世界銀行の新たな報告書によると、ウクライナ戦争により世界貿易は1%減少し、世界のGDPは1%弱押し下げられる見通しだ。
食料危機の可能性が最も深刻な懸念であり、小麦やその他の穀物の価格はすでに急騰している。
多くの国が依然として新型コロナウイルス感染症からの回復途上にあるなか、世界経済にとって厳しい時期に戦争が起きている。
グローバル化が逆行するかどうかについて、専門家の見方は分かれている。
ウクライナ戦争は貿易と投資に世界的な混乱をもたらし、欧州の自動車メーカー、ジョージアやモルディブのホテル業者に影響を及ぼすとともに、世界各地の食料や燃料の消費者にも打撃を与えている。生活必需品に所得の大部分を費やす世界の貧困層が最も脆弱であるものの、こうした混乱の影響を受けない国、地域、産業はない。
世界銀行の新たな報告書「ウクライナ戦争が世界の貿易と投資に及ぼす影響」によると、世界貿易は1%減少し、世界のGDPは1%弱押し下げられる。ベトナム、タイ、メキシコなどの製造業輸出国では、特にエネルギー集約型の部門で大幅な減少が見込まれる。トルコ、ブラジル、インドなどの作物の純輸出国や、ナイジェリアや中東諸国などの化石燃料輸出国では輸出が急増し、戦争の悪影響を和らげる。経済への衝撃は、商品市場、物流網、サプライチェーン、海外直接投資（FDI）、観光などの部門という5つの経路を通じて広がっている。
世界経済にとって厳しい時期に戦争が起きている。パンデミックによる景気後退からの回復は、新たなコロナウイルス変異株の出現や各国政府による歳出抑制を受けて減速してきた。インフレの進行を受け、米連邦準備制度理事会（FRB）など主要中央銀行は金利引き上げに動いている。世界貿易と投資の混乱は、開発途上国の成長を抑え、物価上昇圧力を強める。
食料とエネルギー
食料危機の可能性が最も深刻な懸念だ。小麦やその他の穀物の価格はすでに急騰している。2019年、ロシアとウクライナを合わせると、世界の小麦輸出の25%、トウモロコシ輸送の14%を占めていた。世界の多くの国がこうした供給に大きく依存している。例えばコンゴ共和国は、消費する小麦の67%を黒海地域からの輸入に頼っている。
食料価格に次いで、エネルギー価格が最も直接的な影響を受けている。ロシアは世界最大級のエネルギー供給国であり、世界の原油供給の14%、天然ガス供給の9%を担っている。シミュレーションでは原油価格が7%上昇し、それに伴って製造業の輸送費と生産費が増加し、輸出が減少する（図1）。アンモニア肥料の主要原料である天然ガスの価格上昇は、農家のコストを押し上げて作物の収量を減らし、食料不足をさらに深刻化させる。
図1：実質GDPに占める割合で示した、基準年に対する輸出の変化
貿易政策の介入は、悪化した状況をさらに深刻にするおそれがある（図2）。輸出制限は世界の供給をさらに減らす一方、輸入自由化措置や補助金は需要を押し上げる。2月下旬にウクライナ戦争が始まって以来、新たに67件の貿易政策が導入または発表された。輸出制限だけで小麦価格は7ポイント上昇しており、報復の応酬が激化する危険がある。
図2：国際小麦価格と貿易政策措置
投入物の不足とその他の混乱
戦争とそれに伴う制裁により、ロシア、ウクライナとその他の世界を結ぶ主要な輸送網が寸断され、貿易全般に混乱が広がっている。ロシアと欧州の港湾とのつながりは断たれ、他の仕向け先への商品輸出も制約されている。ウクライナの黒海沿岸の港は封鎖または占拠され、同国から商品を輸出する経路は限られている。欧州とアジア間の航空貨物は、ロシア領空を避けて迂回しなければならない。制裁遵守の確認によりロシア経由の鉄道輸送は遅れており、制裁がさらに重ねられれば、鉄道輸送が完全に停止するおそれもある。
世界および地域のサプライチェーンの混乱により、投入物の不足と価格上昇が生じている。ウクライナは、自動車用点火ケーブル、半導体用ネオンガス、製鉄所向け鉄鉱石などの重要な投入物を供給している。輸送機器、機械、電子機器、食品を製造する企業は、ロシア産の金属、化学品、肥料、その他の商品に特に大きく依存している。
ロシアとウクライナは世界の海外直接投資（FDI）ネットワークで主要な位置を占めていないが、戦争は一部の国や産業に影響を及ぼす。アルメニア、モルドバ、キルギス共和国はロシアからの投資に大きく依存している。また、フィンランド、ドイツ、ノルウェーなど欧州諸国は、ロシアのエネルギー部門に大きな利害関係を持つ。
観光業も打撃を受ける。特に開発途上国で影響が大きい。ジョージアとモンテネグロは、ロシアとウクライナからの旅行者への依存度が高い。世界の観光が縮小すれば、少なくとも一時的に、パンデミック後の業界の回復が停滞する。定期便が乱れ、消費者が旅行計画を見直しているためだ。
ウクライナ戦争が長期的に及ぼすとみられる影響は？
戦争によって、過去30年間の成長と発展の原動力であったグローバル化が損なわれると懸念する声もある。私たちの分析によると、企業は地政学的リスクを再評価し、リスクが高いと見なす国から生産を移転する可能性があり、世界のバリューチェーンがある程度再編されることも考えられる。しかし、既存の資本、代替先を探すコスト、国ごとの賃金格差を踏まえると、この動きは急激ではなく緩やかに進む可能性が高い。また、政府が大規模に介入しない限り、グローバル化の逆行には至らない。
最大の未知要因でありリスクとなるのは、緊張緩和や将来の混乱に備えた世界のバリューチェーン強化ではなく、貿易体制の分断を狙う政策である。
