世界の株式市場に株式を上場する企業は減少しています。
今年、上場株式は1,200億ドル減少しており、3年連続の減少となります。
減少要因の一つは経済見通しの悪化であり、これについて世界経済フォーラムの最新のチーフエコノミスト調査は、地政学的リスクによってさらに深刻化していると指摘しています。
株式への投資は、時間をかけて資産を形成する有益な方法となり得ます。
余剰資金をある程度お持ちの方は、金融欄を参照し、特定の企業を選んで株式を購入し、その価値が上昇することを期待することができます。インフレ率を上回るリターンを生み出せる魅力的な方法です。
しかし、この状況はここ数十年で変化しています。株式を証券取引所に上場し、幅広い投資家が購入できるようにする企業が減少しているためです。この変化により、預金者が選択できる選択肢は減少し、世界で最も革新的で成長の速い企業に投資する機会を逃すリスクがあります。
公開株式の供給が縮小しているのはなぜでしょうか？
今年、公開株式の純減少額は1,200億ドルに上ります。JPモルガンのアナリストによると、これは昨年の400億ドルの減少額を大きく上回る数字であり、3年連続の減少となります。
JPモルガンのデータは、世界中の企業における持続的な不確実性を示唆しています。自社株買い（企業が市場で株主から自社株を買い戻すこと）は安定している一方、株式発行は減少しており、全体として利用可能な株式が少なくなっていることを意味します。
証券取引所に株式を上場する動機の低下
また、世界的な傾向として、証券取引所に上場する企業数の減少が見られます。シュローダーの戦略調査部門責任者であるダンカン・ラモント氏によると、この傾向が指摘されています。
ラモント氏によると、1960年代からデータが示す2022年末までの間に、ロンドン証券取引所のメイン市場に上場する企業は約75%減少しました。ドイツの上場企業に関する同様のデータでは、2007年以降40%以上の減少が見られ、米国では1996年以降約40%の減少が見られます。
ロンドンの株式市場は、過去10年間で企業の25%を失いました。ブルームバーグによると、メイン市場と新興市場の両方を含むロンドン証券取引所のデータに基づいています。
その要因の一つは、企業の経営陣が資金を必要とする際に頼ることができる代替手段の選択肢が、はるかに多くなっていることです。
ヘッジファンド、不動産、デジタル資産、プライベートクレジット、プライベートエクイティを含むオルタナティブ投資市場は、2023年第1四半期に261兆ドルに成長しました。JPモルガンのニコラオス・パニギルツォグロウ氏によると、2022年末の255兆ドルから増加しています。
そのため、企業の経営陣が投資先を探す際に検討すべき選択肢は増えています。株式市場への上場には、プラスとマイナスの両面の要因があります。
世界的な不確実性により、経営陣は慎重になっています
世界経済の見通しは依然として低調で、不確実性に満ちていると、世界経済フォーラムの最新のチーフエコノミスト調査は指摘しています。報告書によると、分断化が見通しを曇らせる中、地政学的リスクがこの不確実性をさらに深刻化させています。
チーフエコノミストの10人中7人近く（69%）が、今年は地経学的分断化の速度が加速すると予想しています。
「過去1年間の見通しを支配してきた不確実性は、短期的な経済動向を依然として曇らせている」と、フォーラムの報告書は述べています。「チーフエコノミストの56%は、来年にかけて世界経済が減速すると予想していますが、さらに43%は現状維持またはさらなる改善を見込んでいます。」
株式の供給減少を支える要因は、今後も続く可能性が高いようです。
