この週次まとめでは、経済・金融分野の最新ニュースをお届けします。
主要な経済ニュース：中央銀行が利上げペースを緩める。食品価格は2023年も高止まりする見通し。世界の債務は依然としてパンデミック前の水準を大きく上回っている。
1. 利上げペースは鈍化――ただし、さらなる引き上げは続く
米連邦準備制度理事会（FRB）、欧州中央銀行（ECB）、イングランド銀行は今週、いずれも利上げのペースを緩めたが、利上げサイクルはまだ終わりからは程遠いとの見方を示した。
FRBは12月14日に政策金利を0.5ポイント引き上げた。これは、0.75ポイントの利上げを4回連続で行ったことに続くものである。しかし、同中央銀行の政策決定者らは、当初想定していたよりも利上げをさらに進め、高水準の金利をより長く維持すると見込んでいる。FRBの最新の四半期経済見通し（SEP）によると、現在4.25～4.5%である政策金利は、同中央銀行の政策決定者19人全員の中央値の予測に基づき、来年末までに5.1%に達する見通しである。
FRBは、インフレを抑制するため「十分に引き締め的」な水準になるまで金融引き締めを行う計画だと述べている。ジェローム・パウエル議長は、最新の利上げ後の記者会見で、その水準に「近づいている」が、まだ達していないと付け加えた。
ECBは12月15日、連続4回目となる利上げを実施し、50ベーシスポイント引き上げた。これは、直近2回の会合での75ポイントの利上げに続くものである。ただし同行は、さらなる利上げを行う見込みであると併せて、「インフレ見通しの大幅な上方修正に基づく」との声明も発表した。
ユーロ圏の中央銀行は、物価の急騰を受けて、わずか4か月で銀行預金に対して支払う金利を-0.5%から2%に引き上げ、10年にわたる超緩和政策から転換した。同行は「適時にインフレ率を中期目標の2%に戻すため、十分に引き締め的な水準に到達するには、今後も着実なペースで金利を大幅に引き上げる必要がある」としている。ユーロ圏のインフレ率は、11月は10.0%となり、10月に記録した10.6%からわずかに低下した。
イングランド銀行は12月15日、政策金利を3%から3.5%に引き上げた。これは同行にとって連続9回目の利上げであり、10月にはインフレ率が41年ぶりの高水準に達していた。今回の0.5%の利上げは、11月に行われた0.75%の利上げより小幅であったが、さらなる利上げが見込まれている。同行は「労働市場は依然として逼迫しており、国内の物価と賃金にインフレ圧力が見られ、その持続性が高まる可能性があるため、さらなる力強い金融政策対応が正当化される」と述べた。
2. 食品価格は2023年も高止まりする見通し
世界の食品価格は来年も高水準にとどまる見通しである。干ばつや降雨過多、ウクライナでの戦争、そして高止まりするエネルギーコストが、世界の農業生産を抑制する見込みとなっているためである。
米や小麦などの主要食料の生産は、少なくとも2023年上半期においては、減少した在庫を補うには至らないとみられる。一方、食用油の原料となる作物は、ラテンアメリカや東南アジアの悪天候による影響を受けている。
今年は食品価格が過去最高水準に達し、世界中、特にアフリカやアジアの貧困国で数百万人の生活に影響を及ぼしている。小麦、トウモロコシ、パーム油の先物価格はその後下落したが、小売市場の価格は依然として高水準にある。
最近、世界第2位の小麦輸出国であるオーストラリアでの洪水により、収穫期を迎えていた作物に甚大な被害が出ている。また、深刻な干ばつにより、アルゼンチンの小麦生産量は約40%減少する見込みである。これらの影響により、2023年上半期の世界の小麦供給量は減少するとみられる。
世界最大の供給国であるインドが今年導入した輸出税が継続する限り、米価格は高水準で推移すると予想される。
南米では、2023年初頭の収穫に向けてトウモロコシと大豆の見通しは明るいが、世界最大の大豆輸出国であるブラジルの一部地域で最近乾燥が続いており、懸念が高まっている。
