本週のまとめでは、経済・金融分野の最新ニュースをお届けします。
主な経済ニュース：世界経済は2023年も波乱含み、米国と日本は債務問題に直面、パキスタンは経済危機と人道的災害の瀬戸際に。
1. 2023年の世界経済はどこへ向かうのか？
今後1年の見通しは当初懸念されていたより良好だが、世界経済は依然として多くのリスクを抱えており、ウクライナ戦争の激化や大西洋横断の貿易戦争の発生などが含まれると、世界経済フォーラム年次総会（ダボス会議）の最終パネルで結論づけられました。
国際通貨基金（IMF）専務理事クリスタリナ・ゲオルギエワ氏はダボスで、改善したのは中国が成長を押し上げる可能性だと述べ、しかし「慎重である必要がある」と警告しました。国連の上級エコノミストらは、世界の成長率が近年で最も低い水準の一つにまで減速すると見ており、彼らは今年の成長率が1.9%に低下すると予想しています。これは2022年の3%からの低下で、ウクライナ戦争、急激なインフレ、債務引き締め、気候危機といった複合的な危機が要因です。世界銀行は成長率が1.7%に低下すると見ています。
回答者の3分の2が、世界的な景気後退の可能性が高いと考えており、世界経済フォーラムの「チーフ・エコノミスト見通し：2023年1月」ですが、そのうち18%はその可能性が極めて高いと考えています。これは2022年9月の前回調査の2倍以上です。ただし、報告書は生活費とエネルギー危機の緩和の可能性など、慎重ながらも楽観的な根拠にも言及しています。
貿易とグローバル化の分断に対する懸念がダボスでの主要テーマでした。複数の講演者は、多国間主義と協力は依然として繁栄のための有効な手段であると述べ、経済の分断や「フレンドショアリング（価値観を共有する国々のグループ内でサプライチェーンを移転すること）」などの動きは、非効率と重複を生み、結果的にインフレを招くため、高コストになると指摘しました。
世界経済が直面するもう一つのリスクはクリーンエネルギー補助金をめぐる貿易戦争。EUは、グリーンエネルギー産業を支援するため国家補助規則を見直しており、これは米国のインフレ抑制法に含まれる補助金や減税措置への対応です。
主要アジア経済国の輸出の減速も世界経済のさらなる減速への懸念を強めています。日本の輸出の伸びは12月に急減速し、中国向け出荷が7か月ぶりに減少、自動車、自動車部品、半導体製造装置の売上も落ち込みました。また韓国経済は2年半ぶりに縮小しました（2022年第4四半期）。同国のハイテク製品の輸出は減少しており、世界経済の減速と中国の最近の景気減速が要因です。
2. 米国と日本は債務問題に直面
世界で最大と3番目に大きい経済国はいずれも債務をめぐる問題に直面しています。米国は、政府が31.4兆ドルの債務上限に達した後、今後数か月のうちに財政危機に直面する可能性があります。同時に、日本銀行は経済見通しを下方修正しました、鈴木俊一財務相が同国の財政はますます不安定になっていると警告した直後のことです。
米財務省は、6月5日まで債務不履行を回避するため、現金管理における「特別措置」を講じ始めています。同国の債務上限は、連邦政府がどれだけ借り入れできるかを定めた法的上限です。これは議会が設定するもので、2021年12月に民主党の要求を受けて現在の水準まで引き上げられました。今回の上限は、共和党が多数を占める下院と、ジョー・バイデン大統領の民主党との間で、債務上限を再び引き上げるかをめぐる対立の末に到達しました。
ほとんどのアナリストは合意に至り、債務不履行は起きないと見ており、ブルームバーグが報じています。その指摘によれば、過去40年間に債務上限は45回引き上げられている。しかし、その間に株式市場の変動が生じる可能性が高いとみられます。
債務不履行が実際に起きた場合、米国の信用格付けは低下し、金利が上昇することになります。それは家計や企業に負担を強いることになります。自動車、住宅、その他すべてのローンの借入コストの上昇につながるためです。経済への影響は、企業が大規模な人員削減に踏み切ることにつながる可能性があります。
日本の政府債務は1,100兆円（8.47兆ドル）を、2027年3月末に終わる会計年度末に初めて上回る見通しであると、ロイターが確認した草案の推計が示しており、同国は借り入れへの依存度が高いままです。
日本の消費者物価上昇率は最近、41年ぶりの高水準に達しました。これにより、日銀が超低金利政策を縮小する可能性への期待が続いています。――日銀は、債務返済を継続できるよう1月18日に金利を据え置くことを決定しました――もっとも、一部のアナリストは、賃金上昇が生活費の上昇を相殺するほど増えるかどうか不透明であるため、近いうちにはそうならないと見ています。
岸田文雄首相は、賃上げが成長の好循環を生み出す鍵になると述べています。日本は昨年、最低賃金を過去最高の3.3%引き上げましたが、物価上昇に追いついていません。
国際ニュース速報：世界の経済に関するニュース
