銀行セクターは近年、新型コロナウイルス感染症、ウクライナ戦争、地政学的緊張の高まりといった出来事によって、大きな混乱に見舞われてきました。
金融機関は現在、インフレ圧力、金融政策の急速な正常化、分断の拡大といった課題に対処しなければなりません。
新たに発表された「銀行・資本市場の変革マップ」は、銀行が安定性を確保しながら衝撃をどのように管理するかを形作る主要なトレンドを特定しています。
銀行セクターにおける比較的安定した時期は、新型コロナウイルス感染症の大流行が始まった時点で終わりを迎え、ウクライナ戦争の開始時にはさらなる衝撃が業界の安定性を試し、その後サプライチェーンの混乱と地政学的緊張の高まりが続きました。
世界経済フォーラムが『グローバルリスク報告書2023』で報告しているように、低金利と安価な債務へのアクセスの時代は終わりました。私たちは、低成長、低投資、低水準の協調を特徴とする新たなマクロ経済の時代に入りました。これは金融機関に重大な影響を及ぼしています。
銀行セクターは現在、インフレ圧力、金融政策の急速な正常化、分断の拡大に対処しなければなりません。
銀行業界が直面する課題は深刻化しています
2023年は金融界にとって転換の年となりました。近年この業界の背景となってきた広範な3つのトレンド、すなわち技術革命、持続可能性のアジェンダ、地政学的緊張は、いずれも激化しており、新たなコミットメント、より賢明な戦略、そしてより高い機動力を求めています。
リスクの全体像には新たな次元が加わり、想定されるシナリオの幅が広がっているため、効率性を犠牲にしてでもレジリエンスへの投資が必要になっています。金融安定性に対する新たな脅威は、シリコンバレー銀行の破綻およびクレディ・スイスの強制売却によって明らかになっており、規制当局にも既存の政策の再評価を促しています。
銀行セクターが、現在の衝撃や短期的な変動に対処しつつ、長期的な安定と成長を確保するという二重の課題に取り組む方法を形作る5つの主要なトレンドを特定しました。それらは次のとおりです。
1) 金融リスクの全体像
緩和的な金融政策は終わりを迎え、銀行は安定した資金調達源に再び重点を置き、預金者との信頼に基づく関係を再構築しなければなりません。さらに、2023年初頭の銀行業界の混乱を受けて、規制の実務もある程度全面的に見直されることになる可能性が高いでしょう。
大手銀行に対する義務的な比率や破綻処理計画は、その本来の機能を果たせなかったと言えるでしょう。また、事業モデルの規模と複雑さ、インセンティブの仕組み、意思決定についても疑問が呈されています。したがって、銀行および資本市場の事業環境では、より高い資本要件と監督当局による精査がほぼ確実に伴うことになるでしょう。
政策は再設計される可能性が高く、規制改革はノンバンク金融機関やフィンテックまで対象を広げるかもしれません。規制改革の見通しは、業界の変革を必然的に促すことになるでしょう。地政学的な背景も依然として緊張をはらんでおり、同様の効果をもたらすでしょう。
世界経済フォーラムは、より効率的で、レジリエントで、包摂的かつ公正な金融システムの実現に向けて、どのように貢献しているのでしょうか。
金融・通貨システムセンターは、持続可能性やレジリエンスからイノベーションやデジタル化に至るまで、世界の金融システム全体の変革を理解するために、リーダーたちを集めています。
協力と洞察を促進することで、センターはパートナーが金融システムを長期的な経済の安定と共有された繁栄に沿ったものにすることを支援しています。
数十年にわたり、銀行はグローバル化の収斂モデルを追求してきましたが、業界は現在、デカップリングと、イデオロギー的中立性の余地の狭まりに直面しています。技術戦争、冷戦、そして少なくとも一つの局地的な熱戦により、グローバルな多国籍企業は陣営の選択を迫られるかもしれません。
これにより、従来の事業モデルの一部が成り立たなくなり、グローバル、地域、国内の貸し手の間で役割の新たな分担が生じる可能性があります。残念ながら、緊張の高まりは業界にとって慢性的な状態となっており、戦略とリスク管理の両方に影響を及ぼしているようです。
2) 持続可能性と金融
持続可能性および環境・社会・ガバナンス（ESG）の取り組みは、近年、厳しい監視にさらされています。銀行や資本市場が環境・社会の変革を促進する上で果たす役割は、刷新される必要があります。
この議論は政治的・ポピュリズム的な側面も帯びており、一方では強力な勢力からの深刻な反ESGの動きがあり、他方ではグリーンウォッシュへの批判があります。銀行にとって、この環境は岐路に立たされていることを意味しています。
