各国政府はより介入主義的になっており、産業政策、輸出管理、投資審査を活用して市場の形成を図っています。
公共の優先課題と民間資本は、インフラやエネルギー転換から人工知能、重要なサプライチェーンに至るまで、今や深く結びついています。
この記事は当初、Time Franceに掲載されました。こちらからお読みいただけます こちら。
地政学がグローバル経済のルールを書き換えつつある時代において、市場と国家の間の従来の境界線は、前例のない速度で消えつつあります。かつては外交官や通商交渉担当者の専門領域であったものが、今や最高経営責任者（CEO）や取締役会のあらゆる業務に不可欠なものとなっています。
地政学を理解することは、もはや任意のリスク管理の取り組みではなく、企業戦略の中核的な要素です。
過去1年間で、各国政府は経済の結果を形作る上でより積極的な役割を担うようになり、先進国と新興国の双方で産業政策が力強く復活しています。さらに、輸出管理と投資審査の仕組みは、経済的国家運営の標準的な手段となっています。
同時に、世界はエネルギー転換、デジタル化、レジリエンスの実現に向けた膨大なインフラ需要に直面しており、それらは公的予算のみでは賄えません。その結果、国家の優先課題と民間資本との結びつきは、ますます深まっています。
グローバルな複雑性の高まりへの対応
今日、各国政府は、おそらく数十年来で最も複雑な地政学的・地経学的状況の中で舵取りを迫られています。一方で、地政学的な分断は多極化した世界秩序につながっており、各国は再編を進め、新たな戦略的パートナーシップや対立関係を生み出しています。
同時に、極端な気象現象から人口動態上の圧力に至るまで、また内戦から社会の分極化に至るまで、国境を越える危機が世界の注目を争っています。いかなる国も世界経済から孤立しておらず、世界的な安全保障上の課題から免れている国はほとんどありません。このため、政府が民間セクターと協力して共通の目標を推進することが不可欠となっています。
この新たな状況において、企業はさらに複雑な利害関係者のエコシステムを乗り越えていく必要もあります。株主の間でさえ、利害は決して一様ではありません。ヘッジファンド、長期の年金基金、創業者、ファミリーオフィスはそれぞれ、異なる時間軸と優先事項を持っています。
政府が戦略的分野で株式を取得したり、新たな現地化や透明性の要件を課したりする場合、「株主」という概念そのものがさらに複雑になります。さらに、投資の民主化も進んでいます。今日、米国の家計純資産の約30％という過去最高の割合が株式市場に保有されています。これにより、市民、消費者、株主の境界線はさらに曖昧になっています。
さらに、世論や政治的な感情は、財務結果に影響を及ぼしうる現実の市場の力になりつつあります。企業は、気候変動から紛争に至るまで、さまざまな地政学的問題について立場を明確にすることを求められることがよくあります。消費者の行動主義は、特に若い世代の間で、市場の動向を急速に変えてしまうことがあります。
また、「愛国的資本主義」という概念も生まれています。これは、購買の決定、投資の流れ、企業のメッセージが、国または地域の優先事項と足並みをそろえるというものです。
テクノロジーは、さらなる複雑性の層を加えています。いわゆる循環的投資の台頭は、主要企業が互いに投資家、顧客、サプライヤーを同時に兼ねる構造であり、業界全体の構造を再編しつつあります。
NvidiaやOpenAI、CoreWeaveといった企業を取り巻くエコシステムは、このフィードバックループをよく示しています。資本、イノベーション、影響力が緊密なネットワークの中で循環し、機会と脆弱性の双方を増幅させる可能性があります。
このようなシステムでは、地政学は市場を外部から形作るだけでなく、内部からも浸透します。これらすべてが、記録的な水準にある世界的な債務と、競合する社会的ニーズを背景に生じています。
政府、企業、市民は、安全保障、医療、インフラ、または社会的セーフティネットの間で希少な資本を配分するにあたり、困難なトレードオフに直面しています。これらは経済上の選択であると同時に、価値観や権力関係も反映しています。
優先事項を整合させる
企業にとって、これらの新たな力学は戦略の再調整を必要としています。「株主資本主義」と「ステークホルダー資本主義」という二項対立的な区分はもはや有効ではありません。地政学的な世界においては、投資家、従業員、顧客、政府がいずれも同じ利害、リスク、責任の網に絡み合っているため、実際には株主資本主義がステークホルダー資本主義にほかなりません。
長期的な価値創造は、今や財務業績と同様に政治的安定を管理できるかどうかにかかっています。
事業と資本の流れは、新たな政治的シグナルや世界的な分断に対応することを学びつつありますが、企業と政府の時間軸のギャップを埋めるために、さらにできることがあります。対話と協力は、共通の目標の達成に役立ちます。
安定的な規制、開発支援、ブレンデッド・ファイナンス手法を通じて重要鉱物のサプライチェーンのリスクを低減するために協力することで、政府と企業は、これらの重要な市場への投資と成長を促進できます。同様のアプローチは、必要なエネルギーインフラの整備にも採用できる可能性があります。
同時に、官民セクターは、誰もが新興技術の機会を捉え、その課題を理解できるよう、人工知能（AI）のスキルを提供するプログラムで協力することができます。
対話の精神を促す
こうした状況において、世界経済フォーラムの役割は、かつてないほど重要です。分断が進む時代において、官民セクター間の対話を可能にするプラットフォームは極めて重要です。フォーラムは、あらゆる地域のビジネスリーダーや政策立案者が、この複雑性を共に乗り越えるための場を提供しています。それは複雑性を解消するためではなく、より良く理解し、管理するためです。
私たちの使命は、根本的な再地政学化が進む世界において、競争力、レジリエンス、共有された繁栄という要請の整合を図ることです。今月のダボスでは、リーダーたちが世界の現状について議論するために集まりますが、一つのメッセージは明確でなければなりません。地政学的資本主義の時代が到来した、ということです。
成功は、この現実に建設的かつ協調的に向き合い、世界経済を支え続ける相互依存について明確なビジョンを持つ、私たちの能力にかかっています。