米農務省によると、トウモロコシ、大豆、小麦を含む主要作物の国内供給は、2023年にかけても引き続き逼迫する見込みである。同省は、2023年の収穫前には米国のトウモロコシ供給量が10年ぶりの低水準に減少し、大豆の在庫は7年ぶりの低水準、小麦の在庫は15年で最悪の水準になると予測している。
世界の食料輸入コストは、今年、過去最高となる約2兆ドルに達する見通しである。
ニュース速報：世界各地の経済ニュース
世界の債務は依然としてパンデミック前の水準を大きく上回っている。国際通貨基金（IMF）によると、2021年の世界のGDP比債務残高は247%で、2007年の195%と比べ、2008～09年の金融危機やパンデミックの前の水準を上回っている。2021年には70年ぶりの大幅な債務減少が見られたが、これは2020年に新型コロナウイルス感染症の影響で債務が過去最高に達した後のことである。
中国の指導部は、経済成長を下支えし、新型コロナウイルス感染症の制限措置の突然の終了による混乱を緩和するため、今月開催される会議で2023年の経済課題を決定する際に、さらなる景気刺激策を発表する見通しである。ロイターが取材した政策関係者とアナリストによると、同国の指導部はそのための策を求めているという。
米国のインフレは鈍化しているようだ。消費者物価は、11月に1年近くぶりの最小の前年比上昇率を記録し、予想を下回る上昇が2か月連続となった。11月の消費者物価指数は前月比0.1%上昇し、10月の0.4%上昇から鈍化した。
しかし、11月の米国の生産者物価は、予想をわずかに上回って上昇した。サービスコストの急上昇が影響した。ただし、傾向としては鈍化しており、工場出荷段階での前年比インフレ率は1年半ぶりの小幅な上昇となった。
日本の卸売物価は11月に前年同月比9.3%上昇し、前月からほぼ横ばいとなった。これは、世界的な商品価格の下落を背景に、インフレがピークを迎え始めた初期の兆候とみられる。
ドイツの家計のインフレ見通しに対する悲観論は弱まっている。ブンデスバンク（ドイツ連邦銀行）が消費者の期待を対象とした月次調査に基づいて明らかにしたところによると、家計は今後1年間の物価圧力が和らぐと予想している。同国の卸売物価は11月に前年比14.9%上昇し、10月の17.4%上昇から鈍化した。
英国のインフレ率は11月、予想を上回って低下した。10月には41年ぶりの高水準に達していた。英国家庭統計局によると、消費者物価インフレ率の前年比は、10月の11.1%から11月には10.7%に低下した。
英国政府は、中央銀行デジタル通貨の是非に関する協議を加速させていると、ブルームバーグが報じている。イングランド銀行は、デジタルポンドの構築に影響する技術的検討事項をまとめた論文を公表する予定である。今回の動きは、英国の金融サービス業界に対する一連の改革計画の一環である。
投資家は報じられているところによると、暗号資産取引所からビットコインを記録的な水準で引き出している。これはFTXの破綻を受けた動きである。フィナンシャル・タイムズによると、11月に引き出されたビットコインは計91,363枚で、合計約15億ドルに相当する。
ロシアは今年、経常収支の黒字が過去最高を記録する見込みである。西側諸国による制裁の影響で財・サービスの輸入が減少した一方、世界的な高水準の商品価格が輸出収入を押し上げた。同国の中央銀行によると、経常収支黒字は1月から11月にかけて2,257億ドルとなり、前年同期の1,086億ドルから倍増以上となった。
ロイターがアナリストに実施した調査によると、アルゼンチンのインフレ率は11月にやや鈍化したとみられるが、今年も物価は依然として約100%上昇する見通しである。
ロシア中央銀行は12月16日の今年最後の会合で、政策金利を7.5%に据え置いた。ただし、最近の動員令により労働力不足が深刻化していることを理由に、インフレリスクの高まりを認める方向へ姿勢をわずかに転換した。
韓国は、予想以上の景気減速が少なくとも来年上半期まで続くとの見方を示し、一部の燃料油製品および乗用車に対する売上税の減免措置を数か月延長した。
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