アフリカは、現地通貨による越境決済を可能にする新たなオンライン外国為替システムを開発しています。
このシステムは、米ドルへの依存を減らし、取引コストを引き下げることを目指しています。
ただし、このシステムには、為替レートの変動やサイバーセキュリティ上の懸念など、課題と潜在的なリスクがあります。
アフリカの経済規模は小さく、世界との貿易に依存しているため、国際通貨市場の変動の影響を受けやすい状況にあります。
なぜアフリカ諸国は国際通貨市場にさらされているのでしょうか。
主な理由は3つあります。第一に、アフリカの経済規模は小さく、そのため世界との貿易への依存度が高くなっています。輸出は主に一次産品（石油・ガス、鉱物、換金作物による農業など）が中心です。一方で輸入面では、幅広い品目を購入しています。国内で生産されていない必需品、例えば食料、医薬品から、資本財、エネルギーに至るまでです。これらの多くは中国や、その他の世界の主要な北側諸国から調達されています。しかし、アフリカ諸国は貿易相手国に比べて規模が小さいため、輸出入価格を決定する力をほとんど持っていません。世界市場では「価格受容者」の立場にあります。そして、世界価格は世界の主要準備通貨（米ドル、ユーロ、円、人民元）で決定されるため、アフリカ諸国はこれらの世界価格の変動にさらされています。
第二に、「アフリカ域内」貿易は、アフリカ諸国の貿易全体に占める割合がいまだ比較的小さい状況です。
最後に、アフリカ諸国の通貨は国際取引で直接交換できないことが多いため、アフリカ諸国間の貿易でも、ドルが依然として最も広く使われている通貨です。
このシステムを軌道に乗せるために必要なことは何でしょうか。
このシステムの基本的な考え方は、米ドルを使用せずに、アフリカ諸国間の貿易を決済できるようにすることです。
この点については、主に2つの課題があります。第一に、現在、アフリカの輸出に占めるアフリカ域内貿易の割合は15%未満にとどまっています（ただし、アフリカ大陸自由貿易圏の支持者は、今後数十年で大きく拡大すると見込んでいます）。したがって、アフリカの決済システムがあっても、貿易決済におけるドル（またはその他の外貨）の役割が完全になくなるわけではありません。
第二の課題は、貿易がアフリカ諸国間で均衡していないことです。例えば、ケニアはエチオピアからの輸入額よりも、エチオピアへの輸出額の方が大きくなっています。もしエチオピアが自国通貨で支払った場合、ケニアは不要なエチオピア通貨を受け取ることになります。すべての国が受け入れられる何らかの決済通貨が必要であり、その最有力候補は米ドルです。
課題と潜在的リスクは何ですか。
貿易が即時に行われることはまれなため、貿易金融の連鎖のどこかの機関が為替レートのリスクを負担することになります。輸入注文を出してから、現地経済で販売するために商品を受け取るまでの間にギャップがあるため、輸入品の建値通貨に対して現地通貨の価値が変動するリスクがあります。
「従来の」システムでは、すべてがドル建てで価格設定されているため、このリスクは取引業者が負担しています。輸出による収入の現地通貨建て価値や、輸入の現地通貨建てコストは、現地通貨とドルの間の変動に応じて変化しますが、ドル建てで価格設定を行う銀行やその取引相手は保護されています。
新しいシステムでも、「域外貿易」においては同じリスク配分が維持されます。この通貨リスクは、アフリカ域内貿易にも存在します。
新しいアフリカ決済システムにとって重要な問いは、あるアフリカ通貨が別の通貨に対して下落した場合、誰が為替リスクを負担するのか、ということです。リスクは輸入業者が負担すべきか、それとも輸出業者が負担すべきか。アフリカの決済システムは、為替レートの変動リスクそのものを負担できるのか、また負担すべきなのか。両方の通貨が不安定な場合、取引業者は依然として、米ドルを介した決済の相対的な安定性を好む可能性があります。
このシステムの成功は規模にもかかっています。貿易決済がこのシステムを通じて行われる割合が高いほど、現地通貨での決済は容易になります。大きな通貨の不均衡も起こりにくくなるでしょう。しかし、このシステムがそこまでの規模に達するまでは、取引業者や参加者が、決済が迅速かつリスクなく行われると確信できるよう、アフリカの決済システムは強固なバランスシートを必要とします。現時点では、これをどのように実現するかは不明確です。
最良のシナリオは何ですか。
このシステムが貿易不均衡の問題に対処し、リスク管理の明確化と規模の拡大を実現できれば、非常に大きな成功を収める可能性があります。しかし、これらはすべて基礎的な経済パフォーマンスによって左右されます。決済の改善は役立ちますが、本当に推進力となるのは貿易の構造です。アフリカ経済がアフリカ域内貿易を発展させ、アフリカ域外貿易への依存を減らすほど、貿易におけるドル依存は小さくなります。この貿易の成長は、ある程度は貿易決済や貿易金融に依存しますが、それ以上に生産、消費、貿易政策、財政政策に左右されます。
