため、2018年のGDP成長率目標を前年と変わらない約6.5％に設定する見通しだ。同国は3月の全国人民代表大会の年次会議で、GDP目標と経済計画を発表する予定である。