パキスタンは経済危機に直面しています。スリランカと同程度の規模であり、人道的災害を引き起こしかねません。同国は、11億ドルのIMF支援策に対する米国の支持を求めており、高い債務と昨年の壊滅的な洪水による影響に苦しんでいます。パキスタン・ルピーは、ドルに対して9.6%下落しました（1月26日）、20年超で最大の1日の下落幅となりました。
中国は基準貸出金利を5か月連続で据え置いており、中央銀行はCOVIDの影響を受けた経済を支援すると表明しているため、今後の利下げも可能だとアナリストは述べています。経済成長率はわずか3%にとどまり、2022年の公式目標を大きく下回りましたが、政府がゼロコロナ政策を突然終了させたことで、回復への期待が高まっています。
カナダ銀行は、主要中央銀行として初めて、今後はさらなる利上げを見送る可能性が高いと、インフレ抑制の取り組みの中で表明しました。「最近の動向により、インフレが低下しているとの確信が強まった」と、ティフ・マックレム総裁は、25ベーシスポイント引き上げて15年ぶりの高水準となる4.5%にした後に述べました。
米国の国内総生産（GDP）は2.9%増加（第4四半期の前年比）、予想を上回ったものの、2.5年ぶりの最も緩やかなペースとなりました。連邦準備制度の金融引き締めの効果が本格的に波及していくなか、堅調なGDP成長の最後の四半期となる可能性もあります。「米国経済は崖から転落しているわけではないが、体力を失いつつあり、今年初めに縮小するリスクがある」と、BMOキャピタル・マーケッツのシニアエコノミスト、サル・グアティエリ氏はロイターに語りました。
欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁は、ダボス2023で、インフレは「非常に高すぎる」とし、「ECBの決意は、インフレ率を2%に戻すことにある適時に実現させる」と述べました。しかし、ECB政策委員は今後の利上げについて異なる見解を示しています。ユーロ圏のインフレ率は12月に9.2%でした。
ドイツ政府は、改善した今年の成長見通しを示しました。欧州最大の経済国は、2023年の生産高が0.2%増加すると見込んでおり、10月時点では0.4%の縮小を予測していました。エネルギー危機への対策やビジネス心理の改善が背景にあります。ドイツの生産者物価は12月に前月より緩やかなペースで上昇しました。インフレ率は一部、エネルギー価格の低下を受けて和らいでいます。
オーストラリアのインフレ率は33年ぶりの高水準に達しました（2022年第4四半期）。旅行費と電気代の高騰が背景にあります。前年比のインフレ率は7.8%に上昇し、賃金上昇率の2倍以上のペースとなりました。
イランの通貨は、米ドルに対して過去最安値を記録しました、EUとテヘランの関係が悪化し、イランの核能力を制限する協議の再開をめぐる努力が停滞していることが背景にあります。リアルは約4か月で価値の29%を失いました。EUはイランに対する第4次制裁を協議しています。
欧州企業のうち投機的格付けの債務を抱える企業――つまり支払いが滞るリスクが高い企業――は1月の社債発行で14億ドルを調達しました。これは投資家がよりリスクの高い債務に回帰する傾向の表れで、金利上昇とロシアのウクライナ戦争により昨年市場が凍結した後のことです。
S&Pグローバルのユーロ圏の総合購買担当者景気指数（PMI）速報値は、今月は12月の49.3から50.2に上昇し、予想外に緩やかな成長に戻り、同地域の景気後退は懸念ほど深刻ではない可能性を示唆しています。ドイツのPMIは3か月連続で上昇し、49.0から49.7になりました。一方、フランスのPMIは49.0に低下し（49.1から）。英国のPMIは49.0から47.8に低下し、民間部門の経済活動が2年ぶりの速さで縮小していることを意味し、景気後退のリスクを示唆しています。
S&Pグローバルの速報値で、米国のPMIは46.6に上昇しました。12月の確定値45.0から上昇し、1月は事業活動の落ち込みがわずかに和らいだことを示していますが、7か月連続で縮小しています。
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2023年の経済見通しは、世界経済フォーラムのチーフ・エコノミスト見通しによると、世界のどこにいるかによって異なる実感となるでしょう。報告書に調査された主要エコノミストの大多数は、中東・北アフリカおよび南アジアで中程度から強い成長を予想している一方、10人中9人以上が米国と欧州の成長は弱いと見ています。
IMFは、低所得国および中所得国が気候災害やパンデミックなどの長期的なショックに対する回復力を高めるための新たな基金を立ち上げました。その仕組みは次のとおりです。
中央銀行デジタル通貨は世界の金融市場の安定化に役立つか？これらは中央銀行の間で最優先課題として浮上していますが、相互運用性と、より広い金融分野での位置づけに関する疑問を解決する必要があると、世界経済フォーラムのブロックチェーンおよびデジタル資産の専門家であるサンドラ・ワリチェク氏とクレア・ブオノコレ氏は述べています。
