2013年末、中国の習近平国家主席が「一帯一路」（B&R）構想を初めて発表した際、その壮大さと野心の大きさを予想できた人はほとんどいなかった。それ以来、B&Rプロジェクトとは何か、商業的な機会があるのか、成功の可能性はどの程度かといった具体的な内容について、多くの議論や憶測が生まれている。
中国政府が幅広く包摂的な構想として維持してきたB&R戦略は、当初の印象を超え、それ以上のものとなっている。例えば、大規模な国際機関の支援を受けた、融資適格性の高いインフラプロジェクトの開発に重点が置かれている。これは、B&Rが地政学にとどまらず、商業的利益、貿易、文化、統合の促進を包含することを示している。
単なる道路にとどまらない
B&Rの当初の目的は、中国と欧州を中央アジア経由で結ぶ古代の陸路網を再建することだったが、その後、高速道路、鉄道、港湾、空港の建設へと広がり、今では中国から東南アジア、南アジア、中東、アフリカ東部を結ぶ海上ルートの整備にまで及んでいる。こうした活動は主に6つの経済回廊に沿って進められ、65を超える開発途上国にまたがる。約44億人の人口と世界経済の3分の1に影響を及ぼすインフラ開発の触媒になると期待されている。
「一帯一路」は、世界規模の大規模な連結計画の一環として、発電や公益事業のインフラ、石油・ガスパイプラインから通信伝送ケーブルに至るインフラ・エコシステムの整備も含む。現在は国外でのインフラ開発と貿易拡大に重点が置かれている一方、後続段階では、教育や医療などの社会インフラ、メディア、ソフトウェア、イノベーションに加え、文化交流や人と人との交流にもさらに取り組むことが見込まれており、その一部はすでに始まっている。B&Rは貿易促進に向けた産業・資源協力にも重点を置いており、その一環として、すでに70の協力区が設立されている。
主な節目となる成果
B&R構想の目的には、複雑な国境を越えるインフラプロジェクトの開発において世界的な認知を得ることなど、他の戦略的目標も含まれる。またB&Rは、1990年代に始まった「走出去（海外進出）」政策を基盤とし、現在の第13次五カ年計画や「中国製造2025」戦略を補完する、中国の継続的な国家改革課題の重要な一部であることは明らかだ。こうした対外投資は、中国の人民元の国際化も後押しし、通貨リスクの分散に役立つ。
2013年の発表以来、 今年1月初めに、7カ国を通過する12,450kmの行程をわずか18日で走破した初の中国・英国間の大陸横断貨物列車など、重要な節目となる成果がいくつも生まれている。また、ジャカルタ・バンドン高速鉄道プロジェクトも、2017年4月に建設契約が締結された、B&Rを代表するもう一つのプロジェクトであり、中国の鉄道技術基準を全面的に採用している。
中国と外国の企業間パートナーシップの必要性
B&R構想は、中国があらゆる資源、人材、資金を有していても、外国企業とのパートナーシップを求めるほどの大規模事業である。こうしたパートナーシップは、中国企業と外国企業の双方にさまざまな利益をもたらし得る。
外国企業とのパートナーシップを通じて知識を得ることは、中国企業の専門性をさらに高め、インフラ分野における世界的な信頼性の向上にもつながる。外国企業にとっては、第三国のインフラプロジェクトで中国企業と協業することで、中国の大規模な国内市場へのアクセスが開かれる可能性がある。さらに、中国の機関がリスクを保証するプロジェクトに民間投資家として参加すれば、リスク・リターン比率の改善が期待できる。
すでに成功したパートナーシップの事例もある。外国の多国籍企業が中国の設計・調達・建設（EPC）企業の主要な機器サプライヤーとなり、第三国市場と中国国内の双方で受注を伸ばしている。
こうした外国企業の多くは、より複雑な開発途上国の大規模プロジェクトに携わった経験もある。これはB&Rプロジェクトに典型的な特徴であり、外国企業は現地の関係者とのつながりを築くとともに、開発途上国でのインフラプロジェクト管理に関する知見を生かして貢献できる。特に、土地や事業環境に不慣れな地域で事業を行う場合、こうした知見は高まりかねない運営リスクの低減に役立つ。
「一帯一路」特有の考慮事項
機会は数多くある一方、外国企業はB&Rプロジェクトにおいて、特に地政学、資金調達、運営の面で、一部のプロジェクトリスクが顕在化しやすいと感じる可能性がある。
B&Rプロジェクトは複数の地域にまたがることが多く、政権交代や二国間関係の変化にさらされるため、地政学リスクには新たな側面が加わる。また企業は、B&Rプロジェクトの資金調達リスクにも注意を払う必要がある。中国からの融資以外にも、利用可能な資金源を把握しておかなければならない。B&Rのルート沿いにある多くの成長市場では、必要な融資を返済する能力にばらつきがあることも考慮すべきだ。地政学や資金調達に関する検討に加え、関心を持つ企業は運営計画にも警戒を怠らない必要がある。中国と受入国双方の国有企業（SOE）は国際経験を積み始めているが、運営リスクには、関係者の経験不足や、遅延やコスト超過につながるB&Rの国境横断プロジェクトの複雑さの増大が含まれる。B&R構想には大きな可能性がある一方、リスクが顕在化しやすく、特有の性質を持つ場合もある。
プロジェクトの評価と選定に向けた戦略
B&R特有のプロジェクトリスクを評価するだけでなく、投資候補者は、どのB&Rプロジェクトに参加するかを戦略的に評価すべきである。そのためには、商業的実現可能性の評価、支援エコシステムの成熟度の検討、プロジェクトが自社の他の類似プロジェクトを補完することの確認が有効である。
