チーフエコノミストの大半は、経済見通しは厳しく、景気後退の可能性が高いとの見方で一致している。
この新たな現実は格差を悪化させ、社会の分断を広げることになる。
4人の専門家が、長期的な強靱性の強化を見据え、差し迫った危機に政策でどう対応できるかを解説する。
世界経済フォーラムが発表した最新のチーフエコノミスト見通しは、世界的な景気後退が「ある程度起こり得る」とし、その影響が格差を悪化させると指摘している。今週、OECDも中間報告で同様の見解を示し、最近の指標が「悪化に転じた」と警告した。
チーフエコノミストのほぼ全員が、賃金の伸びは急上昇する物価に追いつかないと予測している。2022年と2023年には、低所得国の10人に9人が実質賃金の低下を見込むほか、高所得国でも80%が同様の見通しを示している。
その結果、家計の購買力は低下し続け、食料やエネルギーなどの必需品にかかる総体的な圧力がそれに拍車をかける。
サーディア・ザヒディ世界経済フォーラムのマネージング・ディレクターであるザヒディは、「国々の間、そして各国内で拡大する格差」を「新型コロナウイルス感染症、戦争、足並みのそろわない政策対応がもたらした継続的な遺産」と指摘する。さらに、「インフレが急上昇し、実質賃金が低下するなか、世界的な生活費危機は最も脆弱な立場にある人々を最も強く直撃しています。政策立案者は成長への影響を最小限に抑えながらインフレ抑制を目指す一方で、最も支援を必要とする人々に的を絞った支援を確実に届ける必要があります」と述べる。
調査に参加した4人のチーフエコノミストに、最も脆弱な立場にある人々を守るためにどのような政策が有効と考えるか、また、将来への備えを強化するために、この新たな経済の現実をどう導いていけるかを尋ねた。
「炭素（世界全体で）に価格を付けることが中心的な役割を果たさなければならない」
クリスチャン・ケラー、バークレイズ経済調査部門責任者
将来への備えを強化するため、世界経済に加えたい唯一の変化は、世界的な炭素価格制度の導入です。地球の気候は究極の「コモンズの悲劇」です。個人と社会全体のインセンティブが一致していません。有害な経済活動の価格が、その真の社会的費用を正確に反映していないためです。その結果、炭素集約型資産が過剰に生産され、最終的には世界全体の福祉が損なわれます。
炭素排出に価格を付けること、つまりその負の外部性を内部化することは、この「市場の失敗」を解決する第一歩です。価格を引き上げれば炭素排出を抑制できると同時に、移行によって悪影響を受ける人々への補償や、低炭素エネルギーインフラなどの公共財への資金提供に充てる公的収入も生み出せます。
規制の裁定や国境を越えた炭素リーケージを避けるため、炭素価格制度は理想的には世界規模であるべきです。こうした制度の原則は経済学の教科書に載る内容ですが、実務では真の「限界外部費用」をどう算定するかなど、さらに多くの課題が生じます。当然、試行錯誤を通じて発見していく過程となり、不具合も起こるでしょう。しかし、気候変動が脅威であり、炭素排出がその原因だと考えるなら、炭素（世界全体）に価格を付けることが中心的な役割を果たさなければなりません。
「強靱で持続可能な価格戦略を構築する」
グレゴリー・ダコ、EYパルテノン チーフエコノミスト（米国）
これまで当然視されてきた経済活動のさまざまな推進要因に、今後は企業、投資家、消費者がより大きな注意を払う必要があります。この新たなパラダイムの中核となるのは、インフレ、労働力、サプライチェーン、資本コスト、そして環境・社会・ガバナンス（ESG）とサステナビリティの課題という5つの要素です。
現在、世界の多くの地域でインフレ率が数十年来の高水準にあることに注目が集まっていますが、インフレの持続と変動が今後数年間の見通しを左右する重要な特徴になるとの認識は、広く共有されていないようです。そのため企業は、過去数十年よりも大きく需要が増減する世界に柔軟に対応できる、強靱で持続可能な価格戦略の構築を検討する必要があります。コスト管理と生産性向上も、企業の総合的なインフレ戦略の中核となるでしょう。