持続可能性を、防御的で法令遵守志向の表面的な取り組みとして扱うものと、持続可能性を企業の目的、アイデンティティ、戦略に組み込むものとを、より明確に区別する必要があります。
後者を目指す企業にとって、曖昧なメッセージや中途半端な対策の余地はほとんどありません。ESGの取り組みが最も求められる場所で、それを実施・支援するために、より大胆な姿勢で一層踏み込む必要があるでしょう。
炭素取引からグリーンボンドやブルーボンドに至るまで、資本市場にとっては依然として大きな関連する機会があり、また、複数の資金源から資本を引き寄せることができる持続可能性連動型投資商品を設計するための、デリバティブや証券化の専門家にとっての未開拓の可能性もあります。
3) 金融テクノロジー
第四次産業革命は、自動化における目覚ましい進歩によって特徴づけられ、顧客の行動を一変させ、業界の境界を侵食してきました。これは複数の波となって起こり、銀行には変革の波と波の間にほとんど息つく暇がありませんでした。
現在、銀行業務のフロントエンドの多くはアプリを通じて自律的に行われ、バックエンドの多くはクラウドコンピューティングの第三者プロバイダーによって構成されています。一方で、量子コンピューティングのように新たな技術が地平線上に次々と現れる一方、ブロックチェーン、トークン化、スマートコントラクトのように、実用的な関連性を高めるのに依然として苦戦している技術もあります。
中央銀行デジタル通貨（CBDC）も、銀行や従来の資本市場が担ってきた仲介機能に変化をもたらす可能性があります。しかし、ほぼゼロコストの資金調達の時代が終わったことは、技術開発にとって正念場となりました。
あらゆる技術の活用の出発点は、理論的な未来予測であってはならず、むしろ特定の課題解決を目的とした具体的なユースケースであるべきです。地政学的緊張の中で国家主体が関与する可能性を踏まえると、サイバー攻撃のリスクも大幅に高まっています。
銀行は、技術的な不備だけでなく、ソーシャルエンジニアリングを伴う場合においても、サイバー窃盗に対する十分な防御を確保する責任を負っており、効率性とレジリエンスの間で中間的な解決策を見出さなければなりません。
4) 銀行の事業モデル
世界的なマクロトレンドにより、既存企業と新規参入企業の双方において、事業モデルの多様性が拡大しました。
近年、伝統的にエリート投資銀行である米国のゴールドマン・サックスは、コストのかかる長期にわたる個人向け銀行業務への進出から撤退しました。スイスのUBSは、ロボアドバイザーのWealthfrontに対する16億ドルの買収計画を断念しました。米国のシティグループは、中国を含む複数の市場における個人向け銀行業務を縮小する方針を選択しました。英国のHSBCは、40年にわたる米国の国内個人向け銀行市場への参入の試みから撤退しました。
多くの事業再編のケースでは、グローバル銀行が国内事業を地元や地域のプレイヤーに売却する選択をしています。しかし、この事業モデルの乖離は、特にビッグテック企業が同じ規制要件の下で事業を行っていないことによる競争もあり、今後も続くと見られています。
5) 金融人材
個々の銀行がこの厳しい環境で競争力を維持するためには、人材の獲得、定着、育成において、より斬新なアプローチを採用する必要があります。また、自らの目的と将来のビジョンとの間に、より明確な関連性を示す必要があります。
例えば、経済協力開発機構（OECD）による2020年の調査では、カナダにおいて銀行業や保険業が「過去の仕事」の中に含められていました。銀行が人材との結びつきをより強固にしたいのであれば、環境や社会への影響を含め、自らの目的を再定義すべきです。
世界の銀行システムを改善するために、フォーラムはどのような取り組みを行っているのでしょうか。
さらに、銀行は学習と成長の機会をより多く提供する必要があります。この分野は、テック企業やフィンテック企業も引きつけようとしている同じ優秀な人材を、今後ますます競い合うことになるからです。
特に銀行業のような規制の厳しい業界では、このバランスを適切に取ることは容易ではありませんが、銀行はリーダーシップ人材とコミュニケーション能力を重視することが賢明です。
ロンドン・スクール・オブ・エコノミクスおよびシンガポール国立大学と協力して、世界経済フォーラムは新たな「銀行・資本市場の変革マップ」を発表しました。これは、銀行がこれらのマクロトレンド間の関連性を探り、グローバルな課題に効果的に対処する準備をより適切に整えるのに役立ちます。以下で閲覧できますこちら。