商業的実現可能性の評価： 企業は、信頼できる市場の供給と需要を明らかにする、堅実な事業計画を策定すべきである。また、提供されるインセンティブにどの程度依存するかについても検討する必要がある。
インフラ・エコシステムの成熟度を検討する： さらに企業は、周辺インフラの成熟度と将来計画も評価する必要がある。これには、政策策定に向けた強固な戦略的パートナーシップ、複数の輸送モード間の接続、支援施設が整っているかどうかも含まれる。
自社ポートフォリオとの適合性を確認する：企業は、入札するプロジェクトを選ぶ際に自社の経験を考慮する一方、その経験を評価する際には、社内ポートフォリオで同じリスクに過度にさらされることとのバランスも取る必要がある。例えば、カザフスタンで既にプロジェクトを運営している企業は、現時点でさらにもう一つ追加することが妥当かを再評価する可能性がある。経験があっても、商業面、社会面、地政学面でリスクがさらに加われば、企業のポートフォリオ全体が影響を受ける。
成功に向けた態勢づくり
参加するプロジェクトを特定し、リスクを評価したうえで、企業は重要な対策を講じることで成功の可能性を高められる。
不測の事態への備え： B&Rプロジェクトは地政学的な注目を集めることが多く、長期間にわたって複数の地域にまたがるため、企業が事前に混乱への備えを計画することが重要である。契約交渉では、解決されていない潜在的な問題を不測の事態に備える条項に盛り込み、明確な撤退戦略を当初から定めておくべきだ。
現地政府との連携： 多くのB&R参加国では、インフラ開発が重要で、規制制度もまだ発展途上にあるため、政府の影響力が広範に及ぶ。したがって、現地当局と強固で信頼を得られる関係を築くことも重要である。
信頼できる現地パートナーシップ： 現地政府との協業経験を持つ企業とのパートナーシップは、B&Rプロジェクトで欠かせない。適切なパートナーは、プロジェクトの進行を促すために、事態の推移、明言されない機微、プロセスに関わる主要な関係者を理解している。B&Rプロジェクトが展開する多くの成長市場では、企業は変化しやすい事業環境に対応する必要があり、この点が重要となる。
リスク分担： 最後に、B&Rプロジェクトでは、より多くの関係者がリスクの発生に大きな影響力を持つ可能性があるため、リスク配分が重要な検討事項となる。リスクを分担するアプローチを採用すれば、関係者間の信頼が築かれ、最終的には全員のコスト低減につながる。企業は、履行保証の要件を免除する、一部の機器の費用を自社の帳簿で負担する、収益分配の仕組みを構築するといった方法で、リスクを分担できる。
したがって、不測の事態への備え、政府との連携、信頼できるパートナーシップ、リスク分担のアプローチを整えることで、企業はB&Rの機会を活用する態勢を十分に整えられる。
国際的なプラットフォーム
リスク分担のアプローチや不測の事態への備えを取り入れ、主要パートナーとの連携や政府との関係を通じて能力を強化することに加え、外国企業は香港やシンガポールなどの既存の国際的なプラットフォームを活用し、成功に向けた態勢をさらに整えることができる。
この点に関して、香港とシンガポールの政府機関は、B&R構想やその活動に関する情報を提供する知識ポータルを設置している。これらの機関は、協業の機会を求める外国企業、現地企業、中国企業にネットワーキングの場を提供するイベントも開催している。
それぞれのプラットフォームには、独自の強みがある。中国本土に近い香港は、外国企業が中国の関係者とつながりを築き、中国企業との業務関係を円滑に進めるための知見を得るうえで、戦略的に有利な位置にある。一方、シンガポールは中国と東南アジアの間に位置し、他の東南アジア諸国との強いつながりを持つため、同地域の機会を活用したい外国企業を支援できる。
こうしたプラットフォームが存在するものの、B&R構想を支援するため、さらに多くのプラットフォームを設ける必要がある。特に、より多くの欧米企業にB&R構想に関する情報を提供し、収益を上げながら参加する方法を伝えることが求められる。
アジアだけの話ではない
B&R構想は前例のない規模であり、世界中で大規模なインフラ支出を促し、外国企業の参加に値する数多くの機会を生み出す。中国と外国の企業間パートナーシップが相互利益につながった成功事例はすでに数多くあり、外国企業の能力やB&Rプロジェクトへの貢献に対する需要が高まっている。これは、インフラのバリューチェーン全体に商業的機会があることを裏付けている。
しかし企業は、成功に備えるため、インフラプロジェクトがもたらし得るリスク、特にB&R特有のリスクを十分に理解する必要がある。B&Rプロジェクトが他とは異なることを認識し、短期的な混乱に対処し長期に及ぶプロジェクト期間に備える緊急時対応計画を策定するなど、先を見越した措置を講じることで、企業は成功の可能性を高められる。また、政治情勢や現地の官僚機構に適切に対応できるよう、現地当局と強固で信頼を得られる関係を築くことも必要である。
B&R構想は広大で野心的な事業であり、外国企業はアジアだけの話として無視するのではなく、積極的に受け入れるべきだ。これはおそらく、世界がこれまでに知る最大の大陸横断インフラ計画である。そして、その始まりにすぎない。
