今週のまとめでは、過去7日間の主要な経済ニュースをお届けします。
経済の主なニュース：FRBのエスター・ジョージ総裁が「景気後退なしにインフレを抑えるのは難しい」と発言；ユーロ圏の銀行が大きな打撃を受けるおそれ；日本経済が予想外に縮小
1. 米国のインフレを終わらせるには景気後退が必要か？
労働市場が過熱していることで、インフレが経済に定着するリスクが高まっている、景気後退なしに米国連邦準備制度（FRB）がインフレを抑え込むのは難しくなっていると、カンザスシティ連邦準備銀行のエスター・ジョージ総裁は述べている。
「労働市場が非常に逼迫しており、どうすればこのレベルのインフレを抑え続けられるのか分からない。実質的な減速、さらにはそこに至るまでに経済の収縮がなければ」とジョージ総裁はウォール・ストリート・ジャーナルに語った。
ジョージ総裁は先週、米国の利上げペースの減速を支持する姿勢を改めて示し、利上げによる借入コストの上昇が経済に与える影響を中央銀行が見極める時間を確保するため、「より慎重な」アプローチを求めたとロイターは報じている。
「政策金利の引き上げには、着実で慎重なアプローチによる多くの利点があると考えている」とジョージ総裁は述べている。
FRBは今年、異例の速さで短期借入コストを引き上げてきた。中でも75ベーシスポイントの利上げを4回連続で実施し、中央銀行の指標となる翌日物金利は3月のほぼゼロから現在の3.75〜4.00%に達している。
2. ECBの警告：家計が打撃を受ければ、ユーロ圏の銀行は大きな打撃を受ける可能性
ユーロ圏の銀行では「不良債権」が急増する可能性があり、急激なインフレと金利上昇が家計所得、特に同経済圏で最も貧しい層の所得を圧迫していると、欧州中央銀行（ECB）は11月15日に発表した新たな研究で指摘した。不良債権とは借り手が90日以上にわたり支払いを行っていない融資のことである。
インフレ率が二桁の水準に上昇する中、家計は貯蓄を取り崩しており、所得の伸びが大きく遅れているため改善の兆しはほとんどない。特に最貧困層は、食品費や燃料費の急騰による打撃を不均衡に受けているとロイターは報じている。
「完全なデフォルトはわずかに増加するにとどまる見込みだが、特に脆弱な国々において、銀行の資産の質に対する下振れリスクが高まっている」とECBは述べた。
欧州の銀行はまた、域内の住宅価格が下落に転じた場合、利益に大きな打撃を受けるリスクも抱えていると、規制当局や格付け機関が警告している。銀行は近年、住宅ローンへのエクスポージャーを「大幅に」増やしており、資産の質の悪化の初期兆候も見られ始めていると欧州銀行監督局は述べた。
3. ニュース速報：世界各地の経済に関するニュース
日本経済は、1年ぶりに初めて予想外に縮小した（第3四半期）。これにより、世界的な景気後退リスク、円安、輸入コストの上昇が家計消費と企業を圧迫し、同国の経済見通しに対する不透明感がさらに強まっている。
インドの年間小売インフレ率は、10月に6.77%へと低下し、3カ月ぶりの低水準となった、食品価格の上昇の鈍化と基準効果の上昇が寄与した。これにより、同国の中央銀行が来月の会合で小幅な利上げを行う可能性が高まった。
中国経済では減速の兆候が広がっている、当局は今年、金融・財政の緩和策を講じて世界的な流れに逆らってきたにもかかわらず、輸出は減少し、新規銀行融資は急減し、インフレ率は鈍化したとロイターは報じている。
マレーシア経済は1年余りで最も速いペースで拡大した（第3四半期）に、東南アジアの多くの国の成長率を上回った。しかし、同国の中央銀行は、世界的な減速リスクによって見通しが曇っていると述べている。
ユーロ圏の貿易収支は9月に大幅な赤字に転じた、前年の小幅な黒字から転じた。ロシアのウクライナ侵攻後の輸入エネルギーコストの急騰が要因。ただし、赤字は予想より小さかったとデータが示している。
イスラエルの経済成長は第3四半期に鈍化した、個人消費が弱まったため。しかし、高インフレにより、来週にもイスラエル銀行が再び大幅な利上げを実施する可能性が依然として高いとロイターは報じている。
アジェンダによる経済関連の記事
パンデミック中に数千万人の米国人が離職した「大離職（グレート・リザイネーション）」は、報告書によると9月に勢いが弱まった。ただし歴史的に見れば、仕事を辞める米国人の数は依然として非常に多い。
新たな調査によると、米国人の過半数が暗号資産は金融の未来だと考えている。若年層やマイノリティに強い支持がある一方、暗号資産には、より公平な経済を生み出す可能性がある。
米連邦準備制度は、利上げペースをまもなく減速させる可能性があるとの姿勢を示した。こうした心境の変化は、近月のインフレ圧力がわずかに緩和したことを受けたものだ。
