ソブリン格付けのスコアは、政府の資本の流れや借入コストに大きな影響を及ぼし得ます。
開発途上国にとって、資本へのアクセスは特に重要です。
アフリカに独立した格付け機関が設立されれば、同地域全体の経済指標や信用リスクをより的確に評価できると、提唱者たちは述べています。
アフリカ連合は、大陸全域の各国政府に対してより正確なリスク評価を提供できるとして、新たなソブリン格付け機関の設立を計画しています。
新たな機関であるアフリカ信用格付け機関（ACRA）の提案は、国連アフリカ経済委員会が最近発表した報告書で概要が示されており、今日の主要な信用格付け会社は「重大な誤り」を犯していると主張しています。報告書によれば、誤った格付けは、前向きな経済指標を考慮しない狭い評価に基づくことが多く、同地域への資本の流れに影響を及ぼしかねないとしています。
「ACRAは、アフリカの信用商品に関してバランスの取れた包括的な見解を提供し、手頃な資本へのアクセスと国内金融市場の発展を支援することが想定されている」と報告書は述べています。
ソブリン格付け
ソブリン格付けとは、政府の信用力に関する独立した判断であり、開発途上国にとって特に重要です。借入コストは、インフラ計画から医療サービスに至るまで、政府の資金調達能力に影響を及ぼし得るためです。
格付け機関は、政府に融資する際のリスク水準を評価するにあたり、多くの要因を考慮します。これらの指標には、政府債務の水準、一人当たり所得、GDP成長率、金融機関の安定性、インフレおよびデフォルト履歴などが含まれます。
アフリカの人々が開発への願望を実現するための主体性を育み、リスクを公正に価格付けできる制度を整える必要があります
Ahunna Eziakonwa、国連事務次長補
今日、最も重要とされる機関は3社です。Fitch Ratings、Moody’s Services、S&P Global Ratingsです。格付けの尺度は会社ごとに異なりますが、上位3社はアルファベットの尺度を用い、AAAが最上位、CまたはDが最下位です。信用力の下位区分を示すために、プラス、マイナス、数字も使用されます。
アフリカ信用格付け機関
国連アフリカ経済委員会の報告書によれば、2023年上半期に、主要格付け機関は11のアフリカ諸国に対して13件の否定的な判断を下しました。否定的な評価には、格下げやネガティブ見通しの分析が含まれていました。
「これらの動きは、アフリカ諸国がCovid-19による壊滅的な経済ショックから回復しつつあるという、国際金融市場の投資家の楽観論を覆しました」と報告書は述べています。
例えば1月には、主要な信用格付け機関の一つがナイジェリア政府の格付けをB3からCaa1に引き下げました。同機関によれば、この判断は、同国における「広範な財政」上の圧力と「制度的な弱点および社会的課題」によるものでした。
ナイジェリアはこの判断に異議を唱えましたが、その結果、ナイジェリア政府債券の価値が下落しました。
「連邦政府の見解では、政府が経済安定化に向けて講じてきたあらゆる取り組みについて厳格な協議を重ねた後に格付けを引き下げたことにより、同格付け機関が国際政治経済の文脈における同国の国内環境を十分に理解していないことが確認されます」と、国連報告書は指摘しています。
2024年の開始が見込まれるACRAは、アフリカ各国政府の借入コストを引き下げるため、より精緻な信用格付けと経済見通しの評価を提供できると、提唱者たちは述べています。
4月には、国連開発計画による研究は、信用格付けがより主観性の低い評価に基づいていれば、アフリカ諸国は約750億ドルを節約できることを明らかにしました。その節約分により、政府は「国内外の債務の元本を返済し、人的資本やインフラ開発への投資に資金を振り向けることが可能になる」と報告書は述べています。
アフリカ信用格付け機関の設立は、アフリカの閣僚と開発関係者の会合でも取り上げられました（2023年世界銀行/IMF春季会合中）。
「私たちは多重危機の中心にあり、アフリカの政府は開発資金の干ばつに苦しんでいます」と、国連事務次長補兼UNDPアフリカ地域局長のAhunna Eziakonwaは声明で述べました。「私たちは、多国間機関の在り方について、より公平性と正義を早急に必要としています。アフリカの人々が開発への願望を実現するための主体性を育み、リスクを公正に価格付けできる制度が必要です。」