人材のコストが上昇しているだけでなく、その価値も高まっていると見なされ、最終需要の軟化によって価格決定力が限られる環境では、経営幹部は人件費の上昇を相殺するため、生産性と効率性の向上にますます注力しなければなりません。容易ではありませんが、成功には不可欠です。
サプライチェーンの問題はここ数年のインフレの主要な要因であり、一夜にして解消すると考えるのは誤りです。企業は経済、地政学、政治の底流を意識しながら、サプライチェーンの強靱性を高める必要があります。
債務コストの上昇を受け、経営幹部は一部の投資計画を保留しています。一方、株式評価額の大幅な変動は、資産の真の価値に対する買い手と売り手の認識に隔たりを生んでいます。さらに、米ドルがほとんどの通貨に対して大幅に上昇したことで、海外エクスポージャーのヘッジを必要とする多国籍企業には新たな検討事項が生まれ、組織やポートフォリオに関する意思決定にも新たな要素を織り込む必要が生じています。
ここ数年、企業は長期的な価値を創出し、存在意義を育み、市場からの信頼と信用を得るため、ESGとサステナビリティの課題にますます注目してきました。ここ数カ月で、こうした取り組みの緊急性が高まっています。
「将来の脆弱性を減らすため、構造的要因に対処する」
エリック・パラド、米州開発銀行チーフエコノミスト兼調査部長
世界的なインフレ危機は世界各地の人々のウェルビーイングに深刻な影響を及ぼしており、新興国や開発途上国では特にその影響が大きくなっています。ラテンアメリカ・カリブ海地域の推計によると、食料インフレによって貧困率が1.6パーセントポイント、極度の貧困率が1.8パーセントポイント上昇する可能性があります。
政策は短期と長期の両方を見据えるべきです。短期的には、政府は食料価格の上昇を補うため、最貧困層に給付を行う必要があります。これにより、人々が貧困や極度の貧困に陥るのを防げます。補助金は、インフレ率の上昇につながる財政不均衡の拡大を避けるため、慎重に設計し、財源を確保すべきです。
長期的な政策では、将来の脆弱性を減らすための構造的要因に対処します。農業イノベーション、研究、気候変動への適応に投資することは、農業関連産業の生産性、食料システムの強靱性、そして長期的な食料安全保障の強化に欠かせません。
農地のさらなる転用を防ぎ、食料供給が制限されないよう、気候変動の緩和策に一層重点を置くべきです。同時に各国は、人為的に引き起こされた高額な自然災害への対処費用に、限られた財政資源を振り向けずに済むようにできます。
「雇用機会の創出と保護を推進する」
スヴェンヤ・グデル、Indeedチーフエコノミスト
質の高い仕事に就くことは、生活の質とウェルビーイングを得て維持するうえで不可欠です。労働市場の観点から、脆弱な立場にある人々に大きな恩恵をもたらし得る政策には、スキルに基づく採用、給与・賃金の透明性、再チャレンジ採用、アクセシビリティ支援ツールや合理的配慮、包摂的で偏見のない採用などがあります。生活費の問題に画一的な政策で対処しようとするリーダーもいますが、実際には望ましい結果につながることはほとんどありません。こうした格差を縮めるには、政策立案者はより広い長期的な視野に立つとともに、業界や地域ごとの状況、個々のニーズも考慮する必要があります。
生活費の上昇、地球温暖化、地政学的緊張など、さまざまな困難に直面するなか、すべての人に雇用機会と保護を確保することが、将来の繁栄の鍵です。十分な収入を得られる仕事には、ミクロとマクロの両面で、生活の質とウェルビーイングの向上、経済的な上昇移動の機会、身体的・精神的健康への恩恵があります。最終的には世界規模で、労働者の支援に効果的に活用されているテクノロジーを特定し、発展させるとともに、転職・移動の機会、継続的な学習、情報へのアクセスを広く確保して、労働者の雇用機会と保護を推進しなければなりません。
